Shenzhen Sunnypol Optoelectronics Co.Ltd(002876) ( Shenzhen Sunnypol Optoelectronics Co.Ltd(002876) )
El 26 de abril, la empresa publicó un informe trimestral de 22 a ños, la empresa 22 años q1 para lograr ingresos de 552 millones de yuan, una disminución interanual del 0,7%; El beneficio neto de la madre fue de 68 millones de yuan, una disminución del 11,6% con respecto al a ño anterior y un aumento del 13,6% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 0,66, una disminución del 13,3% con respecto al a ño anterior.
Afectados por la epidemia y la escalada de la línea de producción, el margen bruto de la empresa está bajo presión a corto plazo. Los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 552 millones de yuan, frente al 0,7% del año anterior; El beneficio neto a la madre ascendió a 68 millones de yuan, un 11,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y un 13,6% en relación con el mes anterior. Los beneficios de la empresa q1 disminuyeron en cierta medida: la situación epidémica en China afectó en cierta medida al suministro de materias primas aguas arriba de la empresa; Además, la línea de producción de Longgang, que entró en producción en el segundo semestre de 21 años, se encuentra en el período de escalada de la capacidad de producción y tiene un impacto gradual en el beneficio bruto de los productos. Además, la mayor rentabilidad de los teléfonos móviles en los ingresos de q1 disminuyó, la empresa espera 22 años de ingresos de teléfonos móviles en comparación con q1 mejorará en cierta medida el nivel de rentabilidad de la empresa. 22q1 el flujo de caja operativo se debió principalmente al aumento de la adquisición de materiales de Liberación de capacidad técnica de las filiales.
La tendencia de la localización no cambia, la empresa espera abrir el espacio de crecimiento a medio y largo plazo. Desde el siglo XXI, la industria del panel ha experimentado muchos años de transferencia de la industria, después de 2017 China comenzó a liderar el mercado del panel, la capacidad actual del panel de China representa más del 60%. Con la transferencia de la industria del panel, la demanda del mercado de polarizadores en China está aumentando. Según ofweek, el mercado mundial de Polaroid en 2020 será de unos 13.210 millones de dólares, de los cuales China seguirá aumentando. De 2015 a 2020, la cuota de mercado de China aumentó del 21,64% al 40,15%, pero la oferta de polarizadores sigue siendo muy limitada. Desde el segundo semestre de 21 años, aunque la prosperidad de la industria del panel ha disminuido y el precio del panel ha disminuido continuamente, el precio del polarizador está determinado principalmente por la relación entre la oferta y la demanda. El crecimiento de la demanda de paneles en China acelerará el proceso de localización de polaroid, la empresa espera abrir un espacio de crecimiento a medio y largo plazo.
La fuerza técnica garantiza la posición de liderazgo, la expansión constante de la producción y la aceleración de la sustitución nacional. Después de muchos años de investigación y desarrollo tecnológico, la empresa ha dominado completamente la tecnología clave de teñido, extensión y composición de película PVA, y ha roto con éxito el monopolio tecnológico de Japón y Corea del Sur, convirtiéndose en uno de los principales proveedores de Polaroid en China. La empresa se encuentra en Shenzhen, Hefei, Putian. Tres grandes bases de producción, en la actualidad hay seis líneas principales de producción, de las cuales la nueva línea de producción Longgang de Shenzhen en 2021, se espera que complete la escalada a finales del segundo trimestre de 2022. A largo plazo, la localización de los polarizadores es una tendencia inevitable, y la plena capacidad de producción es la premisa de la sustitución nacional: en Putian, la empresa planifica una línea 7 de 1.490 mm de polarizadores montados en vehículos (capacidad de 10 millones de metros cuadrados al a ño); Hefei fase II planificación de una línea de producción de 1720mm (Planificación de la capacidad de 30 millones de metros cuadrados al a ño) principalmente para productos de televisión de gran tamaño con alto margen bruto. Con la continua expansión de la escala de producción, la empresa seguirá optimizando la estructura de los productos en todos los frentes, mejorando aún más el nivel de rentabilidad de los productos y la competitividad básica de la empresa. A finales de 2021, la capacidad de producción anual de la empresa era de unos 23,2 millones de metros cuadrados, con la finalización de la pendiente de la futura línea 6 de Longgang, la puesta en marcha de la línea de vehículos Putian. 7 y la línea de producción de televisión Hefei II, esperamos que la capacidad de producción de la empresa alcance los 33,2 y 40 millones de metros cuadrados en 22 y 23 años, y la capacidad total de la empresa a finales de 2024 alcance los 70 millones de metros cuadrados.
Sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de la empresa de 22 a 24 años sean de 29,3 / 38,9 / 4.820 millones de yuan, el beneficio neto de la madre de 4,00 / 6,03 / 796 millones de yuan, correspondiente a pe11 / 7 / 5 veces PE, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de que la iteración técnica de la empresa no sea oportuna, riesgo epidémico, aumento de los precios de las materias primas aguas arriba.
