Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) ( Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) )
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En la noche del 26 de abril, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 5.365 millones de yuan, un aumento del 233,91%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.525 millones de yuan, un aumento del 640,41%. El beneficio neto de la deducción de la no devolución de la madre ascendió a 3.103 millones de yuan, un aumento del 956,40% con respecto al año anterior; La EPS fue de 2,45 Yuan, un aumento del 580,56%.
Comentario
Se espera que el beneficio neto de una tonelada de sal de litio q1 sea de 133000 Yuan, lo que demuestra la elasticidad del rendimiento. La empresa q1 obtuvo un beneficio neto no atribuible de 3.100 millones de yuan, un 110% más que el mes anterior, y las ganancias y pérdidas no periódicas de 420 millones de yuan se debieron principalmente a los cambios en el valor razonable de las acciones de Pilbara. Excluyendo el costo de los incentivos de capital q1 de 80 millones de yuan, el negocio de baterías de 100 millones de yuan, el beneficio neto de la sal de litio q1 de unos 2.920 millones de yuan, se estima que el volumen de ventas de sal de litio q1 de unas 22.000 toneladas, se estima que el beneficio neto de una tonelada de productos de sal de litio q1 de unos 133000 Yuan. El precio medio del carbonato de litio q1 fue de 423000 Yuan / tonelada, con un aumento del 101% en q4. El precio medio del hidróxido de litio q1 es de 390000 Yuan / tonelada, lo que representa un aumento del 105% con respecto al precio medio de q4. El aumento de los precios de los beneficios muestra la elasticidad del rendimiento de la empresa.
La globalización de los recursos sigue avanzando. Marion entró en producción antes de lo previsto, con una expansión prevista de la producción a Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de concentrado (4% – 6%) en abril y 900000 toneladas de concentrado (4% – 6%) a finales de año. Se ha completado la adquisición del 50% de goulamina por la empresa y se prevé que el proyecto de la primera fase de goulamina produzca anualmente 506000 toneladas de concentrado de litio al 6%. La empresa invierte en bonos convertibles de Shanghai jujin y puede poseer el 80% del proyecto de mineral de tantalio y niobio de Songgang después de su vencimiento, con un recurso de aproximadamente 1,5 millones de toneladas de LCE. Se prevé que la tasa de autosuficiencia de los recursos institucionales aumente al 52% y al 60% en 22 a 23 años.
Objetivo de 25 años de capacidad de 300000 toneladas de LCE, la industria del litio lidera el crecimiento. En la actualidad, la capacidad de producción de la empresa es de 43.000 toneladas de carbonato de litio, 81.000 toneladas de hidróxido de litio y 2.150 toneladas de litio metálico. Capacidad en construcción: se prevé que 40.000 toneladas de carbonato de litio se pongan en funcionamiento en la primera fase del Lago de sal co en el segundo semestre del año, y 20.000 toneladas de hidróxido de litio se planificarán en la primera fase de Sonora. La empresa planea formar una capacidad de fundición de 25 a ños con una producción anual total de 300000 toneladas de LCE y una capacidad de suministro de productos de litio no inferior a Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de LCE a largo plazo, por lo que el crecimiento es digno de esperar.
Previsión de beneficios & sugerencias de inversión
Se espera que el alto precio del litio en 22 años tenga una fuerte certeza, con un aumento del 24% en el beneficio neto de 22 a ños para la madre. Se espera que el beneficio neto de 22 a 24 años para la madre sea de 13.020 millones de yuan, 13.140 millones de yuan y 15.800 millones de yuan respectivamente. EPS es de 9,1 Yuan, 9,1 yuan y 11,0 yuan respectivamente. PE es 10 veces, 10 veces y 8 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La incertidumbre del precio de la sal de litio aumenta en la última etapa; El crecimiento de la demanda de litio no es tan rápido como se esperaba.
