Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) ( Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
Resumen del desempeño
Los ingresos de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 1.825 millones de yuan, un aumento del 27,27% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 218 millones de yuan, una disminución del 21,84% año tras año.
Análisis de la gestión
La rentabilidad disminuyó en el primer trimestre, y se espera que se vea afectada en parte por los cambios en la estructura de los productos: los beneficios de la empresa 2022q1 disminuyeron en un 30,5% año tras año, el margen bruto de 2022q1 disminuyó en un 5,95 PCT año tras año y 1,43 PCT mes tras mes; El tipo de interés neto fue del 11,97%, 7,68 PCT y 1,94 PCT respectivamente. Esperamos que esto se vea afectado en parte por los cambios en la estructura del producto causados por la disminución de la proporción de los ingresos de la empresa por equipo de perforación y terminación con un alto margen bruto.
En el primer trimestre, los gastos financieros y las pérdidas por deterioro del valor de los activos fluctuaron considerablemente y se espera que mejoren en el seguimiento: la tasa de gastos financieros de la empresa 2022q1 fue del 2,89%, con un aumento de 4,01 PCT en comparación con el a ño anterior y de 0,92 PCT en relación con el mes anterior, principalmente debido a la devaluación del dólar y el rublo, lo que dio lugar a una mayor pérdida cambiaria. Mientras tanto, la pérdida por deterioro del valor de los activos (incluida la pérdida por deterioro del valor del crédito) de 2022q1 aumentó 299,62% año tras año, principalmente debido a los cambios en la distribución de las cuentas por cobrar a largo plazo. Creemos que, junto con la mitigación de los conflictos geográficos, se espera que la disminución de los efectos de la epidemia mejore gradualmente.
En 2021, la firma de nuevos pedidos / pedidos en mano alcanzó un máximo histórico, 2022 se espera que sea un gran a ño para los gastos de capital de las compañías petroleras, la firma de nuevos pedidos o un mayor aumento. Con la recuperación de la prosperidad de la industria petrolera y de servicios, la empresa firmó 14.794 millones de nuevos pedidos en 2021, un aumento del 51,73% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y los pedidos de existencias a finales de año ascendieron a 8.860 millones de yuan (incluidos los impuestos), un Aumento del 91,2% en comparación con el mismo período del año anterior. Ihsmarkit predice un aumento del 24% en el gasto total de capital en exploración y desarrollo en 2022, un aumento del 20% en la planificación del gasto de capital de Sinopec en 2022, un aumento continuo en la prosperidad de la industria petrolera y de servicios, y un nuevo pedido firmado o un mayor crecimiento en 2022.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Se prevé que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 20,23 / 27,03 / 3.512 millones de yuan, lo que corresponde a la actual pe14x / 11x / 8x. Teniendo en cuenta que 2022 se espera que se convierta en un gran a ño de gastos de capital para las empresas petroleras, la empresa se beneficiará plenamente como líder de equipo de servicios de petróleo, junto con el desarrollo del petróleo y el gas de esquisto en China, la expansión de los mercados extranjeros, se espera que el rendimiento logre un alto crecimiento y mantenga la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
Los precios del petróleo cayeron bruscamente, el progreso de la explotación no convencional del petróleo y el gas fue inferior a las expectativas, el desarrollo de los mercados extranjeros se vio obstaculizado, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
