Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) ( Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) )
Punto de vista básico
El rendimiento es alto: Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) \ Los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 214 millones de yuan (+ 23,3%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 59,24 millones de yuan (+ 15,3%). Desde el punto de vista de las secciones, los ingresos de la Sección de soluciones tecnológicas de nuevos materiales y materiales sintéticos ascendieron a 479 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,5% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 38,1% y una disminución de 6,3 PCT con respecto al año anterior. Los ingresos de la Sección de soluciones tecnológicas de materiales reciclados y degradables ascendieron a 301 millones de yuan, con un margen bruto del 40,7% y un aumento de 19,6 PCT. Polymetrix, la principal filial Holding, obtuvo ingresos de 341 millones de yuan, un beneficio neto de 45,86 millones de yuan y un beneficio neto de + 81,9% año tras año. A finales de 2001, el pasivo contractual era de 426 millones de yuan (+ 48,8%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que reflejaba el aumento de los ingresos anticipados debido al aumento de la ejecución del contrato.
Crecimiento rápido de los pedidos: al 31 de diciembre de 2021, la empresa había firmado contratos pendientes por valor de 3.924 millones de yuan (impuestos incluidos), de los cuales 1.962 millones de yuan (impuestos excluidos) habían sido reconocidos como ingresos. Los pedidos de 21 años de la empresa ascendieron a 1.310 millones de yuan, un máximo histórico. A partir de 22q1, la empresa anunció un total de pedidos de 1.080 millones de yuan, pedidos exuberantes. Polymetrix, la principal subsidiaria de control, ha añadido 91,44 millones de francos suizos a los pedidos en 21 años, alcanzando su nivel más alto en casi una década, y a finales de 21 a ños todavía no se habían confirmado 77,94 millones de francos suizos de ingresos para los pedidos firmados.
Ambas empresas se encuentran en un período de rápido desarrollo: pa6 / pa66, el principal servicio de la empresa, y la industria del poliéster reciclado (rpet) se encuentran en un período de rápido desarrollo. La expansión de la capacidad de producción de pa6 se benefició de los avances tecnológicos clave en la localización de Caprolactama aguas arriba. Del mismo modo, para pa66, se espera que la tecnología de producción de hexanonitrilo en China avance en 2022, rompiendo el monopolio tecnológico en el extranjero, se espera que la industria pa66 en el “14º plan quinquenal” se enfrentará a un rápido crecimiento. En cuanto a la rpet, McKinsey predice que hasta un tercio de la demanda de plásticos para 2030 será satisfecha por la producción de plásticos utilizados anteriormente, en lugar de por materias primas “crudas” de petróleo y gas. En los últimos años, el RPT de calidad alimentaria ha sido ampliamente aceptado en la UE, los Estados Unidos y el Japón, lo que ha dado lugar a un aumento sustancial de la demanda de RPT de calidad alimentaria.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Sobre la base de la situación de la firma de pedidos de la empresa, ajustamos la EPS de la empresa 2022 – 2024 a 0,79, 1,00, 1,33 Yuan (previsión original 0,76, 0,85, – Yuan), que puede compararse con la empresa 22 años pe promedio 21 veces, el precio objetivo correspondiente es 16,59 Yuan (precio de la lista original 30,71 Yuan), mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La ejecución de los pedidos es inferior a lo previsto; El crecimiento de los pedidos fue inferior a lo previsto; El desarrollo de nuevos campos no está a la altura de las expectativas; El riesgo de que la fuerza mayor, como la situación epidémica, afecte a la ejecución del pedido; El progreso o la fuerza de la política no es lo que se esperaba
