Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
El rendimiento es brillante, el nivel de beneficio aumenta de nuevo. En el primer trimestre de 2022, la empresa registró ingresos de 191 millones de yuan (yoy + 126,88%), un beneficio neto de 101 millones de yuan (yoy + 147,81%) y un beneficio no neto de 97 millones de yuan (yoy + 147,10%). En el primer trimestre, el margen bruto aumentó 5,38 PCT a 67,17%, principalmente debido al aumento de la proporción de productos de perforación cultivados con alto margen de beneficio, en los que la tasa de gastos de venta disminuyó 1,32 PCT a 0,69%, la tasa de gastos de gestión aumentó 1,23 PCT a 8,57%, la tasa de gastos de I + D aumentó 1,31 PCT a 5,54%, lo que dio lugar a un aumento de 4,46 PCT a 52,78%. Juzgamos a la empresa todo el año para optimizar activamente la estructura del producto, mejorar el efecto sinérgico de la línea de producción, fomentar la expansión eficiente de la capacidad de producción de diamantes para acelerar la Liberación del rendimiento.
Los pedidos posteriores están llenos y la capacidad de rotación es fuerte. Flujo de Caja: el flujo de caja neto operativo al final del período 2022q1 aumentó en un 167,26% a 8.498 millones de yuan, principalmente debido a la expansión de la escala de Negocios y el aumento de los préstamos. Los pasivos contractuales aumentaron un 64,65% a 40 millones de yuan a principios de año, principalmente debido al aumento de la recaudación anticipada, lo que supone que los pedidos actuales de la empresa están llenos, la demanda descendente es alta. Obras en construcción: las obras en construcción al final del período aumentaron un 90,78% a 52,53 millones de yuan en comparación con el comienzo del año, principalmente debido al aumento del equipo de construcción e instalación del proyecto de infraestructura de la segunda fase de la fuerza. Capacidad de rotación: el valor de las existencias al final del período aumentó un 7,69% a 140 millones de yuan en comparación con el comienzo del año, y la tasa de rotación de las existencias alcanzó 0,44 veces; Las cuentas por cobrar aumentaron un 24,59% a 76 millones de yuan a principios de año, y la tasa de rotación de las cuentas por cobrar alcanzó 2,80 veces.
La industria del diamante artificial está en auge, la fabricación aguas arriba está en escasez. El campo de consumo cultiva la escala del mercado de infiltración de diamantes y el espacio de mejora de la permeabilidad es amplio, la industria continúa el alto grado de paisaje. 2022q1 la importación de diamantes cultivados en bruto en la India ascendió a 511 millones de dólares (yoy + 105,52%), la exportación de diamantes cultivados en bruto ascendió a 386 millones de dólares (yoy + 77,16%), lo que corresponde a una penetración total de importación y exportación de diamantes de 9,62% / 6,19%, con un aumento de 3,58 / 2,38 PCT. En el campo industrial, la demanda de cristal único de diamantes para la construcción de infraestructura tradicional ha aumentado constantemente, y la nueva aplicación en la fabricación fotovoltaica y el campo de semiconductores está acelerando el estallido de polvo de diamante. Se espera que la escala de mercado del cultivo de diamantes en bruto / cristal único de diamantes / polvo fino en China alcance 295 / 46 / 2.600 millones de yuan para 2025. Bajo el alto grado de vista de la industria, basado en el plan de recaudación de fondos de la empresa, esperamos que la empresa añada 600 máquinas de seis lados este año, la capacidad de perforación anual de más de 750000 quilates.
El aumento constante de la capacidad y la planificación de la capacidad son claros. El proyecto de aumento de 4.000 millones de dólares de la empresa ha sido aceptado por la bolsa de Shenzhen, la planificación de la capacidad de producción futura es clara, el ciclo de construcción del proyecto es de tres años, el plan para la adquisición de 1.500 prensas de perforación de seis lados, 300 prensas de diamante industrial. Entre ellos, 1) Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) \ Power II Diamond and Cultivation Diamond Intelligent Chemical plant construction project total Investment amount of 1.720 million Yuan, predicted Internal Return rate of 30.90% (after tax), total investment return period of 4.87 years; Se propone recaudar 210 millones de yuan para reponer la liquidez. Los beneficios económicos de los dos proyectos de construcción de capacidad son buenos, la estimación de los beneficios de los proyectos para 2023 – 2024 alcanzó un total de ingresos de 577 / 1.538 millones de yuan y un beneficio neto de 247 / 758 millones de yuan. Sobre la base de la plena demanda de la industria y la confianza de la empresa en la expansión de la producción, se prevé que la capacidad de producción de diamantes de la empresa alcance los 1,9 millones de quilates para 2024 y que los ingresos anuales representen un aumento del 35,86% al 75,44% en 2021.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: para los fabricantes de diamantes sintéticos de alta calidad con crecimiento determinista e imaginación, la empresa planea aumentar la oferta de inversión para acelerar la expansión de la capacidad, y tiene un amplio margen para mejorar los beneficios marginales en el futuro. Sobre la base de los resultados del primer informe trimestral y del calendario de ejecución de los proyectos de recaudación de fondos, mantenemos las previsiones de ingresos de la empresa para 2022 – 2024 de 9,41 / 14,11 / 2.015 millones de yuan, un aumento interanual del 88,8% / 49,9% / 42,8%, un beneficio neto de 4,89 / 7,48 / 1.093 millones de yuan, un aumento interanual del 104,1% / 52,9% / 46,1%, correspondiente a eps8,8% 10 / 12.39 / 18.10 Yuan / acción, mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia de la industria, riesgo de iteración de la tecnología, limitación de la expansión de la capacidad, demanda inferior a la esperada.
