Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) ( Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) En 2022, la empresa q1 registró ingresos de 300 millones de yuan, un aumento del 33,02%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 62 millones de yuan, un aumento del 15,06% con respecto al año anterior. El beneficio neto retenido por la madre ascendió a 59 millones de yuan, un aumento del 9,97% con respecto al año anterior; Eps0. 84 Yuan.
El alto crecimiento de los ingresos de la empresa q1 se ajusta a las expectativas, el crecimiento constante del lado de los beneficios y la mayor inversión del lado de los gastos.
El crecimiento de los ingresos de la empresa q1 es superior al 30% en comparación con la situación epidémica actual. El crecimiento en el lado de los beneficios fue ligeramente más lento, teniendo en cuenta la Alta base de beneficios del a ño pasado (el beneficio q1 fue el más alto en los cuatro trimestres del año), el crecimiento sólido de q1 se ajustó a las expectativas. En 2022, la inversión en el lado de los gastos de q1 fue mayor, especialmente los gastos de Gestión (un aumento del 100,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado) y los gastos de I + D (un aumento del 84,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado) aumentaron más Año tras año. El margen bruto de 2022q1 de la empresa fue de 57,48% en comparación con el mismo per íodo del año pasado (53,95%) y aumentó 3,53 PP, lo que representa una barrera de productos líder en la industria. La disminución del flujo de caja operativo de la empresa se debe principalmente a la mayor inversión en proyectos de producción a principios de año y a la continua expansión de la línea de productos de la empresa que ocupa más capital de trabajo. Seguimos prestando atención a la situación del flujo de caja y esperamos con interés la mejora del flujo de caja después de la puesta en marcha de la capacidad.
La empresa presta atención a la investigación y el desarrollo, la línea de productos sigue siendo rica. En 2021, la inversión en I + D ascendió a 103 millones de yuan, lo que representa un aumento del 59,65% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 10,67% de los ingresos. En 2022, los gastos de I + D de q1 ascendieron a 33 millones de yuan, un 84,54% más que el año anterior, lo que representa el 11,16% de los ingresos, y la intensidad de I + D siguió aumentando. En la actualidad, el número total de productos ha superado los 58.600 (42.000 tipos de bloques moleculares + 16.000 tipos de compuestos de herramientas), lo que representa un aumento de más de 21.000 tipos en comparación con el mismo per íodo de 2020 y más de 14.000 tipos de investigación y desarrollo independientes. Se construyeron más de 110 bibliotecas integradas de compuestos. Los resultados de la investigación y el desarrollo siguen mejorando la capacidad de servicio de la empresa en el mercado de la investigación y el desarrollo.
La capacidad de producción de la empresa siguió aumentando. La capacidad de ADC de alta actividad sigue aumentando. Anhui Haoyuan High live Production Line has been Built Into Production, 2021.7 received Drug Production License; Las dos nuevas líneas de producción se liberarán en 2022; Zhenhao Biological ADC Research and production one – Stop cdmo platform is being decorated; Promover continuamente la producción a gran escala de API e intermediarios. El proyecto principal de la fase I de cinco talleres de producción en la base de industrialización de Maanshan se completó básicamente, con una capacidad de producción anual de aproximadamente 680 m3, que se prevé que se liberará gradualmente en el segundo semestre de 2022. Esperamos que en 2022 la empresa se acumule en muchas plataformas, el diseño completo liberará gradualmente el valor. Los bloques moleculares y los compuestos de herramientas con alto grado de dificultad y valor añadido se sintetizan a medida en la parte delantera, y la placa de API en la parte trasera se utiliza para llevar a cabo y ampliar el valor de introducción en la parte delantera, realizando el desarrollo de la integración de la parte delantera y la parte trasera.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 269 millones de yuan, 394 millones de yuan y 558 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 40,8%, 46,4% y 41,7%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior, y el PE correspondiente será de 36x, 24x y 17x, respectivamente. Somos optimistas a largo plazo sobre el desarrollo de la empresa y mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fuga de cerebros, riesgo de falta de capacidad de la empresa, etc.
