Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) ( Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) )
Evento: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 3.525 millones de yuan, lo que representa un aumento del 640,41% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 3.103 millones de yuan, lo que representa un aumento del 956,4% con respecto al a ño anterior.
Comentarios: el rendimiento del primer trimestre alcanzó un nuevo máximo histórico, en marzo la empresa logró un beneficio neto de 2.125 millones de yuan, más allá de la suma de enero y febrero. El excelente rendimiento del primer trimestre de la empresa se debe principalmente al fuerte aumento de los precios de los productos de litio en comparación con el año anterior: en el primer trimestre de 2022, el precio medio del carbonato de litio y el hidróxido de litio a nivel de batería fue de 400000 Yuan / tonelada y 348000 Yuan / tonelada, respectivamente, un aumento del 467% y el 492% en comparación con el año anterior.
La capacidad de producción de litio se está expandiendo y las directrices de capacidad para 2025 se han ampliado a 300000 toneladas anuales de LCE. En diciembre de 2021, la capacidad de producción de carbonato de litio a nivel de batería de la empresa era de 43.000 toneladas anuales, y la capacidad de producción de hidróxido de litio a nivel de batería era de 81.000 toneladas anuales. La planificación de la capacidad futura incluye: 1) un proyecto de 50.000 toneladas anuales de nuevos materiales energéticos para baterías de litio en la ciudad de Fengcheng, Provincia de Jiangxi, que se divide en dos fases de construcción y una fase de construcción de 25.000 toneladas anuales de hidróxido de litio; El proyecto del Lago salino de litio cauchari – olaroz se divide en dos fases, la primera fase tiene una capacidad de producción de 40.000 toneladas de carbonato de litio, la segunda fase tiene una capacidad de producción ampliada no inferior a 20.000 toneladas de carbonato de litio equivalente; Proyecto del Lago Salado de litio Mariana, con una capacidad de producción de 20.000 toneladas de cloruro de litio en la primera fase; Sonora lithium Clay Project, the first phase capacity of 50000 tons of lithium hydroxide.
Diseño activo aguas abajo del campo de baterías, recuperación de baterías y promoción ordenada del negocio de baterías de estado sólido: según el anuncio de la empresa, Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) \ En la actualidad, la batería de estado sólido de la empresa ha sido instalada en Dongfeng e70, la empresa desarrollará activamente aguas abajo, promoviendo la investigación y el desarrollo de baterías semisólidas y de estado sólido. Se espera que la compañía genere una capacidad de batería semisólida de 2 GWh en 2022.
En marzo, la tasa de penetración de los vehículos eléctricos de China siguió aumentando, y el precio del litio aguas arriba sigue siendo alto: según los datos de la Asociación China de automóviles, a mediados de marzo de 2022, la producción de automóviles Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Recientemente, el precio del litio ha sido revisado, hasta el 22 de abril de 2022, el precio del carbonato de litio ha sido revisado a 482000 Yuan / tonelada, el precio ha disminuido un 4,5% en los últimos 30 días, pero todavía está en la posición más alta de la historia. “Se espera que el equilibrio entre la oferta y la demanda de litio vuelva a la normalidad en 2 – 3 años”, dijo el académico Ouyang minggao en el Foro de la reunión de 100 personas sobre vehículos eléctricos.
Previsión y calificación de beneficios: En vista del alto precio de la sal de litio en funcionamiento, aumentamos la previsión de beneficios 2022 – 2023, pronosticamos que el EPS 2022 – 2023 será de 9,1 yuan y 12,39 Yuan, respectivamente, con un aumento del 8% / 0,2%, manteniendo el EPS 2024 de 15,93 Yuan sin cambios, y el PE 2022 – 2024 de 10 veces, 7 veces y 6 veces. Dado que la empresa es líder mundial en la industria, mantenemos la calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La oferta de la industria se libera demasiado rápido; Los precios de los productos de litio disminuyen; El proyecto de construcción de la empresa no alcanzó la producción esperada; Riesgos para la seguridad y la protección del medio ambiente; Riesgos operativos en el extranjero; Riesgo de cambio de trayectoria tecnológica, etc.
