Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Resultados del primer trimestre de 2022:
Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre alcanzaron los 3.100 millones (yoy + 20%), el beneficio neto atribuible a la matriz alcanzó los 640 millones (yoy + 6%) y el beneficio neto deducido fue de 560 millones (yoy + 0,7%).
Ingresos: crecimiento sólido
Los ingresos de la empresa aumentaron constantemente en un solo trimestre, con una tasa de crecimiento cada vez mayor. Se espera que las categorías originales mantengan un crecimiento constante y que los nuevos productos, como las pilas de carga de vehículos eléctricos, sigan contribuyendo.
Rentabilidad: ligeramente reparada
1. Tasa bruta de beneficio: q1 es 34,5%, yoy – 3,3 PCT, relación de cadena + 2,2 PCT. Los altos costos a granel ejercen presión, pero la digestión se está reparando gradualmente.
2. Tasa de gastos: q1 ventas, gestión, I + D + 0,6, + 0,4, + 0,6 PCT, respectivamente, año tras año, se espera que las principales razones aumenten la promoción de nuevos productos, la construcción de canales y otras inversiones;
3. Tasa neta de interés: q1 es del 20,8%, yoy – 2,7 PCT, relación cadena + 3,8 PCT. Entre ellos, el Gobierno subvenciona 35 millones, lo que afecta a la tasa neta de interés de aproximadamente 0,9 PCT.
Flujo de Caja:
El flujo de caja operativo neto de la empresa q1 aumentó un 22% año tras año y mantuvo un funcionamiento estable. Gastos de capital: el q1 es de 310 millones, con un aumento del 33,3% y el 51% en comparación con el mes anterior, probablemente debido al aumento de la capacidad de producción de nuevos productos.
Recomendaciones de inversión:
Mantenemos las previsiones de rendimiento anual, esperamos 2022 – 2024 ingresos de 144, 165, 181 mil millones, un aumento del 17%, 14%, 10%, se espera que el beneficio neto de la madre de 33, 39, 44 mil millones, un aumento del 20%, 17%, 13%, correspondiente a pe 23, 20, 17x, mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo:
La demanda descendente es inferior a la expectativa, la expansión de nuevas categorías es inferior a la expectativa, la expansión en el extranjero es inferior a la expectativa, el costo de las materias primas aguas arriba fluctúa, la escasez de suministro, etc., el aumento del flete marítimo y la congestión portuaria causan el riesgo de entrega tardía de Las mercancías, el riesgo de iteración de la nueva tecnología, la innovación de productos es inferior a la expectativa, el riesgo de distorsión de los datos de terceros, los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden tener el riesgo de que la información se quede atrás o no se actualice a tiempo
