Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Evento: 4.26 La empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de 5.54 mil millones de yuan, año tras año – 10,8%, 4,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 900 millones de yuan, de – 13,9% y – 6,4% respectivamente. El beneficio neto neto neto de la deducción no es de origen de 900 millones de yuan, año tras año – 4,5%, cadena – 3,5%. La tasa bruta correspondiente fue del 35,3%, año tras año + 2,9 PCT y – 1,2 PCT; El tipo de interés neto fue del 16,1%, año tras año – 1,3 PCT, relación de cadena – 0,6 PCT; El tipo de interés neto neto neto deducido es del 16,3%, en comparación con el mismo período del año anterior + 1,1 PCT.
22q1 Performance has pressure, adverse Factors mitigation Outlook 22q2 optimism. Debido a la disminución de los envíos en el mercado de smartphones y al impacto de una nueva ronda de brotes epidémicos, los ingresos y los beneficios de 22q1 están bajo presión, con un aumento del 19,2% en el inventario. En general, el mercado está preocupado por la persistencia de la perturbación externa y la recuperación de la demanda descendente. Por un lado, vemos que con el aumento de la proporción de ingresos de los productos de alto margen como CIS y tddi, la estructura del producto de la empresa se optimiza continuamente, y la rentabilidad de 22q1 sigue aumentando en el contexto de la presión del Servicio Móvil. Por otra parte, el impacto de las perturbaciones externas se está mitigando gradualmente, el principal segmento descendente del mercado se está recuperando gradualmente, la empresa espera que el beneficio neto de 22q2 no sea inferior al 50% de crecimiento, puede tener más confianza en el futuro.
El vehículo se descarga rápidamente y la pantalla táctil crea un nuevo punto de crecimiento. En el campo de las entidades de crédito automotrices, la empresa ha lanzado una variedad de modelos de VGA a 8m que pueden satisfacer diferentes escenarios de aplicación dentro y fuera de la cabina. Los ingresos anuales de 21 a ños son de unos 2.300 millones de yuan (+ 85%). Los clientes cubren las principales marcas de automóviles de Europa y América, mientras que la introducción de un gran número de marcas de automóviles tradicionales chinos y el nuevo programa de fuerzas de fabricación de automóviles, la cuota de mercado aumentó rápidamente, para lograr un crecimiento sostenido y rápido de los ingresos. En el aspecto tddi, la empresa de la primera línea de la línea de montaje de la carga trasera para proteger a los clientes de la tasa de crecimiento de los ingresos, la capacidad de producción sigue siendo tensa, el margen bruto también mantiene un alto nivel de agua, junto con el lanzamiento continuo de nuevas ventajas competitivas para mantener La ventaja competitiva, el nuevo lanzamiento de productos oledddic se espera que 22 a ños de aplicación de la producción en masa, para enriquecer aún más la matriz de productos táctiles, en el negocio de Cis para a ñadir un nuevo punto de crecimiento.
Diseño de plataforma de múltiples líneas de productos, lógica de crecimiento a largo plazo clara. Después de Cis, tddi Business, la empresa en Dispositivos discretos, gestión de energía, chips de radiofrecuencia y otros campos de simulador de potencia, 21 años para lograr ingresos de 1.450 millones de yuan. Los productos a corto plazo como CIS y tddi contribuyen a la alta tasa de crecimiento de los ingresos, los simuladores a medio y largo plazo se liberan gradualmente para reemplazar la energía cinética del crecimiento, junto con el núcleo de innovación de weihao in vitro, para lograr una conexión ordenada de múltiples líneas de productos, la lógica del crecimiento futuro es muy clara.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de 2022 – 24 sea de 59 / 75 / 92 mil millones de yuan, correspondiente a la valoración de pe 20 / 16 / 13 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: la demanda terminal no es tan esperada, el volumen de ventas de vehículos de nueva energía no es tan esperado, la actualización de la información utilizada en el informe de investigación no es oportuna para el riesgo.
