Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ( Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )
El rendimiento de 2021 aumentó constantemente, y el rendimiento de 2022 q1 se vio muy afectado por la industria de maquinaria de construcción.
Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.690 millones de yuan, un 19,5% más que el año anterior. Las ganancias por acción fueron de $2.06. El margen bruto fue del 44,0%, una disminución del 0,1% con respecto al a ño anterior; El tipo de interés neto fue del 29,0%, un aumento del 0,2% con respecto al a ño anterior; El aumento de los tipos de interés netos de las empresas es especialmente valioso debido al aumento de los precios de las materias primas, la persistencia de la epidemia y el impacto de las pérdidas cambiarias. Las entradas netas de efectivo de explotación ascendieron a 2.800 millones de yuan, un 41,2% más que el año anterior.
Debido a la disminución del ciclo de la industria de maquinaria de construcción y a la disminución de la demanda de productos hidráulicos, los ingresos de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 2.200 millones de yuan, una disminución del 23,0% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 530 millones de yuan, una disminución del 32,6% año tras año.
Ampliación continua de la escala de la placa no excavada para cubrir el riesgo a la baja del negocio de la excavadora
21 años de sub – Negocios: ① ingresos del Cilindro hidráulico 5.19 mil millones de yuan, un aumento del 15,3%; Entre ellos, los ingresos del cilindro de aceite de la excavadora 3.490 millones de yuan, un aumento del 11,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la disminución del crecimiento de las ventas de la industria de la excavadora. Los ingresos de los cilindros de aceite no estándar ascendieron a 1.690 millones de yuan, un aumento del 23,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Los cilindros de aceite no estándar de la serie de elevación y la nueva clase de energía mostraron un rendimiento brillante, y los ingresos anuales aumentaron un 57,9% y un 88,8%, respectivamente. Los ingresos de las válvulas hidráulicas de la bomba ascendieron a 3.240 millones de yuan, un aumento del 38,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y se mantuvieron en un rápido crecimiento.
La empresa no excava la Plataforma de trabajo a gran altitud de la placa, el camión de la bomba de cemento y el campo de la grúa China escala de negocios continúa expandiéndose. Además, se han producido con éxito bombas industriales de la serie v30g y válvulas solenoides proporcionales aplicadas en muchos campos, como la ingeniería marina, el escudo, el Banco de pruebas, etc. La expansión continua del negocio de la placa no excavadora ayuda a cubrir el riesgo de volatilidad de la placa excavadora.
Prestar atención a la innovación en I + D y mejorar la competitividad de los productos
En 2021, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, con una inversión anual de 640 millones de yuan, un aumento del 106% con respecto al a ño anterior; Participar en el proyecto clave “tecnología básica de fabricación y componentes clave” del programa nacional de investigación y desarrollo clave “Investigación sobre la tecnología clave del sistema de control electrohidráulico distribuido independiente de la excavadora”.
Mantener la calificación de “aumento de existencias”
Teniendo en cuenta la disminución de la tasa de crecimiento de las ventas en el mercado de maquinaria de construcción, reducimos la previsión de beneficios netos de la empresa de 22 a 23 años de 21,3% / 22,6% a 27,2 / 3.230 millones de yuan, introduciendo la previsión de beneficios netos de 24 años de 3.730 millones de yuan, lo que corresponde a 22 a 24 años de EPS de 2,08 / 2,47 / 2,86 Yuan, respectivamente (no se tiene en cuenta el impacto de la dilución del plan de previsión de aumento fijo). A través de productos no estándar y válvulas de bomba para ampliar los límites de crecimiento, reducir eficazmente el impacto de las fluctuaciones de la industria única de maquinaria de construcción, un amplio espacio de mercado en el extranjero, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de desarrollo de productos no estándar; Riesgos epidémicos en el extranjero
