Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) ( Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
Resumen del evento:
La empresa publicó el informe trimestral 22q1: 2.540 millones de yuan en ingresos, yoy + 22%, 340 millones de yuan en beneficios netos atribuibles a la madre, yoy + 31%, 210 millones de yuan en beneficios netos atribuibles a la madre y yoy + 37%. El margen bruto de q1 fue del 35,75%, 2,2 PCT menos que el mismo período del año pasado, y el margen neto fue del 13,48%, 0,81 PCT más que el mismo período del año pasado.
Crecimiento acelerado de la placa de semiconductores y auge de los nuevos vehículos energéticos
El auge de los nuevos vehículos de energía es alto, el negocio relacionado aumenta alto: los ingresos de los dispositivos de energía q1 de la empresa son 375 millones de yuan, yoy + 125%, los ingresos de conducción eléctrica de los nuevos vehículos de energía son 183 millones de yuan, yoy + 307%, los ingresos de Los sensores son 48 millones de yuan, yoy + 385%. En comparación, en 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos de los dispositivos de potencia de la empresa es del 33%, la tasa de crecimiento del Servicio de accionamiento eléctrico es del 171%, la tasa de crecimiento del Servicio de sensores es del 14%, 22q1 estos tres servicios muestran una tendencia de crecimiento acelerado. La situación epidémica en el extranjero se alivió, el negocio de equipos marinos se detuvo y se recuperó: 21 años de ingresos de equipos marinos de la empresa 290 millones de yuan, yoy – 10,6%. 22q1 con el alivio de la situación epidémica en el extranjero, la reanudación de la producción se aceleró, los ingresos del equipo marino ascendieron a 65 millones de yuan, yoy + 70%. Los ingresos del negocio de transformación industrial 22q1 ascendieron a 60 millones de yuan, yoy + 10%, que sigue creciendo.
Perspectivas optimistas de los servicios ferroviarios en 22 años
Los ingresos de explotación del ferrocarril q1 ascendieron a 1.770 millones de yuan, yoy + 2,8%, de los cuales 1.385 millones de yuan correspondieron a equipo eléctrico y yoy – 7,6%. Además, los ingresos del Servicio de maquinaria de construcción de vías q1 fueron de 200 millones de yuan, yoy + 48%, los ingresos del Servicio de señales de comunicación fueron de 70 millones de yuan, yoy + 71%, otros servicios de tránsito ferroviario fueron de 110 millones de yuan y yoy + 153%, todos los cuales lograron un rápido crecimiento. Se espera que la situación epidémica en el país y en el extranjero se alivie en sucesión durante todo el año, que los proyectos en el extranjero de la empresa avancen rápidamente, que China tome la iniciativa en la recuperación de la demanda en el sector ferroviario urbano, que se espera que aumente gradualmente la licitación descendente para el negocio de Los vehículos de motor, que se superponga a la llegada del período máximo de mantenimiento, y que los ingresos se mantengan estables.
Aprovechar las oportunidades de “doble carbono” y ampliar activamente la producción para garantizar un alto crecimiento futuro
En el contexto del “doble carbono”, la estrategia de la empresa es construir un ecosistema de tecnología de extremo a extremo que combine la tecnología eólica, la luz, el almacenamiento, el hidrógeno y la tecnología de control eléctrico. Nueva generación de energía: en 2021, la empresa desarrolla activamente nuevos equipos energéticos, como inversores fotovoltaicos, convertidores de energía eólica, etc. el número de dispositivos entregados en el campo de la nueva generación de energía ha aumentado considerablemente. New Energy Vehicle: más de 85.000 nuevos sistemas de accionamiento eléctrico de vehículos de energía se han entregado en 21 años, y se han clasificado entre los diez primeros en la industria, y la escala de chips de sensores de automóviles ocupa el primer lugar en la industria. Además, la empresa estableció una empresa conjunta con Dongfeng y Guangzhou Automobile Co., Ltd. Para profundizar la coordinación ecológica. Carburo de silicio: el convertidor de tracción de carburo de silicio de 3300v de la empresa se ha aplicado en el metro de Shenzhen, el consumo de energía se ha reducido en un 10%, y se espera que continúe la trayectoria de desarrollo del dispositivo IGBT desde el ferrocarril de alta tensión hasta el campo de los vehículos de media y baja tensión en el futuro. La empresa amplió activamente la producción para aprovechar las ventajas de IDM: la segunda fase de la línea de producción de chips IGBT de la empresa se puso en producción a finales de 21 años, mejoró aún más el diseño de la capacidad de producción de dispositivos bipolares de 6 pulgadas, IGBT de 8 pulgadas, carburo de silicio de 6 pulgadas, chips, módulos, componentes y tecnología de aplicación a lo largo de toda la línea, se espera que apoye firmemente el desarrollo de 22 años de nuevos negocios energéticos de la empresa.
Propuestas de inversión
688, 187 En el campo de los semiconductores, la empresa se basa en la acumulación en el campo de alta tensión durante muchos años, capta con éxito la nueva generación de energía, el nuevo coche de energía y otros campos de la demanda de localización, superpone la segunda fase de la capacidad de descarga, 22 años se espera lograr un crecimiento significativo. Mantenemos el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años a 23,6 / 30,6 / 35,8 millones de yuan sin cambios, correspondiente a pe 22 / 17 / 15 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria no es tan buena como se esperaba, el progreso de la investigación y el desarrollo no es tan bueno como se esperaba, la capacidad de producción no es tan buena como se esperaba.
