Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Event: The Company issued a Bulletin, 2022q1 achieved Business income of 32296 million Yuan, Year – on + 18.43%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 17.245 millones de yuan (+ 23,58% año tras año). El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 17.243 millones de yuan (+ 23,43% año tras año). Más allá de las expectativas de rendimiento anteriores. El beneficio neto de un solo trimestre de la empresa alcanzó un nuevo máximo histórico después del cuarto trimestre de 2021.
Los ingresos aumentaron en dos dígitos y la proporción de ventas directas aumentó considerablemente. En cuanto a la estructura de los productos, los ingresos de Maotai en el primer trimestre ascendieron a 28.860 millones de yuan, un aumento del 17,4%, los ingresos de la serie de vino a 3.430 millones de yuan, un aumento del 29,7%, y los ingresos de Maotai aumentaron constantemente. En términos de canales, los ingresos de los canales de distribución fueron de 21.400 millones de yuan, una disminución del 4,7% en comparación con el a ño anterior, y los canales directos fueron de 10.890 millones de yuan, un aumento del 127,9% en comparación con el año anterior, lo que representa un aumento sustancial de 16,2 pcts al 33,7%. En cuanto al flujo de caja, 2022q1 recaudó 31.490 millones de yuan, un 41,2% más que el crecimiento de los ingresos. La disminución de la corriente neta de efectivo de las actividades operacionales se debió principalmente a la disminución de la absorción de fondos de otras empresas miembros del Grupo por las filiales y a los cambios en el ritmo de los desembolsos de este año.
La rentabilidad sigue aumentando. 2022q1 tasa bruta de beneficio 92,37%, tasa de gastos de venta 1,64%, año tras año – 0,44 PCT, el nivel más bajo en los últimos cinco años, la tasa de gastos de gestión aumentó ligeramente 0,1 PCT a 6,67%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 17.245 millones de yuan, el tipo de interés neto de la empresa matriz fue de 51,96%, y el tipo de interés neto de la empresa matriz alcanzó un máximo de 5 a ños en comparación con + 2,24 PCT.
Sugerencias de inversión: la aplicación de comercio electrónico “I Maotai” el 31 de marzo en el primer día en línea más de 2,29 millones de personas, 6,22 millones de personas para participar en la suscripción anticipada; Del 31 de marzo al 18 de abril, más de 49.734500 personas y 131 millones de personas participaron en la compra. La Plataforma de comercio electrónico para el crecimiento del rendimiento proporciona un mejor apoyo, se espera que continúe el buen impulso de crecimiento. Seguir manteniendo la calificación Buy – A, se espera que las ganancias por acción de la empresa 2022 – 2024 sean de 50,27 / 58,95 / 67,02 Yuan, el precio objetivo de 12 meses de 2400 Yuan, equivalente a la relación precio – ganancias de 202341x.
Aviso de riesgo: riesgo de política e impuesto especial, el efecto de control del canal Maotai no es el riesgo esperado, el riesgo de que el aumento de los precios se pierda
