Química satelital ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
1. Cabeza de palo de cien pies, más lejos; El rendimiento del satélite q1 en 2022 aumentó en la misma dirección
Según la empresa, en el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 8.138 millones de yuan, lo que representa un aumento del 124,54% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa se estima en 1.521 millones de yuan, un aumento del 98,44% con respecto al mismo período del año anterior. La razón principal es que la primera fase del proyecto de craqueo de etano de la empresa se puso en marcha el 20 de mayo de 2021 para mejorar la rentabilidad de la empresa.
2. Ácidos acrílicos y ésteres: Se espera que los niveles de rentabilidad se mantengan en 2022
La cadena industrial C3 de la empresa está altamente integrada, y con ácido acrílico como núcleo, tiene características únicas entre los pares chinos. Con la producción de 800000 toneladas de PDH y 800000 toneladas de butanol, la cadena industrial de la empresa se perfeccionará aún más y mejorará su ventaja de costos.
A principios de 2021, los beneficios del acrilato de butilo superaron los 2.000 Yuan / tonelada, alcanzando un máximo histórico. Posteriormente, aunque los beneficios han disminuido, pero se han mantenido en niveles altos, el beneficio neto anual medio en 2021 fue de 814 Yuan / tonelada.
En 2022, satélite, Huayi y Dongfang Chemicals pondrán en producción acrilato de butilo. Se espera que la oferta y la demanda de acrilato de butilo cambien poco en comparación con 2021, y todavía hay un mejor margen de beneficio.
3. Cadena industrial C2: la segunda fase está a punto de entrar en funcionamiento y se prevé el desarrollo de nuevos materiales
Se prevé que el proyecto de craqueo de etano de la segunda fase de la empresa se produzca en junio de 2022, lo que dará lugar a 400000 toneladas de polietileno, 730000 toneladas de óxido de etileno y Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de estireno.
Sobre la base de su propia cadena industrial C2, la empresa tiene la intención de desarrollar un nuevo proyecto de parque industrial de materiales en el próximo paso. Se espera que la producción piloto de 100000 toneladas de Etanolamina, 400000 toneladas de poliestireno y 150000 toneladas de carbonato de grado de batería se complete en el tercer trimestre y cuatro estaciones de este a ño. Los productos derivados del óxido de etileno pasarán de los macromonómeros originales de poliéter a los macromonómeros de Etilenglicol, a los nuevos productos de la serie Etanolamina y carbonato,
Mediante el aumento de los tipos de productos derivados del óxido de etileno, la flexibilidad de la cadena industrial de la empresa se mejora, de acuerdo con las diferentes condiciones del mercado, la producción de sus propios productos se puede ajustar para aumentar aún más los beneficios de la empresa.
La empresa también se dedica al desarrollo de nuevos materiales: en la actualidad, α- El proyecto Olefin a y Poe completó el diseño piloto, y obtuvo la licencia de patente de invención, tiene derechos de propiedad intelectual independientes.
4. Previsión y valoración de los beneficios
Mantener el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 a 8.327 millones / 10.703 millones. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: α- Olefinas y riesgos de fracaso en la investigación y el desarrollo de Poe; La segunda fase del proyecto de craqueo de etano es inferior al riesgo previsto; El riesgo de que los precios del etano aumenten drásticamente con el gas natural.
