Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Eventos de inversión: recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 10.037 millones de yuan, lo que representa un aumento del 71,32%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.585 millones de yuan, lo que representa un aumento del 106,47% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido fue de 1.532 millones de yuan, un 117,83% más que el año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.926 millones de yuan, un aumento interanual del 142,41%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 346 millones de yuan, un 72,50% más que el año anterior.
Con el rápido desarrollo del negocio de equipos de litio, los ingresos de explotación de la empresa superaron los 10.000 millones por primera vez. Entre 2021 y el primer trimestre de este año, los ingresos de explotación de la empresa mantuvieron un rápido crecimiento, el beneficio neto de la madre se duplicó, 2021 nuevos pedidos firmados 18.700 millones de yuan, un récord. Las principales razones del rápido crecimiento del rendimiento son las siguientes: 1) con el aumento de la penetración de los vehículos de nueva energía en todo el mundo, la cadena de la industria de los vehículos de nueva energía se está desarrollando rápidamente, los fabricantes de baterías de litio aguas abajo están ampliando la producción a gran escala, la empresa se beneficia plenamente del negocio de equipos de litio, los ingresos en 2021 ascendieron a 6.956 millones de yuan, un aumento del 114,82%; La empresa organiza activamente el negocio de la Plataforma, el sistema logístico inteligente, el equipo inteligente 3c, la línea de producción inteligente de automóviles y otros negocios de electricidad no litio se desarrollan rápidamente, se convierten en la segunda energía cinética del crecimiento del rendimiento de la empresa. En marzo de este año, China publicó el "plan a mediano y largo plazo para el desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno (2021 - 2035)", acelerará el desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno, la empresa entrará en el negocio de la energía del hidrógeno y el equipo de pilas de combustible a partir de 2018, se espera que la industria lidere.
Los tipos de interés netos aumentaron significativamente y los cambios en la estructura de los productos provocaron una disminución de los tipos de interés brutos. Gracias a la disminución de la tasa de gastos, el beneficio neto de la empresa aumentó significativamente en 2021, llegando al 15,79%, un aumento de 2,69 PCT. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 34,05%, disminuyó 0,27 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, el margen bruto del cuarto trimestre fue del 29,05%, y disminuyó 7,7 PCT en comparación con el trimestre anterior, principalmente debido a los cambios en la estructura del producto. En 2021, el negocio de sistemas logísticos inteligentes de la empresa se desarrolló rápidamente y la proporción de ingresos aumentó considerablemente al 10,52%. Debido a la limitación de la capacidad de producción por etapas, el negocio logístico adopta el modo de procesamiento de outsourcing, el margen bruto es bajo, y luego el margen bruto global de la empresa se reduce. Después de la liberación de la capacidad, con la recuperación de la Asociación logística inteligente, la tasa bruta de beneficio se incrementará, y el nivel de beneficio de Zhuhai Titan, una subsidiaria de propiedad total, se incrementará. La tasa bruta de beneficio de 2022q1 se recuperará al 30,80% y la tasa bruta global de beneficio de la Empresa mejorará continuamente.
La proporción de exportaciones ha aumentado considerablemente y los resultados de la distribución orientada hacia el futuro de los mercados extranjeros han sido evidentes. En 2021, las exportaciones de la empresa aumentaron considerablemente, con un crecimiento interanual del 234,15% y una proporción de ingresos del 14,73%. La empresa ha establecido sucursales en los Estados Unidos, Europa, Japón y Corea del Sur para llevar a cabo el desarrollo de negocios, y ahora ha proporcionado soluciones integrales de fabricación inteligente para muchos clientes en el extranjero. Además, la empresa coopera con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ Los productos de la empresa tienen ventajas obvias en el precio, tienen una buena competitividad en el mercado internacional, con el desarrollo continuo de los clientes extranjeros y los mercados extranjeros, se espera que las exportaciones se conviertan en el nuevo punto de crecimiento empresarial de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: el negocio de equipos de baterías de litio de la empresa se beneficia plenamente del proceso de expansión de la producción a gran escala de los fabricantes de baterías aguas abajo, logística inteligente, equipo 3c, línea de producción inteligente de automóviles y otros negocios de baterías no de litio se desarrollan rápidamente, El negocio en el extranjero acelera el volumen de negocios, el rendimiento futuro de la empresa y el nivel de beneficios crecerán constantemente. Esperamos que la empresa 2022 - 2024 logre un beneficio neto de 2.606 millones de yuan, 4.004 millones de yuan y 5.184 millones de yuan respectivamente. EPS es de 1,67 Yuan, 2,56 Yuan, 3,31 Yuan, PE es de 25 veces, 16 veces, 12 veces, mantener la calificación recomendada.
Consejos de riesgo: la epidemia de covid - 19 se repite, la expansión de nuevos productos no es esperada, la competencia del mercado se intensifica, la expansión de la producción de los fabricantes de baterías aguas abajo no es esperada.
