Qi An Xin Technology Group Inc(688561) ( Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
Evento: el 26 de abril, la compañía publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 5.809 millones de yuan, lo que representa un aumento del 39,60% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 555 millones de yuan, una disminución del 65,91% año tras año; Deducción de beneficios no netos – 788 millones de yuan, una disminución interanual del 46,15%. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 659 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44,52%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 481 millones de yuan, un aumento del 10,41% con respecto al año anterior. Deducción de beneficios no netos – 605 millones de yuan, una disminución interanual del 9,26%.
El margen bruto siguió aumentando durante cuatro años consecutivos, la tasa de tres tipos disminuyó significativamente y la generación de ingresos per cápita siguió aumentando. En 2018 – 2021, el margen bruto de la empresa siguió aumentando, con un margen bruto general del 60,01% en 2021, un aumento de 0,44 PCT con respecto al a ño anterior. La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D en 2021 fueron del 30,32%, el 11,22% y el 30,09%, respectivamente, en comparación con el año anterior – 1,4, – 1,42% y 0,58%, respectivamente. En el primer trimestre de 2022, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D fueron 67,83%, 25,49% y 70,41%, respectivamente, lo que representa una disminución de 14,8, 9,4 y 9,9 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. En los últimos años, la generación de ingresos per cápita de la empresa siguió aumentando, y en 2021 la generación de ingresos per cápita ascendió a Jiangsu General Science Technology Co.Ltd(601500) Yuan, lo que representa un aumento de 67.700 yuan en comparación con el a ño anterior.
La Plataforma de I + D tiene capacidad de producción en masa y mejora continua de la eficiencia de I + D. En 2021, la empresa promovió firmemente la estrategia de “Plataforma de investigación y desarrollo”, ha construido gradualmente “kunpeng”, “Noah”, “lei er”, “Xi ‘an”, “chuantuo”, “Dayu”, “Xuanji”, “qianxing” y otras ocho plataformas de investigación y desarrollo, sobre la base de las ocho plataformas de investigación y desarrollo de la seguridad de la red de componentes básicos, junto con un pequeño número de componentes especiales personalizados, para satisfacer las necesidades de los clientes de la investigación y el desarrollo rápidos de productos de Seguridad de la red y soluciones personalizadas. El ciclo de investigación y desarrollo de la mayoría de los productos de Seguridad se acortará obviamente, las ocho principales plataformas de investigación y desarrollo de la empresa terminarán la fase de reinversión antes de lo previsto, y se espera que la Plataforma de investigación y desarrollo entre rápidamente en la fase de producción en masa en 2022, en la que Se prevé que la plataforma Dayu mejore la eficiencia de la investigación y el desarrollo de productos de conciencia de la situación en más del 30%; Los productos de la pila de seguridad fronteriza se benefician de la producción en masa de la Plataforma kunpeng, la eficiencia de la investigación y el desarrollo en comparación con el período prenatal aumentó un 40%.
La cuota de mercado de la nueva pista de carreras ocupa el primer lugar constantemente, la ventaja competitiva del producto es prominente. La empresa es un fabricante de Seguridad de red integral que cubre todo el campo y tiene un diseño de producto completo. La empresa se centra en la seguridad de terminales universales, la conciencia de la situación, la detección avanzada de amenazas, la protección de la privacidad de los datos, la seguridad en la nube, la seguridad del Código, SD – Wan, la seguridad de Internet industrial, la seguridad de la identidad de confianza cero, la seguridad de la red de vehículos, la seguridad de la Internet de las cosas y otros nuevos campos y nuevas pistas de carreras, con el fin de aprovechar la oportunidad en el futuro desarrollo del mercado de la seguridad de la red en el “canal principal”. Los ingresos de explotación de los productos de la empresa en el nuevo campo y en la nueva pista de carreras siguen aumentando (los ingresos de los productos de la nueva pista de carreras representan más del 70% de los ingresos de los productos y servicios de Seguridad en 2021), y la competitividad del mercado ha mejorado considerablemente. According to IDC data, the company has the first market share in China in terminal security software, hosting Security Services, Cloud Security Resources pool, Security Consulting Services, Situation Awareness, Security Analysis and Threat Intelligence areas.
Sugerencias de inversión: como líder en el campo de la seguridad de la red en China, la empresa sigue desarrollando e innovando, con un sistema de productos integral y una fuerte capacidad de Seguridad, se espera que el rendimiento siga creciendo a alta velocidad. Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2023 serán de 81,33, 112,23 y 15.263 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 0,72, 3,07 y 478 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 0,11, 0,45 y 0,70 Yuan. En la actualidad, la empresa 2022 menos de 4 veces ps, la valoración en un nivel histórico bajo, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la promoción de la política no es tan buena como se esperaba; El aumento de la competencia hace que las ventas de productos sean inferiores a las expectativas.
