0 Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) (0 Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) )
Evento: el 26 de abril, la compañía publicó un informe trimestral 2022, la compañía 2022 q1 realizó ingresos de explotación de 1.210 millones de yuan, un aumento del 31,33 por ciento en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto de 214 millones de yuan, un aumento del 59,99 por ciento en comparación con el año anterior, el beneficio neto de deducción no retorno 213 millones de yuan, un aumento del 66,07 por ciento en comparación con el año anterior.
El alto rendimiento supera las expectativas y el efecto de escala sigue siendo prominente. En el lado de los ingresos, 2022q1 logró ingresos de explotación de 1.210 millones de yuan, un aumento del 31,33% con respecto al a ño anterior y un aumento del 8,20% con respecto al mes anterior. El volumen de las aeronaves militares avanzadas impulsó la liberación de la demanda de Aeromotores y los ingresos de la empresa aumentaron rápidamente. En el lado de los beneficios, la empresa 2022q1 logró un beneficio neto de 214 millones de yuan, un aumento del 59,99% con respecto al a ño anterior, un aumento del 137,22% con respecto al mes anterior, un beneficio neto neto de 213 millones de yuan, un aumento del 66,07% con respecto al año anterior y un aumento del 149,69% con respecto al mes anterior. El efecto de escala de la empresa se hizo evidente y el crecimiento de los beneficios superó en gran medida el crecimiento de los ingresos. En cuanto al margen de beneficio, el margen bruto de 2022q1 fue del 34,66%, una ligera disminución de 0,34 PCT en comparación con el a ño anterior, pero aumentó 6,42 PCT en comparación con el año anterior, el margen de beneficio neto fue del 17,66%, aumentó 3,16 PCT en comparación con el año anterior, aumentó 5,93 PCT en comparación con el año anterior. El aumento significativo del margen de beneficio neto indica que la madurez de los productos de la empresa es mayor y el efecto de escala se está acelerando.
El nivel de la tasa de gastos se controla bien y el Estado de funcionamiento se mejora continuamente. La relación de gastos de la empresa 2022q1 fue del 9,46%, lo que representa una disminución de 0,69 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 1,34% (año tras año + 0,52 PCT), la tasa de gastos de gestión fue del 8,36% (año tras año – 0,99 PCT) y la Tasa de gastos financieros fue del 0,24% (año tras año – 0,22 PCT). El nivel de la tasa de gastos de la empresa está bien gestionado y las condiciones de funcionamiento siguen mejorando. Los gastos de I + D de la empresa 2022q1 ascendieron a 400 millones de yuan, una disminución del 32,28% en comparación con el a ño anterior, una tasa de gastos de I + D del 3,27%, una disminución de 3,07 PCT en comparación con el año anterior, debido principalmente a la reducción de la liquidación de proyectos de I + D.
Pedidos completos a mano, entrega suave de productos, buenas condiciones de recaudación de fondos. A finales del primer trimestre de 2022, el pasivo contractual de la empresa ascendía a 834 millones de yuan, un fuerte aumento del 948,08% con respecto al a ño anterior, lo que indicaba que la empresa estaba llena de pedidos a mano. En cuanto a las cuentas por cobrar, la empresa 2022 q1 al final del período fue de 1.830 millones de yuan, un aumento del 17,51% en comparación con el mismo período del año pasado, inferior al crecimiento de los ingresos de la empresa, lo que indica que la empresa recibió una buena cantidad de dinero. Las existencias de la empresa a finales del primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.104 millones de yuan, un aumento del 14,28% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el crecimiento de las existencias también fue inferior al crecimiento de los ingresos de la empresa, lo que indica que la entrega de los productos de la empresa fue suave.
0 Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) La empresa es la empresa central de desarrollo y producción del sistema de control de Aeromotores designado por el Estado, participa en el desarrollo y la producción de todos los modelos en servicio en China en todas las direcciones, y ocupa una posición monopolística en el subsistema clave del sistema de control, como el control del combustible, etc. En el campo de los motores de aviación civil, la empresa es la única empresa cotizada en el sistema de control de motores de aviación nacional de la serie Yangtze. La posición de liderazgo de la compañía en la aviación militar y civil es estable, se espera que se beneficie plenamente de la descarga de aeronaves militares y la entrega de aeronaves civiles. Además, con una fuerte fuerza técnica, la empresa se está expandiendo activamente al campo de productos civiles no aeronáuticos, centrándose principalmente en el campo de la armadura de tierra, el combustible de energía de los vehículos militares en el sistema de control, etc. uno de los proyectos adicionales a finales de 2021, “aeroengine Control Technology Derivatives Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Production Capacity Building Project”, formará diferentes tipos de líneas de productos derivados relativamente independientes, se espera que la capacidad de producción Traer nuevos puntos de crecimiento a la empresa.
Sugerencia de inversión: mantenemos la previsión de beneficios de la empresa, estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 5.556 millones de yuan, 7.119 millones de yuan y 8.809 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 7.000 millones de yuan, 957 millones de yuan y 1.240 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente será de 0,53 Yuan, 0,73 yuan y 0,94 Yuan, respectivamente, y el PE correspondiente será de 37,3x, 27,3x y 21,0x respectivamente. La empresa es una empresa líder en el desarrollo y la producción de sistemas de control de motores a éreos en China, con altas barreras técnicas, grandes dificultades de desarrollo y producción, y el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: pedidos militares no esperados; La entrega del producto es inferior a lo esperado; Las previsiones de ingresos son inferiores a las expectativas.
