Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ( Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Eventos
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe del primer trimestre 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.190 millones de yuan / + 43,93%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan / + 29,92%; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 77 millones de yuan / + 22,23%; Las ganancias básicas por acción fueron de 1,74 Yuan / + 13,73%. 2022 q1, la empresa obtuvo ingresos de explotación de 25 millones de yuan / + 15,29%, el beneficio neto de la madre – 010 millones de yuan / – 188,84%, las ganancias básicas por acción – 0,16 Yuan.
Puntos de inversión
“Iteration + innovation”, New Product Driven Income increased significantly: in 2021, The Business income of the company was 119 billion Yuan / + 43.93%, the Composite Growth reached 32.79% in 2018 – 2021, the company continued to iterate the main category, and the New category introduced since the last year has been Better performed, The New Product Income scale in 2021 reached 237 million Yuan, Accounting for 19.89% of the main Business income of the company; Por un lado, la serie original de masajes itera sobre el nuevo masajeador de cabeza dream6 y el masajeador de cuello neck C2. De acuerdo con los datos del personal de negocios, la cuota de mercado de los masajeadores de cuello de la empresa en la plataforma TMall ha aumentado de 4,03% en 2020 a 5,45% en 2021 a 9,48% en 2021. Por otra parte, la nueva categoría de moxibustión que apareció en el mercado en el segundo semestre del año pasado trajo a la empresa un nuevo punto de crecimiento potencial – alrededor de 60 millones de yuan en ventas, contribuyendo al 5,07% de los principales ingresos de la empresa durante el semestre, que representa alrededor del 10% de los Ingresos del segundo semestre.
Optimización de la estructura del Canal, centrándose en el canal en línea y el modo de venta directa: en 2021, el 37% de la venta directa en línea, el 25% de la venta directa fuera de línea, el 16% de la plataforma en línea, el 12% de la distribución fuera de línea, el 6% de la OEM y el 4% de la distribución en línea representaron el 37% de la venta directa en línea, el 25% de la venta directa fuera de línea, el 16% de la plataforma en línea, el 12% de la distribución fuera de línea, el 6% de la Agencia ODM y el 4% de la distribución en línea. El margen bruto correspondiente fue de 59,8%, 71,2%, 54,6%, 39,4%, 27,0% y 37,1%, respectivamente. Al mismo tiempo, el impacto de la epidemia en los márgenes brutos de distribución disminuyó considerablemente, año tras año, la distribución en línea y la distribución fuera de línea de los márgenes brutos de – 12,2 PCT y – 5,4 PCT, respectivamente. La empresa se centra en el canal en línea y el modo de venta directa con mejores beneficios. La escala de ingresos en línea 2021 es de 683 millones de yuan, con un aumento de dos dígitos del 58,44% en comparación con el a ño anterior. En particular, los ingresos de ventas directas aumentaron un 61,87%, convirtiéndose En la principal fuente de ingresos del Canal en línea en una proporción del 65,12%. Como complemento importante de la experiencia del producto, la tienda fuera de línea representa el 36,96% de los ingresos totales y la escala de ingresos es de 439 millones de yuan / + 26,05%. La tendencia de crecimiento constante se beneficia de la optimización de la estructura de la tienda fuera de línea, a través de la mejora de La proporción de la tienda del centro comercial y la diversificación de los métodos de comercialización, reduciendo el impacto negativo de la epidemia. Los ingresos anuales de B2C fuera de línea aumentaron un 33,88% año tras año. A finales de 2021, el número de tiendas directas ascendía a 186, de las cuales 108 eran centros comerciales, lo que representaba alrededor del 58%.
El costo de venta de la empresa en 2021 y 22q1 fue de 485 millones de yuan / + 45,60% y 113 millones de yuan / + 25,20%, respectivamente. El alquiler de la tienda, el costo de la mano de obra y el costo de promoción del canal aumentaron. El mercado de masajes inteligentes se encuentra en una etapa temprana, con una penetración de sólo el 1,5%. Con el fin de fortalecer el foso tecnológico y ocupar el mercado rápidamente, la empresa continúa aumentando la investigación y el desarrollo. La tasa de gastos de investigación y desarrollo para 2021 y 2022 q1 es de 47 millones de yuan / + 27,96% y 115 millones de yuan / + 44,96%, respectivamente, y la inversión en I + D se incrementa aún más. Al 31 de diciembre de 2021, la empresa y sus filiales poseían 672 patentes nacionales y extranjeras, y 96 nuevas patentes nacionales y extranjeras, incluidas 7 patentes nacionales de invención y 8 patentes extranjeras de invención. Hay 30 nuevos derechos de autor, incluidos 16 Derechos de autor de programas informáticos.
Sugerencias de inversión: Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) \ \ \ Pronosticamos que las ganancias por acción de 2022 a 2024 serán de 1,97 Yuan, 2,66 yuan y 3,57 yuan respectivamente, y pronosticamos que pe será de 22,4 veces, 16,6 veces y 12,4 veces en los próximos tres años, cubriendo por primera vez, dando la sugerencia de “comprar – a”.
Indicación del riesgo: aumento de la competencia en el mercado; El aumento del costo de las materias primas superó las expectativas; El efecto de la investigación y el desarrollo de nuevos productos no es tan bueno como se esperaba, la velocidad de penetración del mercado no es ideal
