China Jushi Co.Ltd(600176) ( China Jushi Co.Ltd(600176) )
Conclusiones y recomendaciones:
La empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de 5.130 millones de yuan, yoy + 28,4%, los beneficios netos de 1.840 millones de yuan, yoy + 72,7% (los beneficios netos no deducidos de 1.440 millones de yuan, yoy + 36,1%), EPS equivalente a 0,46 Yuan, el rendimiento de la Empresa superó las expectativas.
En la actualidad, la situación epidémica de China puede tener un efecto negativo en la demanda de fibra de vidrio, pero la demanda de Europa y los Estados Unidos sigue aumentando, y la demanda general sigue siendo sostenible. En el contexto del rápido desarrollo de las nuevas industrias energéticas mundiales, como los automóviles y la energía eólica, se espera que la demanda de fibra de vidrio aumente constantemente a largo plazo. La empresa es una de las principales empresas de la industria, con una cuota de mercado mundial del 20%. En la actualidad, la tasa de expansión de la capacidad es más rápida que la de las empresas extranjeras de fibra de vidrio, y se espera que la cuota de mercado aumente aún más. Teniendo en cuenta la situación epidémica y el impacto de la Nueva Liberación de capacidad, esperamos que los beneficios netos de la empresa en 2022 y 2023 alcancen los 6.687 millones y 7.203 millones respectivamente, yoy + 10,9% y + 7,7%, EPS 1,67 yuan y 1,8 yuan respectivamente, lo que corresponde a las acciones actuales pe 8,8 veces y 8,2 veces, PB 2,4 veces en 2022, se recomienda que las acciones a “compren”.
El crecimiento de la demanda en el extranjero, el primer trimestre de la empresa superó las expectativas: la empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación alcanzaron 5.130 millones de yuan, yoy + 28,4%, los beneficios netos alcanzaron 1.840 millones de yuan, yoy + 72,7% (después de deducir los beneficios netos de 1.440 millones de yuan, yoy + 36,1%), EPS equivalente a 0,46 Yuan, el rendimiento de la empresa superó las expectativas.
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de las empresas de fibra de vidrio aumentaron rápidamente, principalmente debido al aumento de la proporción de productos de exportación con mejores precios en condiciones de ventas básicamente estables. En la actualidad, la demanda en el extranjero se está recuperando gradualmente, hay una brecha de oferta, la ventaja de la capacidad de producción de la empresa parece, la cuota de mercado se espera que aumente. Los beneficios netos de la empresa aumentaron más rápidamente que los ingresos, principalmente porque 1) la empresa registró un margen bruto del 44,57% en el primer trimestre, un aumento del 1,05% con respecto al a ño anterior. La capacidad de control de costos de la empresa es fuerte, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros disminuyen 0,14, 1,19 y 0,78 puntos porcentuales, respectivamente. Los ingresos procedentes de la enajenación de activos fijos ascendieron a 413 millones de yuan, lo que representa un aumento de 380 millones de yuan. La relación de deuda de la empresa en el primer trimestre fue del 45,37%, una disminución interanual del 3,16%.
La empresa mejora constantemente la capacidad de producción: en la expansión ordenada de la capacidad de producción de la empresa, la capacidad de producción existente supera los 2,4 millones de toneladas, se prevé que los proyectos de producción de este año incluyan 100000 toneladas de hilados electrónicos Tongxiang y 300 millones de metros de tela electrónica, 150000 toneladas anuales de La base de Chengdu proyecto de construcción de la línea de producción de filamentos de fibra de vidrio de corte corto y 120000 toneladas anuales de Egipto proyecto de línea de producción de fibra de vidrio. Además de los proyectos anteriores, la empresa también está construyendo actualmente una línea de producción anual de 400000 toneladas de fibra de vidrio en la base de Jiujiang, que se divide en dos fases de construcción, se espera que entre en funcionamiento en 2023 y 2024.
La empresa publicó el plan de inversión de la línea de producción de materias primas y la reparación en frío: la empresa emitió un anuncio, invertirá en la base de Jiujiang para construir dos líneas de producción de óxido de calcio de fibra de vidrio con una producción anual de 100000 toneladas y una línea de producción de polvo de carbonato de calcio con una producción anual de 75.000 toneladas, con una inversión total de 110 millones de dólares. El proyecto tiene por objeto satisfacer la creciente demanda de materias primas tras la expansión de la base de Jiujiang. Además, la empresa emitió un anuncio, Tongxiang tendrá una producción anual de 30.000 toneladas de hilo electrónico (100 millones de metros de tela electrónica) y una producción anual de 120000 toneladas de línea de fibra de vidrio para la reparación en frío de la transformación técnica, la transformación completa, la capacidad de producción se incrementará a 50.000 toneladas (160 millones de metros de tela electrónica) y 200000 toneladas. La inversión en estos dos proyectos es de 630 millones de yuan y 680 millones de yuan, respectivamente. Una vez finalizada la reparación en frío, se mejorará la eficiencia de la producción y se reducirá aún más el costo.
Previsión de beneficios: Esperamos que los beneficios netos de la empresa en 2022 y 2023 alcancen los 6.687 millones y 7.203 millones, respectivamente, yoy + 10,9% y + 7,7%, EPS 1,67 y 1,8 Yuan, respectivamente, correspondientes a las acciones actuales pe 8,8 y 8,2 veces, PB 2022 2,4 veces, se recomienda que las acciones a “compren”.
