Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Lógica de la inversión
La situación epidémica acelera la cadena de la industria, y la tendencia de mejora de la competencia líder es clara. Bajo la situación epidémica, la oferta es clara, después de calcular si la demanda de volumen nocturno vuelve a 19 años de nivel, la reducción de la oferta hará que el OCC de la industria aumente 3 PCT en comparación con 19 años, además de la demanda de Seguridad de los consumidores, la conciencia de los inversores contra el riesgo aumenta, promueve la tasa de cadena de la industria aumenta rápidamente, el líder en el proceso de recuperación futura se beneficiará más. A medio y largo plazo, el efecto de escala positiva de la industria es obvio, los activos ligeros + de gama media y alta + la cadena + la digitalización promoverá conjuntamente la mejora del patrón de competencia de la cabeza.
La cadena hotelera China ocupa el primer lugar en el mercado, la ventaja de la marca de gama media y alta es obvia, la planificación de la tienda de extensión es clara, la fuerza ejecutiva es fuerte. En los últimos 21 años, los ingresos de la empresa ascendieron a 11.340 millones de yuan / + 14,6%, 10.613 hoteles abiertos y 1.019000 habitaciones de hotel. Según yingdie Consulting, la cuota de mercado de la cadena hotelera China es de aproximadamente el 20%. Con más de 30 marcas y Optimización continua de la fuerza del producto, las tres primeras marcas chinas de gama media y alta ocupan dos asientos, la misma tienda lidera el crecimiento, la actualización de Viena es particularmente exitosa. La idea de la tienda de extensión es clara, en la actualidad se une a la proporción, la proporción de gama media y alta es la más alta de las tres, 21 años de apertura Net a 1207 tiendas, que la primera brigada, Hua Zhu Gao 223, 345, 5 años consecutivos de exceso de finalización del plan de apertura de la tienda, a finales de 21 años Pipeline 5662, que la primera brigada, China Residence High 2000 +, se espera que 22 ~ 24e tienda de apertura neta 1300 / 1500 / 1600, a 24e tienda de apertura de más de 15.000.
La integración de la región de China es positiva, la reducción de costos y la mejora de la atención a la mejora de la eficiencia, de la carrera de caballos a la connotación del desarrollo. En los últimos 20 años se ha establecido la zona China de Jinjiang, que rompe las barreras del sistema interno y simplifica el personal redundante. 22 años de promoción de CFO como CEO, refleja la importancia de la reducción de costos y la mejora de la eficiencia. La tasa de gastos de gestión en 21 años disminuyó 6,5 PCT en comparación con 19 años, y la tasa neta de interés de las empresas hoteleras nacionales deducida de los gastos no relacionados con la madre fue de 4,2% / + 4,8 PCT, por lo que se espera que la gestión y el control de los gastos de costos en El futuro sigan mejorando. En marzo de 2000 se emitieron 110 millones de acciones privadas y se recaudaron 4.980 millones de yuan en fondos netos, que se utilizaron principalmente para mejorar la decoración de los hoteles y reembolsar los préstamos.
Propuestas de inversión
1h22 China Epidemic repeated under the overall pressure of the industry, while Europe Recovery Good, the strong Travel intensity is obviously better than the previous two years, 22e Overseas Revenue is expected to increase 68.2%, Accounting for 29.9%, the main support for the Performance of this year. Se espera que la demanda de 2h22 se recupere gradualmente cuando la situación epidémica mejore y la prevención y el control sean más precisos, y que la empresa se beneficie más de la reparación obvia tanto en el país como en el extranjero. Además, con la Capitalización ligera y la optimización de la gestión, la empresa se ve afectada por el ciclo de la industria o se debilita aún más, la estabilidad de los beneficios aumenta obviamente. Se espera que 22 ~ 24 eeps de la empresa sean 0,52 / 1,57 / 2,38 Yuan, 19 ~ 24 ecargr15. 8%, a la empresa 22epe38x, correspondiente al precio objetivo de 59,71 Yuan, la primera cobertura de la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La epidemia mundial se repite, la velocidad de la tienda de extensión es inferior a lo esperado, el progreso de la reforma es inferior a lo esperado, el tipo de cambio fluctúa bruscamente, etc.
