Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) ( Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) )
Resumen del rendimiento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 17.943 millones de yuan, un aumento del 55,87% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.573 millones de yuan, un aumento del 70,15%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 2.918 millones de yuan, un aumento del 52,55% con respecto al año anterior. EPS es de 1,37 Yuan. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 4.778 millones de yuan, un aumento del 40,01% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 717 millones de yuan, un 11% más que el año anterior.
Garantizar la entrega de la garantía para mantener la estabilidad de la cadena de suministro, se espera que la rentabilidad se estabilice hacia arriba. El margen bruto de la empresa en 2021 fue del 35,82%, una disminución interanual de 3,14 pp. El margen bruto en el primer trimestre de 2022 fue del 34,57%, una disminución de 4,77 PP en comparación con el a ño anterior, causada principalmente por la falta de núcleo y el aumento de los precios de las materias primas; La tasa neta de interés fue del 15,07%, una disminución de 5 PP en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, que se debió principalmente al aumento del personal y al aumento de la tasa de gastos debido a la superposición de los ajustes salariales en el primer trimestre. La entrega de la garantía de suministro de la empresa no se ha detenido desde 2020, con la ventaja de escala para garantizar un buen funcionamiento de la cadena de suministro, y la empresa tomó la iniciativa de liderar la “ola de aumento de precios” de los productos industriales chinos, que entró en vigor el 15 de abril, Se espera que conduzca a la recuperación de los beneficios de la empresa.
El negocio de la capa de control ha hecho un avance y el proceso de localización se ha acelerado. En 2021, los ingresos de PLC & HMI alcanzaron 703 millones de yuan, un aumento del 66,19% con respecto al a ño anterior, y la cuota de mercado de PLC a pequeña escala fue del 6,89%. En cuanto a los PLC de tamaño mediano y grande, la empresa ha logrado la sustitución total de la corriente principal en el extranjero, en baterías de litio, cristales de silicio, teléfonos móviles y otros campos clave de las ventas de PLC a gran escala, en el primer trimestre de 2022, los productos PLC mantuvieron el 80% de un rápido crecimiento interanual. Se espera que la localización del PLC se acelere aún más en los próximos dos años, la integración de la empresa en el desarrollo del PLC, con tecnología + ventaja del cliente se espera que sea la primera en beneficiarse de la localización.
El negocio de automóviles de nueva energía es muy voluminoso, la estructura del cliente es excelente. En 2021, los ingresos de los nuevos vehículos energéticos de la empresa ascendieron a unos 2.300 millones de yuan, un aumento del 250% con respecto al a ño anterior, y las ventas de 360000 unidades de control electrónico (9,5%, No.3), 100000 unidades de accionamiento eléctrico (5% No.5) y 120000 unidades de motor (top10). La empresa a ñadió más de 30 nuevos puntos fijos en todo el año, y gradualmente de todo el tipo de vehículo eléctrico a la conversión de la electricidad mixta, el nuevo tipo de vehículo eléctrico híbrido en la cuota de la empresa superó el 30%. Además, los pedidos de los clientes de las empresas de automóviles de clase a designadas por la empresa aumentan, y la estructura de clientes de alta calidad es beneficiosa para el aumento continuo de la cuota de mercado de la empresa.
Se espera que la inversión estratégica en servicios digitales y de gestión de la energía se convierta en un nuevo punto de crecimiento a mediano y largo plazo. Digital: 2021 es el primer año de inversión en Internet de las cosas industriales, la empresa aumenta la inversión en I + D alrededor del lado de la producción y el lado del mercado de servicios posteriores; Dual Carbon Energy: Energy Storage complete the Annual Task, Product Key Service Factory Side Source Net Charge, performance is expected to fully realize.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 23.656 millones de yuan, 30.209 millones de yuan y 36.577 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 21,68% en los próximos tres años. Se espera que el negocio digital lidere la nueva ola y mantenga la calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia y riesgo de estructura empresarial; El riesgo de aumento de las materias primas; Riesgo de macrofactores.
