Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ( Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.678 millones de yuan, un aumento del 68,53% con respecto al mismo período del año anterior; Beneficio neto de la matriz 2. 8.000 millones de yuan, un aumento del 7,40%; El beneficio neto retenido fue de 245 millones de yuan, un aumento del 1,69% con respecto al año anterior; EPS 3.18 Yuan. 2022q1 Company achieved income of 650 million Yuan, 46.16 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 09 millones de yuan, una disminución del 86,54% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto deducido fue de 0,05 millones de yuan, una disminución del 92% con respecto al a ño anterior, y EPS fue de 0,11 Yuan.
Las ventas de inversores se mantuvieron altas y los beneficios en el mercado extranjero fueron relativamente estables. En 2021, las ventas de inversores de la empresa siguieron aumentando, las ventas anuales de 508000 unidades, un aumento del 44,2%. Entre ellos, las ventas de inversores conectados a la red 447200 unidades, un aumento del 35,49%; Las ventas de inversores de almacenamiento de energía ascendieron a 60.700 unidades, un aumento del 154,01% con respecto al a ño anterior, y las ventas de inversores de almacenamiento de energía aumentaron del 6,3% en 2020 al 12% en 2021. El aumento de las ventas condujo a un rápido crecimiento de los ingresos, los ingresos de los inversores conectados a la red en 2021 1 1.954 millones de yuan, un aumento del 43,28%; Los ingresos de los productos de almacenamiento de energía (incluido un pequeño número de nuevos negocios de baterías de almacenamiento de energía) ascendieron a 478 millones de yuan, un aumento del 201,28% con respecto al a ño anterior. 22q1 Inverters sales about 110, 000, including Storage Inverters sales about 30, 000, growth over 300 per cent. El inversor de almacenamiento de energía de la empresa se enfrenta principalmente al mercado extranjero, la rentabilidad es más fuerte que el inversor conectado a la red, 2021 en el mercado europeo tradicional de ventajas, el margen bruto de beneficio alcanza el 47,24%.
La disminución de los ingresos en el primer trimestre se vio afectada principalmente por el fuerte aumento de los gastos durante el período. La tasa bruta global de 22q1 fue del 30,12%, 3,6 PP superior a la de 21q4. El tipo de interés neto fue del 1,12%, una disminución de 5,7 PP en comparación con el 21q4. La disminución de la rentabilidad se debió principalmente al fuerte aumento de los gastos durante el período, con una tasa de gastos del 28,16% durante el período de 22q1 y un aumento de alrededor de 7,8 pp. Entre ellos, los gastos de I + D y los gastos de venta aumentaron más, los gastos de I + D aumentaron un 139,9% y los gastos de I + D aumentaron un 10,46%. Los gastos de venta aumentaron un 99,67% año tras año y la tasa de gastos de venta aumentó al 10,50%. Con la investigación y el desarrollo, la transformación de los resultados de la inversión del Canal, los ingresos seguirán aumentando, la tasa de gastos se diluirá y la rentabilidad se recuperará.
La batería de almacenamiento de energía y el nuevo servicio del sistema doméstico avanzan constantemente, y el Servicio de inversores de apoyo forma un efecto sinérgico. Durante el período que abarca el informe, la empresa estableció una filial de control, yude New Energy, que distribuyó el sistema fotovoltaico doméstico; Introducción de dos productos de baterías de litio de almacenamiento de energía. La batería de almacenamiento de energía y el sistema de uso doméstico pueden coincidir con el inversor de almacenamiento de energía y el producto inversor de la empresa, cooperar con el Servicio de inversores ventajoso de la empresa, mejorar aún más el volumen de envío y la cuota de mercado del inversor, y también traer el nuevo punto de rendimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que los beneficios de la empresa se reparen en 22 años, las baterías de almacenamiento de energía y el nuevo negocio de sistemas contribuyan gradualmente a los beneficios. Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz CAGR sea del 62,74% en los próximos tres años, manteniendo la calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: la instalación fotovoltaica global no es tan esperada; Aumento de los precios de las materias primas, disminución de la rentabilidad de la empresa; El riesgo de fluctuación del tipo de cambio; Riesgos de cambio de política.
