Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ( Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
Puntos de inversión
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación 2021810 millones de yuan, un aumento del 27%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 340 millones de yuan, un aumento del 21,4% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación alcanzaron los 200 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 90 millones de yuan, un aumento del 30,2% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto
El crecimiento del rendimiento se ajusta a las expectativas y la investigación y el desarrollo siguen aumentando. En general, el rendimiento de la empresa siguió acelerándose en el primer semestre de 2021, superponiendo el efecto de baja base en el primer semestre de 2020, 2021h1 marcó el comienzo de un alto crecimiento y entró en el segundo semestre del a ño, debido a la situación epidémica en algunas regiones, lo que dio lugar a un cierto impacto en el rendimiento, pero todavía mantuvo un crecimiento relativamente bueno durante todo el año. En 2021, la tasa de gastos de I + D alcanzó el 13,6%, lo que dio lugar a un aumento de los beneficios de la empresa inferior al crecimiento de los ingresos.
Las gotas de polen de Artemisia annua comenzaron a contribuir a los ingresos y se espera que se conviertan en un nuevo punto de crecimiento. En 2021, la empresa obtuvo el certificado de registro de medicamentos para las gotas de Artemisia annua en el núcleo de los productos de investigación, y obtuvo ingresos de más de 3,6 millones de yuan en 2021. Las gotas de Artemisia annua se aplican principalmente a pacientes adultos con rinitis alérgica (o conjuntivitis) causada por la alergia al polen de Artemisia annua / Artemisia annua. En la actualidad, la población China con alergia al polen es grande, y la tasa de Alergia es alta en el norte y baja en el Sur. Las gotas de Artemisia annua se enfrentarán principalmente al mercado de alergias en el norte de China después de su inclusión en el mercado, se complementarán con las gotas de ácaros del polvo de la empresa, mejorarán el rendimiento de la empresa y fortalecerán la posición de liderazgo de la empresa en el campo del diagnóstico y tratamiento de la desensibilización en China.
El espacio de mercado de la terapia de desensibilización es amplio, las gotas de ácaros del polvo se espera que crezcan rápidamente a largo plazo. La alta incidencia de enfermedades alérgicas y la enorme población de China determinan el gran número de pacientes chinos. Aunque la tasa de penetración de los medicamentos de desensibilización es inferior al 2% debido a factores como la falta de conocimiento del mercado, el corto tiempo de aplicación clínica y la promoción tardía, etc., el tratamiento de desensibilización puede cambiar el curso natural de las enfermedades alérgicas, con el aumento de la conciencia de los médicos, el espacio de mercado del tratamiento de desensibilización es amplio. Los principales productos de la empresa “gotas de ácaros del polvo” desde su inclusión en la lista de ingresos de ventas han seguido aumentando rápidamente, los ingresos de ventas de 2020 superan los 600 millones de yuan. En la actualidad, sólo hay tres tipos de medicamentos de desensibilización en el mercado chino. Como el único tipo de medicamentos de desensibilización sublingual, tiene ventajas obvias en seguridad, conveniencia y cumplimiento, y se espera que siga creciendo rápidamente.
Previsión y calificación de beneficios. El mercado de la terapia de desensibilización es amplio, la empresa es la empresa líder en el campo de la terapia de desensibilización en China, la competitividad de los productos es fuerte, la capacidad de venta es prominente, al mismo tiempo, los productos de la empresa son ricos en tuberías, el futuro crecimiento del rendimiento de la Fuerza motriz es suficiente. Esperamos que el EPS 2022 – 2024 sea de 0,78 Yuan, 0,97 yuan y 1,24 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración actual del precio de las acciones de 41 veces, 33 veces y 26 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las ventas no están a la altura de las expectativas; R & D no es el riesgo esperado.
