Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) ( Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) )
Los ingresos de explotación y los beneficios de la empresa aumentaron constantemente en el primer trimestre de 2022. 2022q1 Company achieved Business income of 283 million Yuan, 16.18 per cent increase; Lograr un beneficio neto de 82,9 millones de yuan, un aumento del 18,09%; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 76,71 millones de yuan, un aumento del 11,82% con respecto al año anterior. El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 119 millones de yuan, un aumento del 40,21% con respecto al a ño anterior, y los ingresos fueron buenos. En el primer trimestre en el contexto repetido de la situación epidémica, Shenzhen Polaris opto - Electronic tiene el efecto de detener el trabajo, la empresa coordina activamente la logística y la producción, garantiza la entrega estable de pedidos, el resultado general de la gestión es más estable.
El margen bruto del primer trimestre fue del 49,69%, una disminución de 4,35 PCT. La relación de anillo aumentó 2,48 PCT. La disminución del margen bruto se debió principalmente al aumento de los costos de las materias primas, la mano de obra y los ingresos de los productos activos (el margen bruto de los productos activos es inferior al de los productos pasivos). El aumento de los márgenes brutos está relacionado con la estructura de la entrega de productos y el control de los costos institucionales en el trimestre en curso. Los gastos de venta / gestión / I + D / finanzas cambiaron un 20,02% / - 16,58% / 23,29% / 47,00% año tras año, respectivamente. El aumento de los gastos de exposición, las pérdidas cambiarias y la inversión en I + D dio lugar a un aumento de los gastos de venta, financieros y de I + D, respectivamente; Afectados por la epidemia, las actividades de comunicación empresarial disminuyeron considerablemente, lo que redujo los gastos de gestión. 2022q1 la suma de las cuatro tasas de gastos fue del 16,38%, lo que representa una disminución de 1,03 PCT en comparación con el mismo período del a ño anterior. La empresa mantiene una fuerte capacidad de control de costos.
La nueva línea de productos a la nueva fábrica de Jiangxi continúa cambiando la producción, la empresa continúa expandiendo la escala de los trabajadores en el primer trimestre, el nuevo personal después de la capacitación se espera que comience a contribuir a un aumento de Q2. La capacidad de integración de recursos de la empresa es excepcional, la adquisición de activos de alta calidad como Arctic opto - Electronic y el negocio original en la producción, la investigación y el desarrollo y los clientes tienen un fuerte efecto sinérgico, la conversión de la producción es beneficiosa para seguir desarrollando la capacidad de gestión y control de costos de la empresa, la rentabilidad de seguimiento todavía tiene espacio para mejorar.
La demanda del mercado de Telecomunicaciones sigue aumentando, y se espera que el aumento del proyecto de motores ópticos de alta velocidad se muestre gradualmente en el segundo semestre del año. Se espera que los módulos ópticos Ethernet de todo el mundo sigan creciendo un 23% en 2022, según lightcounting, y luego un 14% de crecimiento compuesto en 2022 - 2027. Los nuevos productos, como los dispositivos de protección de sesgo, fa, AWG, etc., se benefician del aumento de la demanda y de la producción continua en masa. El proyecto de motor óptico de alta velocidad rompe a través de los grandes clientes para traer incremento, y promueve activamente el progreso de la cooperación con otros clientes. En el extremo del mercado, la empresa ha entrado activamente en el mercado extranjero y en el radar láser, pruebas médicas y otros nuevos campos, sentando una base sólida para el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Consejos de riesgo: el desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; El deterioro de la competencia en el mercado; La consolidación de la adquisición no está a la altura de las expectativas.
Recomendación de inversión: mantener las previsiones de beneficios y mantener la calificación de "comprar".
Mantener las previsiones de beneficios, se espera que el beneficio neto de 2022 - 2024 sea de 4,3 / 5,5 / 690 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 41 / 26% / 26%; El precio actual de las acciones corresponde a pe 17 / 13 / 11 veces. Mantenga la calificación de compra.
