Lingda Group Co.Ltd(300125) ( Lingda Group Co.Ltd(300125) )
Optimizar activamente la estructura empresarial y entrar plenamente en la industria fotovoltaica
La empresa fue fundada en 2005, en abril de 20 años “Easy Star” cambió oficialmente su nombre a ” Lingda Group Co.Ltd(300125) Sobre la base del juicio prospectivo de la tendencia de desarrollo de la industria, la empresa entró en la industria fotovoltaica mediante la adquisición de la nueva central fotovoltaica de energía de Golmud shengguang en 14 años, y adquirió jinzhai jiayue New Energy Technology Co., Ltd. En 20 años, y completó la participación del 100% en jiayue en julio de 21 años, cortando con éxito en la producción y fabricación de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Batt En la actualidad, más del 90% de los ingresos de explotación de la empresa provienen del negocio de baterías de silicio cristalino de alta eficiencia. Jiayue New Energy Planning and Construction of 10 GW High Efficiency PV Cell capacity, the first phase has been completed and put into production of 3 GW High Efficiency PERC Crystal Silicon Cell Project; Planificación de la segunda fase inversión en la construcción de una Plant a inteligente de baterías 5gw 210 compatible con 182topcon; La tercera fase de 2gw se planificará de acuerdo con la situación del mercado y la estrategia de desarrollo real de la empresa. El proyecto topcon de la segunda fase de la empresa es compatible con baterías de gran tamaño y tecnología de puertas múltiples, y reserva la interfaz de ruta de la tecnología de baterías de próxima generación. Una vez terminada la producción, la capacidad total de producción de las dos fases del proyecto puede alcanzar los 8 GW. Se espera que jiayue New Energy rompa la barrera de capacidad para obtener el efecto de escala, mejore su competitividad y cuota de mercado y fortalezca su posición en el mercado.
La revolución energética mundial se ha convertido en una tendencia inevitable y se espera que la industria fotovoltaica acelere su desarrollo.
Los productos de gran tamaño pueden reducir eficazmente el costo de toda la cadena industrial y se espera que sustituyan gradualmente a los productos de pequeño tamaño. Según los datos de pvinfolink, la cuota de mercado de las obleas de silicio a gran escala ha alcanzado el 48% en 21 años, y ha aumentado a más del 50% en el tercer trimestre. La velocidad de conversión a la demanda a gran escala se está acelerando significativamente. Esperamos que la sustitución a gran escala se acelere con la ventaja de costo de las obleas de silicio a gran escala. La eficiencia de la producción en masa del PERC tipo P se ha acercado al límite teórico, y se espera que la batería tipo n lidere el cambio tecnológico. En los últimos 21 años, la eficiencia media de conversión de la batería PERC de tipo P en China ha alcanzado el 23,1%, acercándose al límite teórico. Basado en una mayor eficiencia de conversión, una menor atenuación y un menor potencial de lcoe, la batería N muestra una ventaja. En cuanto a la eficiencia de la conversión, el costo de la inversión y la viabilidad del proceso de producción, se espera que topcon tome la iniciativa en la aceleración del desarrollo.
Seguir la tendencia del desarrollo industrial y diseñar rápidamente la ruta tecnológica topcon
La línea de producción existente de PERC se actualiza rápidamente y la nueva línea de producción de topcon está a punto de aterrizar. Sobre la base de la notable ventaja de aumentar la eficiencia y reducir el costo a gran escala, la empresa ha llevado a cabo la mejora a gran escala de 8 líneas de producción de 166 mm de la capacidad original, que se espera que se reemplace a gran escala en el segundo trimestre de 22 años. El proyecto de la segunda fase de la empresa adoptará la tecnología topcon más avanzada, y se espera que la eficiencia de conversión de la producción en masa y la tasa de rendimiento alcancen el 24% y el 97,5%, respectivamente, para formar una capacidad de producción modernizada de alta eficiencia y proporcionar apoyo técnico a la empresa para mejorar continuamente la ventaja competitiva de los productos. La empresa ha establecido una buena y estable estructura de clientes, incluyendo el ahorro de energía en China, Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , jingao y otras empresas fotovoltaicas conocidas en China. A partir de agosto de 2021, la batería de la empresa en la mano para ejecutar un pedido de 8 millones de piezas, ha firmado un contrato marco para un total de 211 millones de piezas, órdenes completas en la mano.
Propuestas de inversión
Con el rápido crecimiento de la demanda del mercado aguas abajo y la mejora gradual de la oferta y la demanda de materias primas aguas arriba, se espera que la empresa aumente el precio de la cantidad y la rentabilidad mediante su propia capacidad avanzada y pedidos abundantes. Esperamos que los ingresos anuales de 22 / 23 / 24 de la empresa sean de 21,8 / 60,8 / 80,8 millones de yuan, el beneficio neto sea de 1,1 / 3,3 / 460 millones de yuan, teniendo en cuenta la rápida distribución de la capacidad de producción de baterías de nueva tecnología de la empresa, y la extensión gradual de La cadena industrial, dando a la empresa una valoración de 23 a ños de 25 veces, correspondiente al precio objetivo de 31,5 Yuan / acción, cubriendo por primera vez la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento de la epidemia / competencia en el mercado / mejora de la tecnología / riesgo inferior al previsto.
