National Core Technology (688, 262)
La tecnología básica es autónoma y controlable, y la arquitectura del conjunto de instrucciones no tiene riesgo de terminación. Si la arquitectura del conjunto de instrucciones se puede utilizar y actualizar independientemente es el alma de la compañía de chips informáticos. La compañía no tiene ninguna dependencia significativa de la autorización de la arquitectura. Es una gran ventaja: 1) Motorola e IBM autorizan la arquitectura de instrucciones de la compañía para la autorización a largo plazo. El desarrollo ulterior del núcleo IP basado en la arquitectura es autónomo. Power and RISC – V instruction set Architecture have been Open Source, based on the above Open Source instruction architecture to develop Embedded CPU to make the company not limited to instruction and Architecture authorization.
Veinte años de acumulación, acumulación intergeneracional de tecnología, formando un modelo de negocio estable. El chip de computación es el más difícil en la categoría de Subdivisión de chips, que requiere un largo tiempo de acumulación de tecnología y retroalimentación del usuario. La empresa ofrece licencias IP, chips personalizados y servicios de chips autónomos, promoción interactiva. La experiencia de ingeniería, la gestión de la calidad y la madurez de la fiabilidad de los productos pueden utilizarse como referencia y verificación mutuas para garantizar la tasa de éxito, la estabilidad técnica y la fiabilidad del diseño de chips, lo que también es beneficioso para la línea técnica de la empresa y la demanda del mercado para mantener un alto grado de coherencia, y la actualización iterativa continua: 1) la IP de auto – investigación es el núcleo, es un factor importante para garantizar la autonomía y el control. El chip personalizado es el primer paso hacia abajo de la IP auto – desarrollada, y es el eslabón más útil para entender las necesidades de los clientes. El chip independiente es un negocio importante para aumentar los ingresos y el beneficio bruto después de que la empresa entienda plenamente la demanda del mercado.
El tiempo y la tierra son beneficiosos, la escasez de mcu + la reducción de la dimensión de la empresa golpea, la regulación del vehículo mcu volumen: 1) la escasez de mcu + el aumento de los precios. La escala del mercado mundial de mcu es de unos 15.000 a 20.000 millones de dólares de los EE.UU., que se benefician de la tendencia de los vehículos eléctricos e inteligentes, la demanda sigue aumentando, y desde el 20q3, la mcu mundial ha entrado en una situación de escasez rara en la historia, y los precios de las mcu de fabricantes como Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , St han aumentado entre 6 y 10 veces. La situación internacional ha acelerado en gran medida el ritmo de la sustitución nacional. Ataque de reducción de dimensiones: CPU embebida comienza, mcu entra en el coche rápidamente. El chip de computación puede ser considerado como el segmento más difícil de los semiconductores, y la tecnología de núcleo nacional comenzó con CPU embebida y ha resuelto la parte más difícil.
Propuestas de inversión
Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 8,22 / 15,38 / 2.818 millones de yuan (+ 101,7% / + 87,1% / + 83,2%). El beneficio neto de la matriz fue de 1,34 / 2,24 / 322 millones de yuan (+ 90,2% / + 67,6% / + 43,7%). El último precio de cierre corresponde a pe 47 / 35 / 26 veces, respectivamente, la empresa profundiza en la seguridad de la información, la electrónica automotriz y el control industrial, as í como la computación de borde y la comunicación de red tres áreas, en el contexto de la sustitución doméstica se espera que el rendimiento alcance un crecimiento rápido y sostenido, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El pedido no se completó como se esperaba; El progreso de la investigación y el desarrollo de productos no está a la altura de las expectativas; El desarrollo del cliente no está a la altura de las expectativas.
