Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) ( Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) )
Puntos de inversión
Evento 1: la compañía publica su informe anual 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 14.850 millones de yuan, un aumento del 25,97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.017 millones de yuan, una disminución del 9,19% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto deducido fue de 908 millones de yuan, una disminución del 7,78% con respecto al a ño anterior. En un solo trimestre, los ingresos del 21q4 ascendieron a 4.795 millones de yuan, un aumento del 8,73%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 350 millones de yuan, una disminución del 24,60% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto deducido fue de 324 millones de yuan, una disminución del 13,61% con respecto al a ño anterior.
Evento 2: la compañía publica su informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 3.351 millones de yuan, lo que representa un aumento del 26,02%. El beneficio neto de la madre ascendió a 221 millones de yuan, lo que representa un aumento del 32,68%. El beneficio neto deducido fue de 191 millones de yuan, un aumento del 26,18%.
La gestión lean mejora la eficiencia y se espera que los beneficios alcancen su punto más bajo. El margen bruto de beneficio de la empresa en 2021 es del 21,54% (- 5,29 PCT.), Los principales factores, como el aumento de los precios de las materias primas, la apreciación del tipo de cambio del RMB y el impacto de la epidemia en la oferta, afectan conjuntamente a la tasa neta de interés de la madre del 6,85% (- 2,65 PCT.); 2022q1 margen bruto trimestral del 20,81% (- 3,07 PCT.), El tipo de interés neto de la matriz es del 6,59% (+ 0,33 PCT.), De cara a 2022, se espera que las materias primas y los tipos de cambio se alivien marginalmente, y esperamos que la rentabilidad alcance el punto de inflexión de la reparación. La tasa de gastos de venta en 2021 es del 2,45% (- 0,29 PCT.); La tasa de gastos de gestión fue del 5,48% (- 1 PCT.); La tasa de gastos de I + D fue del 3,95% (- 0,26 PCT.); Tasa de gastos financieros 1,22% (- 0,93 PCT.), La tasa de gastos para el período 2022q1 fue del 12,87% (- 3,79 PCT.), Bajo la gestión lean, la eficiencia operativa de la empresa sigue mejorando.
3c Business CORE es estable, el nuevo negocio comienza rápidamente, la protección del medio ambiente se basa en la fuerza a largo plazo. En 2021, los ingresos de los envases de papel fino de la empresa ascendieron a 11.384 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,98% y un margen de beneficio bruto del 21,22% (- 5,97 PCT). Los ingresos de los productos de embalaje ascendieron a 2.505 millones de yuan, un aumento del 25,01% y un margen bruto del 25,01% (- 3,29 PCT). Desde el punto de vista de la División de la industria descendente, 1) electrónica de consumo: los ingresos de 2021 ascendieron a 9.700 millones de yuan (+ 7,7%), 2022.q1 a 2.200 millones de yuan (+ 18,1%), la empresa cultiva profundamente el embalaje electrónico de consumo, el negocio básico es estable. Embalaje social: los ingresos de los paquetes de vino en 2021 ascendieron a 1.330 millones de yuan (+ 70,6%) y 2022 q1 a 370 millones de yuan (+ 30,3%). Los ingresos de los paquetes de cigarrillos en 2021 ascendieron a 880 millones de yuan (+ 59,7%) y 2022 q1 a 150 millones de yuan (- 6,8%). Los ingresos de los envases cosméticos en 2021 ascendieron a 340 millones de yuan (+ 15,5%) y 2022 q1 a 100 millones de yuan (+ 34,4%). La nueva expansión del mercado de la empresa es suave, la excelente capacidad de entrega de productos ha sido ampliamente reconocida por los clientes de marca importantes. Productos de papel y plástico respetuosos con el medio ambiente: los ingresos en 2021 ascendieron a 691 millones de yuan, lo que representa un aumento del 62,07% y un margen de beneficio bruto del 27,13% (- 4,48 PCT); 2022 q1 logró ingresos de 220 millones de yuan (+ 90%). La empresa se centra en el futuro, sigue de cerca la tendencia del desarrollo social y la demanda de políticas de protección del medio ambiente, aumenta aún más la inversión en envases de protección del medio ambiente, establece la base del crecimiento sostenible.
La adquisición de Renhe SMART trae un nuevo impulso de crecimiento, la capacidad de fabricación de la fábrica inteligente para ayudar a subir los escalones. Adquisición formal de Renhe SMART: la empresa firmó formalmente el Acuerdo de transferencia de acciones el 25 de abril, adquirió el 60% de las acciones de Renhe SMART por 402 millones de yuan (incluyendo impuestos), el compromiso de rendimiento para 2021 – 2023 el beneficio neto medio retenido no es inferior a 67 millones de yuan, esperamos que Renhe SMART comience a fusionarse en mayo. La adquisición es beneficiosa para mejorar la capacidad de producción y la posición de mercado de la empresa en productos relacionados con materiales blandos, y se beneficia de la tendencia de desarrollo de alta velocidad de los productos de desgaste inteligente aguas abajo y los productos domésticos inteligentes, lo que aporta un nuevo impulso de crecimiento a la empresa. Puesta en marcha de la fábrica inteligente: el proyecto del parque industrial de fabricación inteligente Xuchang ha entrado en funcionamiento. La automatización, la digitalización y la intelectualización impulsarán la mejora y transformación de la gestión empresarial y mejorarán aún más la competitividad general de la empresa.
Sugerencias de inversión: el negocio 3C de la empresa sigue creciendo, el nuevo formato de negocio multi – diseño perfecto, fabricación inteligente + impresión digital para navegar, espacio de crecimiento abierto. Esperamos que los ingresos de ventas de 2022 – 2024 sean de 181,50, 220,18 y 26597 millones de yuan, con un aumento del 22,2%, 21,3% y 20,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, con un beneficio neto de 15,06, 19,18 y 2.458 millones de yuan (teniendo en cuenta las previsiones a la baja de la presión sobre los costos de las materias primas, el valor de las previsiones anteriores para 2022 – 2023 fue de 16,54 y 2.005 millones de yuan), con un aumento del 48,1%, 27,3%, 28,2%, EPS de 1,62, 2,06 y 2,64 Yuan, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, riesgo de aumento del costo de la mano de obra
