Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) ( Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) )
Asunto:
Anuncio de la empresa 2021 informe anual, 2021 para lograr ingresos de explotación de 2.254 millones de yuan, un aumento del 42,84% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 439 millones de yuan, un aumento del 1,31% con respecto al año anterior. El plan de distribución de beneficios para 2021 es: 1 Yuan (incluidos los impuestos) por cada 10 acciones, y no se transferirá a la reserva de capital para aumentar el capital social.
Perspectiva de Seguridad:
Los ingresos de la empresa aumentaron rápidamente en 2021 y los beneficios netos de la empresa matriz se vieron afectados en el período en curso. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.254 millones de yuan, un aumento del 42,84% con respecto al año anterior, y los ingresos aumentaron rápidamente. Entre ellos, los ingresos de los productos de diagnóstico integral de automóviles ascendieron a 1.197 millones de yuan, un aumento del 28,64% año tras año; Los ingresos de tpms ascendieron a 417 millones de yuan, un 51,30% más que el año anterior. Los ingresos de las empresas de servicios de actualización de programas informáticos ascendieron a 301 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44,42% con respecto al año anterior. Los ingresos del negocio de productos Adas ascendieron a 229 millones de yuan, un aumento del 105,46% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 439 millones de yuan, un aumento del 1,31% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó constantemente. La tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, principalmente debido a la apreciación del RMB, el flete internacional y el aumento de los precios al contado y otros factores incontrolables. Si se eliminan los factores incontrolables mencionados anteriormente, el beneficio neto de la empresa matriz aumenta un 54,19% año tras año.
El margen bruto de la empresa disminuyó año tras año, la tasa de gastos aumentó año tras año y la inversión en I + D aumentó considerablemente. La tasa bruta de interés de la empresa en 2021 fue del 57,65%. Después del ajuste retroactivo de la aplicación de las normas contables para las empresas por el Ministerio de Finanzas en noviembre de 2021, la tasa bruta de interés en 2020 fue del 62,83%, y la tasa bruta de interés en 2021 disminuyó 5,18 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior, debido principalmente a factores incontrolables como la apreciación del RMB, el flete internacional y el aumento de los precios al contado. Si se eliminan los factores incontrolables mencionados anteriormente, el margen bruto de 2021 de la empresa es del 63,75%, y el nivel del margen bruto se mantiene estable en comparación con el mismo período del año anterior. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 45,50%, un aumento de 6,70 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente a un aumento de 4,20 puntos porcentuales en la tasa de gastos de I + D. En 2021, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D en nuevas fuentes de energía e inteligencia, con una inversión de 523 millones de yuan, un aumento del 84,10% con respecto al a ño anterior; La inversión en I + D representó el 23,19% de los ingresos, un aumento de 5,20 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. El fortalecimiento continuo de la inversión en I + D proporciona una poderosa garantía para que la empresa mantenga el liderazgo tecnológico básico.
Los productos básicos de la empresa siguen iterando, la competitividad del mercado sigue mejorando. Los productos básicos de la empresa incluyen productos de diagnóstico integrado de automóviles, productos tpms, productos de servicios en la nube de software, productos Adas y nuevos productos energéticos. En 2021, la iteración de los productos básicos de la empresa siguió progresando positivamente. En cuanto a los productos de diagnóstico integrado para automóviles, la empresa ha lanzado una nueva generación de tabletas de diagnóstico de gama media ms906pro, ms906pro – TS y ELITE II en todo el mundo, con un rendimiento de hardware mejorado en gran medida. En cuanto a los productos tpms, la empresa ha lanzado la primera generación de detectores de banda de rodadura: tbe200, tbe100, utilizando la tecnología de medición láser, la precisión de medición puede alcanzar 0,1 mm. En el aspecto de los productos Adas, el software de calibración Adas de la empresa ha realizado la cobertura de los nuevos modelos de automóviles en 2021 y 2022 en todo el mundo, y ha logrado una cobertura global de más del 95%, que es el último y más completo sistema de calibración adas en la industria. El equipo de calibración de dos en uno de Ada y posicionamiento de cuatro ruedas ia900 se desarrolla para mejorar en gran medida la eficiencia y precisión del posicionamiento y calibración de cuatro ruedas. En cuanto a los productos de servicios en la nube de software, la empresa continúa actualizando la cobertura de modelos de los últimos años de Toyota, VW, Benz, Audi, Nissan, Hyundai & KIA, GM, PSA, honda, Ford, BMW, BYD, Great Wall, Land Rover, SAIC Volkswagen y otras marcas, completando el soporte de cobertura Tesla en la nueva energía. En cuanto a los nuevos productos energéticos, la empresa ha puesto en marcha la serie maxicharger de productos de pilas de intercambio que han pasado la certificación de pruebas de la norma europea, los productos de pilas recargables de la empresa se han introducido en el extranjero y han logrado buenos resultados, desde que los productos de pilas de intercambio comenzaron a venderse a finales de 2021, han recibido pedidos de Gran Bretaña, Singapur, Francia, los Países Bajos, Alemania, España, Portugal y otros países y se han entregado gradualmente. Los nuevos productos energéticos de la empresa se convertirán en el nuevo motor del crecimiento de los ingresos de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: de acuerdo con el informe anual 2021 de la empresa, ajustamos las previsiones de rendimiento y estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 533 millones de yuan (antes de 742 millones de yuan), 719 millones de yuan (antes de 1.069 millones de yuan) y 955 millones de yuan (nuevo), respectivamente. EPS será de 1,18 Yuan, 1,59 yuan y 2,12 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente al precio de cierre del 26 de abril será de 23,6 Yuan, 17,5 yuan y 13,2 veces, respectivamente. La empresa es líder mundial en la industria del diagnóstico inteligente de automóviles, junto con Bosch, ShineBo pertenece al primer nivel de la industria mundial del diagnóstico inteligente de automóviles. La empresa capta la tendencia de desarrollo de la industria automotriz, se expande activamente en la línea de productos, herramientas de diagnóstico de inteligencia automotriz, productos tpms, productos Adas, servicios de nube de software y nuevos productos energéticos y otras líneas de productos se enfrentan a oportunidades de desarrollo. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente el mercado y ha establecido inicialmente una red de comercialización global. Somos optimistas sobre el desarrollo futuro de la empresa y mantenemos una calificación “recomendada” para la empresa.
Consejos de riesgo: (1) La iteración del producto no es esperada. La fuerte capacidad de iteración del producto es una parte importante de la competencia básica del producto de la empresa, y es la clave para mantener la ventaja competitiva del producto. Si la iteración del producto de la empresa en el futuro no es lo que se esperaba, se producirá el riesgo de que la competitividad del mercado de los productos de la empresa disminuya y el desarrollo futuro de la empresa se vea afectado. La expansión del mercado es inferior a las expectativas. En la actualidad, la red de ventas de la empresa abarca más de 70 países o regiones de todo el mundo, como América del Norte, Europa, China, Asia y el Pacífico, América del Sur, imea (India, Oriente Medio, África), etc., y ha formado inicialmente una red mundial integrada de comercialización. Sin embargo, si el desarrollo del mercado de la nueva zona de desarrollo de la empresa no es tan bueno como se esperaba, afectará a la expansión del sistema de marketing global de la empresa. El desarrollo empresarial de los nuevos productos energéticos es inferior a lo previsto. Siguiendo la tendencia de desarrollo de la nueva energía en la industria automotriz, la empresa ha introducido una solución de integración digital para el nuevo mercado energético. Si la aceptación futura del mercado de los nuevos productos energéticos de la empresa es inferior a lo previsto, el negocio de los nuevos productos energéticos de la empresa correrá el riesgo de no desarrollarse de la manera prevista.
