Xj Electric Co.Ltd(000400) ( Xj Electric Co.Ltd(000400) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 los ingresos de explotación alcanzaron 11991 millones de yuan, un aumento del 7,14% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de 724 millones de yuan, un aumento del 1,17% con respecto al año anterior; Se propone un dividendo en efectivo de 1,00 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
Comentarios:
Se espera que el apoyo técnico al objetivo de “doble carbono” mejore aún más. En 2021, los ingresos de explotación del sistema inteligente de transformación y distribución de energía ascendieron a 4.406 millones de yuan, un aumento del 15,08% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto aumentó 0,39 PCT al 25,92% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación del negocio de Contadores inteligentes ascendieron a 2.534 millones de yuan, un aumento del 5,69% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto aumentó 0,21 PCT al 17,78% con respecto al año anterior. El negocio inteligente de suministro de energía de media y baja tensión logró ingresos de explotación de 2.256 millones de yuan, un aumento del 20,33% con respecto al a ño anterior. El primer conjunto de aplicaciones se realiza mediante el desarrollo independiente de la protección de la Cámara moduladora distribuida y la protección de la unidad de bombeo y almacenamiento a gran escala, que proporciona una solución general para el almacenamiento de carga de la red de fuentes para el primer proyecto de demostración de energía renovable al 100% en China. En 2022, la empresa seguirá ejerciendo la tecnología y la doble conducción del mercado, y se espera que forme una ventaja competitiva en los compartimentos prefabricados, contadores inteligentes, interruptores de control magnético, etc. la mejora de la red de distribución o la auto – curación de la red de distribución y otras nuevas oportunidades de desarrollo de la automatización de la distribución.
El margen de beneficio del Servicio de transmisión de corriente continua ha aumentado considerablemente, y la construcción de una nueva base energética impulsará el crecimiento de la escala de servicios. En 2021, los ingresos de explotación del Servicio de transmisión de corriente continua ascendieron a 986 millones de yuan, y el margen bruto aumentó en 18,26 PCT al 46,23%. La empresa ha acumulado una rica experiencia en la tecnología de transmisión de corriente continua y la práctica de ingeniería. La válvula flexible de conversión de corriente continua de la energía eólica marina y el conjunto completo de dispositivos de disipación de energía de corriente continua se han puesto en funcionamiento sin problemas en el proyecto Rudong. La estación de conversión digital, la puerta de enlace inteligente de nueva generación y el concentrador se han aplicado por primera vez. En 2022, la nueva base de energía acelerará la construcción del proyecto uhv, la energía eólica marina impulsará la demanda de transmisión de corriente continua flexible, la empresa espera aprovechar la ventaja de la tecnología de primera generación para lograr un rápido crecimiento del negocio.
Desarrollar activamente el mercado de carga y conmutación de vehículos eléctricos. En 2021, los ingresos de explotación del sistema inteligente de carga y conmutación de vehículos eléctricos de la empresa ascendieron a 1.176 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,93% con respecto al a ño anterior. La empresa siguió aumentando la investigación y el desarrollo de la tecnología de carga y conmutación, completó el convertidor de almacenamiento de energía de 1500 voltios, el módulo de embalaje de baterías, el nuevo control de potencia de energía rápida y otros productos básicos, productos de alto rendimiento de alta potencia y descarga inalámbrica de carga y aplicación. En 2022, el nuevo escenario de consumo de energía en el lado de la distribución puede dar lugar a un crecimiento continuo de los servicios de carga y conmutación.
Mantener la calificación de “comprar”: la competencia del negocio de transformación y distribución de energía de la empresa se intensifica, el negocio de corriente continua está sujeto a la nueva construcción de energía anticipa, bajamos la previsión de ganancias 2022 / 23 de la empresa, introducimos la previsión de ganancias 2024, esperamos que la empresa alcance el beneficio neto de la matriz de 9,24 / 10,41 / 1219 millones de yuan en 22 – 24 años (13% / 16% / nuevo), corresponde EPS 0,92 / 1,03 / 1,21 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 15 / 13 / 11 veces en 22 – 24 años. El crecimiento del negocio de transformación y distribución inteligente de la empresa es estable, el negocio de DC en el período de crecimiento de la construcción de uhv se espera lograr un rápido crecimiento, todavía nos gusta el desarrollo a largo plazo de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la industria de transmisión y distribución no es tan bueno como se esperaba; El proyecto uhv y la construcción de la transmisión flexible de corriente continua en alta mar no están a la altura de las expectativas. El riesgo de que una mayor competencia reduzca los beneficios.
