Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) ( Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
Event: The Company issued the first Quarterly Report 2022, Operational Income 10.382 million Yuan, Year – on – year + 28.87%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 463 millones de yuan (- 45,41% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 801 millones de yuan (+ 21,73%) en comparación con el mismo período del año anterior; El flujo de caja neto operativo fue de 866 millones de yuan (+ 17,49%) en comparación con el mismo período del año anterior; Eps0. 18 yuanes. El rendimiento no deducible se ajusta a las expectativas del mercado.
Comentarios:
Los nuevos productos impulsan el fuerte crecimiento de los ingresos, la caída de los precios de los activos financieros arrastra las pérdidas y ganancias no recurrentes del período actual: q1 Company Business income growth High Speed, mainly benefits from the growth contribution of fobitai (mRNA covid – 19 Vaccine), hantraul (Injection Trastuzumab), sukexin (maleic avatartralapa tablets), Heparin series preparations and other products. A finales de marzo de 2022, fubitai había recibido más de 24 millones de dosis en Hong Kong, Macao y Taiwán. 2022q1 ganancias y pérdidas no recurrentes – 338 millones de yuan, una disminución de 527 millones de yuan, principalmente las tenencias de acciones como bntx y otros activos financieros cayeron.
La innovación y la transformación avanzaron constantemente y entraron gradualmente en el período de cosecha de los logros de I + D: 2022q1 Company R & D cost 805 millones de yuan, la tasa de gastos de I + D 7,76%. Se han logrado progresos significativos en la investigación y el desarrollo de varios medicamentos innovadores, se ha aprobado la comercialización condicional de Hans – like (inyección de srulizumab) en 2022.3 (para el tratamiento de tumores sólidos avanzados en adultos altamente inestables con microsatélites no resecables o metastásicos), se ha aceptado la solicitud de registro de cáncer de pulmón de células pequeñas de línea 1 en 2022.4 y se ha reconocido la calificación de medicamentos huérfanos de la FDA para el cáncer de pulmón de células pequeñas. Fkc889, el segundo producto de terapia de células T de car, fue aprobado en 2022.3 para el tratamiento de pacientes adultos con linfoma de células anidadas recidivante o refractario después de un tratamiento previo de segunda línea o superior. Fu Hong Hanlin otorgó derechos comerciales exclusivos a Getz Pharma en 11 mercados emergentes de Asia, África y Europa en 2022. A medida que los resultados de la I + D de la empresa entren gradualmente en el período de cosecha, la empresa entrará en una nueva etapa de crecimiento del rendimiento impulsado por la innovación en el futuro.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: previsión de mantenimiento 2022 – 2024 EPS 2,05 / 2,45 / 2,83 Yuan, un aumento interanual del 11,06% / 19,26% / 15,64%, el precio actual de las acciones a corresponde a pe 22 / 18 / 16 veces, mantener la calificación de “comprar”; El precio actual de las acciones H corresponde a pe 14 / 12 / 10 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la reducción de precios de los medicamentos supera las expectativas; El progreso de la I + D no está a la altura de las expectativas; Los rendimientos de las inversiones fueron inferiores a las expectativas.
