Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
Los resultados se ajustaron a las expectativas. La empresa publicó los resultados del primer trimestre de 2022, los ingresos del primer trimestre ascendieron a 41.780 millones de yuan, un aumento del 33,4% con respecto al a ño anterior, un aumento del 9,3% con respecto al mes anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz fue de 5.370 millones de yuan, una disminución del 18,8% y un aumento del 5,2% en comparación con el a ño anterior. La tasa bruta de ventas trimestrales de la empresa en el primer trimestre fue del 20,6%, con una disminución de 11,6 PCT y un aumento de 3,5 PCT. El tipo de interés neto de las ventas fue del 13,2%, una disminución interanual de 8,3 PCT y una disminución interanual de 0,3 PCT.
Puntos clave para apoyar la calificación
El aumento de los precios de las materias primas afecta a la rentabilidad. Los ingresos de la serie de poliuretano de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 15.600 millones de yuan, un aumento del 13,6% con respecto al a ño anterior y una disminución del 4,6% con respecto al mes anterior. Las ventas de productos de poliuretano aumentaron un 2,8% y los precios aumentaron un 10,6%. Los ingresos de la segunda serie de productos petroquímicos ascendieron a 18.800 millones de yuan, un aumento interanual del 55,9%, un aumento del 0,4%. Las ventas de productos petroquímicos aumentaron un 27,7% y los precios aumentaron un 22,1%. Los ingresos de la tercera serie de productos químicos finos y nuevos materiales ascendieron a 5.100 millones de yuan, un 68,0% y un 8,7%, respectivamente, y las ventas de productos aumentaron un 27,7% y los precios un 31,6%. En el primer trimestre de 2022, el precio de las principales materias primas de la empresa aumentó significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el precio medio del propano CP fue de 803 dólares de los EE.UU. / tonelada, un aumento del 35%; El Butano CP promedió $802 por tonelada, un 41% más que un a ño antes. Durante el período que abarca el informe, las ventas de productos petroquímicos y nuevos materiales aumentaron considerablemente, mientras que el aumento del precio medio de los productos fue inferior al aumento de las materias primas, lo que dio lugar a una disminución de los beneficios.
Los precios del MDI se mantuvieron altos y los precios del carbón y los productos petroquímicos disminuyeron. According to baichuan yingfu data, as of April 26, the aggregate MDI (East China Yantai wanhua) received 18.700 Yuan / ton, in the Historical Price of 61.2 per cent Quantile, the week average Price increased 1.71 per cent, since the beginning of the year has dropped 8.33 per cent; El MDI puro (China Oriental) se cerró a 21.500 Yuan / tonelada, en el quintil del 55,9% de los precios históricos, con una disminución del 1,7% en el precio medio semanal y un aumento del 3,37% desde principios de año. TDI (East China) cerró 17.400 Yuan / tonelada, en el precio histórico del 31,2% del cuantil, el precio medio de la semana se mantuvo plano, a principios de año hasta la fecha aumentó un 13,36%. Carbón, productos petroquímicos, Qinhuangdao 5500 precio de cierre reportado 1160 Yuan / tonelada, que a finales de marzo ha caído un 17,1%, propano, butano, Anilina, los precios también han disminuido en diversos grados. Se espera que la rentabilidad de la empresa se recupere a medida que la epidemia se alivie y la demanda descendente se recupere constantemente.
Valoración
El rendimiento cumple con las expectativas, mantiene la previsión de beneficios, espera 2022 - 2024 EPS respectivamente 8,2 Yuan, 8,9 Yuan, 10,4 Yuan, la correspondencia actual PE es 9,4 veces, 8,7 veces, 7,4 veces, valora la excelente capacidad de gestión y operación de costos de la empresa, as í como la innovación tecnológica continua, mantiene la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El progreso del proyecto no está a la altura de las expectativas. Los precios del petróleo crudo fluctuaron bruscamente. La duración y el impacto de la epidemia superaron las expectativas.
