Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) ( Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) )
Evento: la compañía publica un informe trimestral de 22 a ños.
Deducción del primer trimestre sobre el rendimiento no esperado: 22q1, la empresa logró ingresos de explotación de 981 millones de yuan, un récord trimestral, yoy + 31%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 118 millones de yuan, un 42% más que el mismo período del año anterior; Deducir el beneficio no neto de 113 millones de yuan, yoy + 48%. El margen bruto q1 fue del 25,1%, un aumento de 2,7 PCT. El rápido crecimiento de los ingresos de la empresa se debe principalmente a la fuerte demanda de vehículos fotovoltaicos y de nueva energía y a la rápida mejora de la tasa bruta de interés, principalmente porque el aumento de los precios de los productos transmite la presión de los costos, con la optimización continua del costo de la electricidad, se espera que la tasa bruta de interés de la empresa aumente aún más.
Condensadores electrolíticos de aluminio: la nueva demanda de energía y control industrial es fuerte, el costo mejora continuamente. En el primer trimestre, los ingresos de la compañía de condensadores electrolíticos de aluminio y láminas de aluminio fueron de 880 millones de yuan, yoy + 34%. Aprovechando la fuerte demanda de energía fotovoltaica, la proporción de nuevos envíos de energía de electrólisis de aluminio aumentó del 13% al 21% el año pasado, y siete de los 10 principales fabricantes mundiales de inversores fotovoltaicos se han convertido en clientes de la empresa. Al mismo tiempo, la demanda de OBC a bordo y pilas de carga también es fuerte. Los nuevos productos de la empresa MLPC y condensadores electrolíticos de aluminio líquido sólido se han expandido constantemente, y ahora se han suministrado a computadoras portátiles, servidores, equipos de comunicación 5G, equipos de Seguridad y sistemas de visualización de alta definición fuera de China, convirtiéndose en un importante polo de crecimiento de condensadores electrolíticos de aluminio en el futuro. En el lado de los costos, se espera que el costo total de la electricidad de este año disminuya constantemente, y se espera que el costo unitario de los condensadores electrolíticos de aluminio disminuya continuamente con el aumento del efecto de escala. En comparación con los fabricantes extranjeros, la ventaja de costos de la empresa es muy significativa, la cuota de mercado mundial de condensadores electrolíticos de aluminio de la empresa se espera que siga aumentando.
El condensador de película fina se enfrenta a un alto crecimiento, el super condensador puede crecer a largo plazo: aprovecha la oportunidad de rápido desarrollo de la industria fotovoltaica, el automóvil eléctrico, etc. el condensador de película fina de la empresa ha formado la entrega por lotes en el campo de la energía fotovoltaica, la energía eólica, el nuevo coche de energía y la industria militar. Los ingresos del primer trimestre de condensadores de película fina de la empresa fueron de 70,21 millones de yuan, yoy + 52%, actualmente en orden completo. El negocio está entrando en un período de rápido crecimiento a medida que se libera la nueva capacidad de la empresa. Mientras tanto, con el aumento del efecto de escala del condensador de película fina, la rentabilidad de la empresa sigue mejorando. Supercapacitor, los ingresos del primer trimestre cayeron un 6% año tras año, principalmente debido a las fluctuaciones estacionales de los pedidos. En la actualidad, el super condensador de la empresa ha hecho algunos progresos en la aplicación de Contadores inteligentes, transporte ferroviario, red eléctrica, maquinaria portuaria, equipo de excavación, modulación de frecuencia de la red eléctrica, conversión de petróleo a electricidad, autobuses eléctricos y otros campos, y tiene una perspectiva de crecimiento a largo plazo.
Mantenemos el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años a la madre de 6,53, 8,86, 1.205 millones de yuan respectivamente (EPS cambios menores afectados por la dilución del capital social), de acuerdo con la empresa comparable 22 años 29 veces el nivel de valoración de pe, el precio objetivo correspondiente es 22,62 Yuan, mantener La calificación de compra.
Indicación del riesgo
La introducción de condensadores de película fina no es tan buena como se esperaba; El desarrollo de clientes de supercondensadores no está a la altura de las expectativas; Riesgo de volatilidad del margen bruto.
