Guangdong Hotata Technology Group Co.Ltd(603848) ( Guangdong Hotata Technology Group Co.Ltd(603848) )
Panorama general de los acontecimientos
Guangdong Hotata Technology Group Co.Ltd(603848) Report of the El beneficio neto de la empresa matriz fue de 45 millones de yuan (+ 2,51% año tras año). El rendimiento del lado de los ingresos es bueno, y la tasa de crecimiento es cada vez mayor; El margen de beneficio se ve afectado por muchos factores, como el aumento de la tasa de gastos durante el período de la empresa, la disminución de los ingresos de inversión y la disminución de los ingresos por variaciones del valor razonable debido a la disminución de los productos financieros medidos por el valor razonable en comparación con el mismo período del año anterior, etc., y la tasa de crecimiento es inferior al crecimiento de los ingresos. En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa 2022q1 fue de – 94 millones de yuan, una disminución de 52 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, principalmente debido al pago de las facturas de aceptación bancaria debidas.
Análisis y juicio:
Lado de los ingresos: buen rendimiento, 22q1 aumento de la tasa de crecimiento de los ingresos.
Bajo la influencia de la situación epidémica en China, los ingresos de la empresa 2022q1 siguen aumentando en un 15,69%, y la tasa de crecimiento aumenta significativamente (2021q4 ingresos + 2,26%), el rendimiento general de los ingresos es bueno, esperamos que se beneficie principalmente de la mejora de la estructura de los productos de la empresa, as í como de la profunda transformación y expansión de los canales, el lado de los productos, los productos de la empresa gradualmente de los productos tradicionales a los productos inteligentes de secado, y a través de la excelente fuerza técnica, Además, en cuanto a los canales, la empresa acelerará la puesta en marcha del modelo de plataforma de operaciones provinciales en 2021, promoverá eficazmente la transformación profunda de los canales fuera de línea, llevará a cabo operaciones de refinamiento de los canales en línea a través de los macrodatos y seguirá promoviendo la distribución de los clientes de ingeniería y La mejora de la estructura de precios. La mejora de la estructura del producto se superpone con el diseño de múltiples canales, y los ingresos de la empresa siguen aumentando.
Beneficio final: 22q1 margen bruto con un ligero aumento de la tasa neta de interés disminuyó año tras año.
En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto y el margen neto de 2022q1 fueron 43,35% y 18,59%, respectivamente, en comparación con el mismo período + 0,20 PCT y – 2,54 PCT, respectivamente, y el margen bruto aumentó ligeramente. Esperamos que el margen neto disminuya debido a la mejora de la contribución de la empresa a Los ingresos de los productos domésticos inteligentes de alto margen bruto, mientras que el margen neto se ve afectado por el aumento de la tasa de gastos durante el período y la disminución de los ingresos de inversión y los ingresos por cambios en el valor razonable. En cuanto a la tasa de gastos durante el período, la tasa de gastos durante el período de 2022q1 fue del 25,20% y + 1,45 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos financieros fueron del 15,90%, el 7,67%, el 2,60% y – 0,97%, respectivamente, en comparación con + 1,54 PCT, + 2,00 PCT, – 1,16 PCT, – 0,93 PCT, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión aumentaron en comparación con el mismo período del año pasado, entre los cuales la tasa de Gastos de gestión se debió principalmente a la tasa de servicios de consultoría, Aumento de la depreciación de la propiedad. En cuanto a los ingresos de inversión y los ingresos por variaciones del valor razonable, los ingresos de inversión y los ingresos por variaciones del valor razonable de 2022q1 ascendieron a 301,05 y 400,04 millones de yuan, respectivamente – 30,63% y – 92,75% año tras año, lo que se debió principalmente a la disminución de los productos financieros medidos por el valor razonable.
Propuestas de inversión
Los productos de perchas de aire se actualizan continuamente, y la reforma del canal minorista mejora la capacidad de control de la empresa en la terminal, el canal de comercio electrónico se desarrolla continuamente, el canal de ingeniería a gran escala se expande activamente, el rendimiento se espera que siga creciendo constantemente. Mantener las previsiones de beneficios anteriores, se espera que los ingresos de explotación de la empresa 2022 – 2024 sean respectivamente 17,03 / 20,13 / 2.353 millones de yuan, EPS 0,86 / 1,03 / 1,22 Yuan, correspondiente al 26 de abril de 2022 precio de cierre 11,13 Yuan / acciones, PE 13 / 11 / 9 veces, mantener la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
La demanda de la industria es inferior al riesgo esperado; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; El precio de las materias primas aumenta considerablemente el riesgo; Las epidemias a corto plazo tienen efectos repetidos.
