Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) ( Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) )
Event: Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) release the 2021 Annual Report and the 2022 Quarterly Report. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.186 millones de yuan, lo que representa una disminución del 27,44% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 40 millones de yuan, una disminución del 81,43%. El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 33 millones de yuan, una disminución interanual del 83,42%. Los ingresos de explotación de 2021q4 ascendieron a 320 millones de yuan, una disminución del 20,44% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 30 millones de yuan, una disminución del 164,63% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto
Además, 2022q1 logró ingresos de explotación de 322 millones de yuan, una disminución interanual del 3,34%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 002 millones de yuan, una disminución del 95,14% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto
Mejora continua y optimización de la estructura del producto
En 2021, el rendimiento de la empresa está bajo presión, después de eliminar los ingresos de los materiales de prevención de epidemias, el crecimiento anual de los ingresos disminuyó un 19,01% año tras año, debido principalmente a la disminución de la demanda del mercado de atención infantil. En 2021, los productos de cuidado de lactantes, los productos de cuidado de adultos (incontinencia de adultos + cuidado de mujeres), los productos de cuidado de mascotas, las máscaras y otros productos lograron ingresos de 6,12 / 4,64 / 088 / 023 millones de yuan, un aumento interanual de – 34,81% / 8,07% / 13,86% / – 88,09%, lo que representa el 51,60% / 39,09% / 7,40% / 1,90%, respectivamente. La disminución continua de la tasa de natalidad reduce la demanda de artículos de higiene infantil; El grado de envejecimiento es cada vez mayor y el mercado de incontinencia de adultos está creciendo rápidamente. La demanda de salud de la mujer sigue aumentando.
En cuanto al modo de distribución, los ingresos de la marca independiente y el modo ODM de la empresa en 2021 ascendieron a 391 / 778 millones de yuan, respectivamente, lo que representa una disminución del 12,05% y el 33,81% en comparación con el mismo período del a ño anterior, lo que representa el 32,96% y el 65,57%, respectivamente. Las marcas privadas son principalmente para adultos, ODM para bebés y mascotas. La empresa se centra en la promoción del valor de la marca propia, el aumento de la inversión de la marca, y Shanghai China y China Marketing Consulting Co., Ltd. Para iniciar el plan de mejora de la marca, hacer to do lo posible para crear el concepto de “ancianos dinámicos”, liderando el disfrute de la nueva experiencia de la vida feliz. La empresa sigue optimizando el rendimiento y la experiencia del producto, y se centra en la investigación y el desarrollo de gama media y alta para optimizar la estructura del producto, en la marca independiente ha formado una rica marca, la estructura de la matriz de productos, como el lanzamiento de artículos de incontinencia leve para las mujeres asiáticas toallas de agua invisibles y pantalones de viaje invisibles, as í como los hombres profesionales toallas de agua.
2022q1 la rentabilidad se recuperó y los gastos de venta y gestión aumentaron.
En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto global de 2021 fue del 18,64%, lo que representa una disminución de 9,19 PCT en comparación con el a ño anterior. Entre ellos, el margen bruto del comercio interno de la empresa fue del 21,48%, una disminución de 2,46 PCT; El margen bruto del comercio exterior fue del 15,68%, una disminución de 16,14 PCT. 2021q4 el margen bruto global de la empresa fue del 7,56%, una disminución interanual de 16,41 PCT; El margen bruto global de 2022q1 fue de 12,07%, 13,30 PCT menos que el mismo período del año pasado. El aumento del costo de las materias primas y los gastos de transporte todavía afectó el margen bruto de 2022q1, pero aumentó 4,51 PCT más que 2021q4. Bajo la influencia global, el tipo de interés neto de la empresa en 2021 fue del 3,35%, una disminución interanual de 9,74 PCT; El tipo de interés neto de 2022q1 fue del 0,61%, una disminución de 11,49 PCT. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos del período 2021 fue del 14,40%, con un aumento de 3,90 PCT y la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / finanzas del 7,64% / 3,13% / 4,15% / – 0,53%, respectivamente, con un aumento de 3,64 / + 1,61 / + 0,55 / – 1,90 PCT. Entre ellos, el aumento de los gastos de venta se debe principalmente al aumento de los gastos de comercialización y los gastos de recursos humanos; El aumento de los gastos de gestión se debe principalmente a la eliminación de los impuestos y la seguridad social.
Sugerencias de inversión: con la tendencia del envejecimiento, la tasa de penetración del mercado de incontinencia de adultos en China sigue aumentando año tras año. Como empresa líder en productos de incontinencia de adultos en China, la empresa se desarrolla con “marca independiente + ODM” de doble rueda para crear continuamente la competitividad de la marca independiente y optimizar continuamente la estructura del producto, el rendimiento se espera que se restablezca gradualmente. Estimamos que los ingresos de explotación de Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) 2022 – 2024 serán de 13,95, 16,23 y 1.859 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 17,58%, 16,34% y 14,54%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 0,78, 1,54 y 221 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 96,25%, 97,44% y 43,51% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y el PE correspondiente fue de 42,5 X, 21,5 X y 15,0 X, respectivamente.
Consejos de riesgo: el riesgo de un aumento significativo de los precios de las materias primas, el riesgo de una demanda descendente inferior a la esperada y el riesgo de un aumento de la competencia industrial.
