Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Evento: el 26 de abril de 2022, la compañía publicó el primer informe trimestral 2022. 2022q1 Company achieved Operational income of 27.930 million Yuan, 6.43 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 2.217 millones de yuan, un aumento del 1,60% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 1.952 millones de yuan, lo que representa un aumento del 117,13% con respecto al a ño anterior.
El margen bruto se recuperó significativamente, lo que dio lugar a un rápido aumento de los beneficios netos no atribuibles. 2022q1 Company achieved Business income of 27930 million Yuan, Increasing 6.43 per cent, operator Network, Government and Enterprises, Consumer three major Business achieved a growth over the same period; El beneficio neto de 1.952 millones de yuan, con una tasa de crecimiento anual del 117,13%, se benefició principalmente de las oportunidades de desarrollo del proyecto “East number West Calculation” y la construcción de la red 5G. La investigación y el desarrollo de productos y el desarrollo del mercado de la empresa progresaron bien y la energía de crecimiento fue abundante. El margen bruto total de 2022q1 es del 37,78%, con un aumento de 2,34 PCT en comparación con el mismo período del a ño anterior, que ha continuado la tendencia de recuperación desde 2021q1, principalmente debido a la recuperación de los precios de la minería centralizada y a la mejora continua de las condiciones de funcionamiento. En el futuro, el margen bruto de la empresa tendrá más espacio para mejorar a medida que la red de operadores siga optimizando los costos, se alivie gradualmente la presión sobre los costos de las materias primas, se aumente continuamente la proporción de chips de investigación y se optimice aún más la estructura de los productos. 2022q1 después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el rendimiento de los activos netos fue del 3,71%, un aumento de 1,94 PCT, la rentabilidad de la empresa siguió mejorando, 2022 el crecimiento de los beneficios de la empresa es previsible.
Optimización de la estructura de costos, aumento de la tasa de gastos de I + D, control de tres tasas. La empresa siguió fortaleciendo la inversión en I + D en 5G, digitalización, algoritmos y otros campos clave, consolidando la competitividad a largo plazo, 2022q1 la inversión en I + D alcanzó los 4.698 millones de yuan, un aumento del 12,07% con respecto al a ño anterior, la tasa de gastos de I + D fue del 16,82%, un aumento de 0,85 PCT con respecto al año anterior, la capacidad de I + D líder construirá la piedra angular del crecimiento a largo plazo de la empresa. 2022q1 Company Cost Management and Control Capacity improved, three rates Decreased, sales cost rate of 7.70%, 0.55 PCT Decreased, Management cost rate of 4.57%, 0.19 PCT Decreased, financial cost rate of 0.19%, 1.25 PCT Decreased.
2022 es el año de apertura del período de superación de la estrategia de la empresa, la empresa implementa la estrategia de “desarrollo sólido” y dos curvas acompañan el desarrollo. Por un lado, la estrategia de la empresa es avanzar constantemente en la primera curva, representada por los productos inalámbricos y cableados tradicionales. Con el desarrollo gradual de 5G en todo el mundo y la mejora de la competitividad básica de los productos de la empresa, se espera que el negocio de la primera curva mantenga un crecimiento estable de Más del 10% y contribuya a los beneficios de escala en el futuro. Por otra parte, para ampliar la “innovación”, la estrategia de la empresa es el rápido desarrollo de la segunda curva, representada por el servidor y el almacenamiento, la terminal, la energía digital, la electrónica automotriz, etc. se espera que el servidor y los productos de almacenamiento logren un rápido crecimiento y contribuyan al aumento de La escala, y se esfuercen por mantener una tasa de crecimiento compuesto más alta, convirtiéndose en un nuevo producto de 10.000 millones de grados en 1 – 2 a ños, y entrando en las filas de los principales proveedores de China en 3 años. Aprovechando la oportunidad de la transformación de la red en la nube del operador, la empresa se posiciona en la “coexistencia armoniosa” de la transformación de la red en la nube del operador, personaliza el servidor y el almacenamiento, las alternativas disponibles a la base de datos, la solución del Centro de datos, etc. para el operador, en 2022, la empresa ocupó el primer lugar entre los dos paquetes de la colección de servicios en China Telecom Corporation Limited(601728) 2022 a 2023, y siete paquetes de la colección de servidores de pc en China Mobile 2021 – 2022. Ocupó el primer lugar en el “paquete 1” de la colección de servidores en la nube en 2022, lo que constituye un fuerte apoyo para el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Sugerencia de inversión: la empresa es el líder del equipo principal de TIC de telecomunicaciones. En 2022, la empresa entró en el período de superación de la estrategia, la calidad de la gestión y la eficiencia de la operación siguen mejorando, las dos curvas acompañan el desarrollo, aceleran la mejora de la competitividad de toda la gama de Productos de TIC y la solución digital de la empresa, inyectan un mayor poder para el crecimiento de alta calidad de la empresa. Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 1314,0 / 15019 / 170,78 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 84,0 / 102,9 / 11,79 millones de yuan, lo que corresponde a EPS 1. 78 / 2.17 / 2.49 Yuan, crecimiento prominente; Dar a 202316 veces PE, correspondiente al precio objetivo de 12 meses 34,72 Yuan, mantener la calificación de inversión de Buy – A.
Risk Suggestions: RMB Exchange Risk, Epidemic Situation leads to overseas business Growth less than expected, sino – U.S. Trade Friction increasing Risk, Business not expected Risk, Overseas Litigation Risk
