Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Evento: el 27 de abril de 2022, la empresa publicó el informe trimestral 2021, en 2021 q1 los ingresos fueron de 2.498 millones de yuan, un aumento del 23,76% en comparación con el a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 455 millones de yuan, un aumento del 12,68% en comparación con el año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 441 millones de yuan, un aumento del 20,03% en comparación con el año anterior. El flujo de efectivo neto operativo fue de 1.046 millones de yuan, un aumento del 141,31% en comparación con el año anterior.
Comentarios:
Menos afectados por la epidemia, la distribución general de productos de automatización de gama alta, el negocio avanza constantemente
En la era de la doble emisión de carbono, como empresa de alta tecnología de la información y proveedor de software doméstico de la empresa central, la empresa ha aplicado profundamente la estrategia nacional de “nueva infraestructura”, “seguridad de la cadena industrial” y “control independiente”, ha aumentado continuamente la inversión en I + D, ha promovido el desarrollo a gran escala e industrializado del sistema de control nacional de alta gama y ha habilitado la intelectualización de la industria en torno a la sustitución de la tecnología clave de localización y la solución del problema de “cuello de botella” de la industria.
En cuanto a la informatización y la automatización, la empresa se ha expandido de software industrial como mes, ERP, bi a PLC a gran escala en la industria metalúrgica. Como la primera empresa de diseño de PLC a gran escala en China, la empresa ha demostrado plenamente que ha alcanzado el nivel líder en el campo de la industria Industrial y la fabricación inteligente. Al mismo tiempo, la empresa ha planificado la investigación y el desarrollo de software SCADA doméstico distribuido para todo el proceso de trabajo en la industria metalúrgica y ha formado una aplicación piloto. En el futuro, el espacio de expansión vertical y horizontal es grande; En el aspecto de la Internet industrial, la empresa desarrolla independientemente la Plataforma de cubos de información, promueve el desarrollo de componentes relacionados con la Plataforma de Internet industrial, ha publicado datos en la Plataforma, el negocio en la Plataforma, la inteligencia artificial en la plataforma en sucesión en el año; En IDC, la empresa está promoviendo activamente la construcción de salas de computación en Shanghai, Xuanhua y otras bases.
Margen bruto estable, fuerte rentabilidad
En 2021, el margen bruto total de q1 de la empresa es del 32,42%, que es relativamente estable, lo que refleja la fuerte rentabilidad de la empresa. En el futuro, con la continua expansión del diseño integrado de “de software a hardware”, se espera que el negocio de fabricación inteligente centrado en la automatización, La tecnología de la información y la plataforma industrial de Internet traiga un mayor margen de mejora al margen bruto de desarrollo de software de la empresa, mientras tanto, bajo la política de doble carbono. La escasez de recursos de la Sala de máquinas IDC en el área central de la empresa es cada vez más prominente, y se espera que la rentabilidad siga mejorando.
Liberación de PLC a gran escala en la industria metalúrgica
Después de diez años de investigación y desarrollo, la empresa ha publicado oficialmente productos PLC a gran escala en la industria metalúrgica. Creemos que la publicación de productos PLC de baoxin tiene una gran importancia estratégica, lo que significa que baoxin se ha transformado gradualmente en una empresa líder en la fabricación inteligente. Antes de que el mercado no reconozca la valoración del software industrial de la empresa, hay dos razones principales: 1) la empresa se basa principalmente en la industria siderúrgica Baowu, el mercado cree que el mercado es relativamente único, el espacio de mercado tiene un techo; El software industrial de la empresa es principalmente mes, bi, ERP, etc. el mercado cuestiona la capacidad de software industrial de la empresa.
Creemos que la liberación de productos PLC a gran escala de baoxin es equivalente a demostrar que la empresa ya tiene un nivel líder en el campo de software industrial / industrial de China. En dos dimensiones: 1) el umbral de PLC a gran escala es alto: PLC a gran escala es muy alto para la estabilidad. Además de La dificultad técnica, es muy importante si los clientes están dispuestos a aceptar. La cuota de mercado de PLC a gran escala en China está básicamente en manos de Siemens, Schneider y otras empresas europeas y estadounidenses. El desarrollo de la industria PLC es relativamente maduro, la empresa general debido a la estabilidad del negocio, no está dispuesta a reemplazar fácilmente PLC, para baoxin, Baowu se convierte en el cliente natural del desarrollo de productos de baoxin PLC, después de diez años de prueba y verificación, ha forjado la fuerza competitiva única de baoxin; El umbral de PLC en la industria metalúrgica del acero es alto: en todas las industrias, el requisito de precisión y estabilidad de PLC en la industria metalúrgica del acero está entre los primeros. Para baoxin, ser capaz de hacer PLC en la industria metalúrgica del acero significa tener la fuerza de la expansión interprofesional. Baoxin Iron and Steel Industry large – scale PLC release is the proof of its own Industrial Software Strength, the Future Company “One vertical and one horizontal” Expansion space is large, the vertical Continuous Expansion of Product Sequence, the horizontal Continuous Cross – Industry Expansion, We believe that baoxin Intelligent Manufacturing Valuation needs to be remodelated, the Future Profit + Valuation Promotion space is large.
The Industrial Internet Business continues to advance, the core benefits from “Carbon neutral” Strategy
Desde 2016, la industria siderúrgica se ha recuperado gradualmente y la rentabilidad general ha mejorado continuamente, lo que hace que las empresas siderúrgicas tengan la capacidad de reformar los sistemas de información y automatización originales. Al mismo tiempo, el ritmo de M & A de Baowu se está acelerando constantemente, con la transformación intelectual de los 100 millones de toneladas de Baowu, se espera que las necesidades de información y automatización se liberen continuamente; En el contexto de la “neutralidad del carbono”, las empresas siderúrgicas se enfrentan a la enorme presión de la transformación y modernización, y las empresas siderúrgicas también tienen la capacidad de invertir en gastos de capital para llevar a cabo la transformación y el diseño de Internet industrial, lo que abre un espacio a largo plazo para el negocio de Internet industrial de la empresa.
Hace cinco años, baoxin estableció el Departamento de proyectos de la industria 4.0 para la distribución anticipada de la tecnología industrial de Internet. En diciembre de 2020, la empresa publicó la Plataforma de Internet industrial xin3plat, que fue desarrollada independientemente, y promovió el desarrollo de componentes de Big data “5s”, completando la construcción del proyecto de demostración de la Plataforma de control inteligente interconectada de fabricación de hierro (BF). A principios de 2021, Baowu estableció el Instituto de investigación de Internet de la industria Baowu de China y el Centro de datos Baowu de China, y trabajó con baoxin para coordinar el diseño del marco de Internet de la industria Baowu y la investigación y el desarrollo de tecnologías avanzadas.
Confiando en la fuerte fuerza de R & D y la experiencia profesional de la industria siderúrgica acumulada en el campo del software industrial durante muchos años, la empresa ha desarrollado independientemente la Plataforma de Internet industrial y la Plataforma de inteligencia artificial, tomando el iplat y eplat como dos alas, y ha construido activamente el ecosistema de Internet de la industria siderúrgica, abriendo una nueva pista de crecimiento para el desarrollo futuro y abriendo un espacio de desarrollo más amplio. En 2021, la Plataforma de Internet de la industria baoxin fue clasificada como la plataforma “de doble envergadura” del Ministerio de Industria y tecnología de la información, y su clasificación mejoró constantemente. La Plataforma ha sido galardonada con el honor de ser una de las cuatro primeras empresas de China en obtener la certificación de excelencia iomm de la madurez digital más avanzada, y la primera “Plataforma de cinco estrellas para la evaluación de la capacidad de Seguridad de los servicios de la Plataforma de Internet industrial”. La Plataforma ha sido galardonada con el segundo lugar en el tercer concurso de Internet industrial de China. La posición de la industria, la competitividad del mercado, la capacidad de innovación independiente y la fuerza de la marca de la empresa se han mejorado continuamente.
IDC tiene una dotación de capacidad única, la ubicación de la tarjeta en el núcleo nacional, el potencial de expansión es completo
En nuestro informe en profundidad “interpretando el valor determinista a largo plazo de los nuevos líderes de infraestructura a partir de tres grandes diferencias de expectativas”, destacamos claramente que el mercado generalmente atribuye el éxito de baoxin en IDC a la dotación de recursos. Creemos que el mercado no reconoce plenamente la capacidad única de IDC de la empresa, que se refleja principalmente en la combinación de “dotación de recursos + capacidad de software industrial”. Desde el punto de vista de la dotación de recursos: confiar en Baowu, la empresa tiene ventajas excepcionales en la tierra, el agua, la electricidad y el consumo de energía; Desde el punto de vista de la capacidad de software industrial: en la actualidad, la empresa es la única empresa en el mercado que asume la responsabilidad independiente del diseño (con el Instituto Independiente de diseño Meishan), la construcción y el funcionamiento (la única empresa en el mercado que lleva a cabo la informatización y la automatización en El campo de IDC) y así sucesivamente. Proveedores aguas arriba, clientes aguas abajo muy seguros. La estrategia de desarrollo de la empresa es clara, se adhiere al modelo de auto – construcción, continúa expandiendo la diversificación de los clientes de alta calidad en la primera línea, mientras que el desarrollo adecuado del negocio de base de clientes clave, tiene un fuerte potencial de expansión y rentabilidad.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
Como líder de la Ciencia y la tecnología duras en el escaso diseño de profundidad de China “fabricación inteligente + Internet Industrial + computación en nube IDC”, la empresa tiene una fuerte certeza de crecimiento a largo plazo y una visión firme del espacio de desarrollo a largo plazo de la empresa. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2.234 millones de yuan, 2.938 millones de yuan y 3.894 millones de yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 30,07 veces, 22,87 veces y 17,25 veces.
Factores de riesgo
IDC Construction and upper Shelf is not expected, Baowu Reorganization and Merger is not expected, 5G development is not expected
