Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) )
Evento: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Report of the FIR 1q22 realized Income / pre – provision Profit / Return net profit of 152.6 / 101.5 / 57.2 billion Yuan, Increasing 15.4% / 17.8% / 20.8% respectively; Al final del primer trimestre, la tasa de defectos fue del 0,77% y la tasa de cobertura de la provisión fue del 524,8%. La Roe media ponderada fue del 16,6%, una disminución de 1,2 PCT.
Comentarios:
El desempeño sigue siendo excelente y se ajusta a las expectativas. El tamaño de los activos q1 ha aumentado considerablemente y el diferencial de intereses compensatorios se ha reducido año tras año, lo que ha dado lugar a un rápido aumento de los ingresos netos por concepto de intereses. El pequeño aumento de los ingresos medios y el alto aumento de los ingresos de inversión son los principales factores que contribuyen al rápido crecimiento de los ingresos sin intereses. La provisión y los gastos son relativamente estables. La escala, el margen de interés, la provisión y los factores de coste contribuyeron a la rentabilidad de + 28,2%, 15,6%, 2,8%, 2,7% y + 2,7%, respectivamente. En general, el rendimiento de la empresa sigue siendo excelente y continúa el crecimiento de alta calidad.
Cabe señalar lo siguiente: (1) El aumento de los préstamos públicos. Los préstamos corporativos a 22q1 aumentaron un 11,4% a principios de año. Por lo tanto, la reserva de crédito público es suficiente. La finalización de la adjudicación de acciones en el 21q4 también apoyó su expansión. El rendimiento de los depósitos es brillante. En el 22q1, los depósitos aumentaron un 23,3% con respecto al comienzo del año, de los cuales los depósitos públicos aumentaron un 32,7% con respecto al comienzo del año, lo que constituye la principal fuente de nuevos depósitos. La aceleración de la inversión en préstamos públicos ha contribuido a aumentar la tasa de crecimiento de los depósitos, lo que también ha verificado la fuerte capacidad de almacenamiento de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) como banco anfitrión de las pequeñas y medianas empresas. Los diferenciales de interés se recuperaron significativamente. El margen de interés neto de la empresa disminuyó trimestralmente el año pasado. El margen de interés neto de 22q1 fue del 2,24%, y calculamos un aumento trimestral de 17bp. El margen de interés neto mejoró considerablemente, principalmente debido al aumento de los depósitos para optimizar el costo de la deuda, el aumento del crédito para optimizar la estructura de los activos. Esperamos que la fuerte capacidad de almacenamiento de la empresa apoye la estabilidad del margen de interés neto. La calidad de los activos sigue siendo excelente y la provisión es adecuada. Hasta el 22q1, la tasa de morosidad, la tasa de préstamos de interés 0,77%, 0,51%, se mantuvo en un nivel muy bajo; La tasa de cobertura de la provisión, la relación de asignación de préstamos 524,8%, 4,06%, la almohadilla de Seguridad de riesgos es suficiente, hay un mayor margen de Liberación de beneficios.
Lógica central:
Arar profundamente la región del delta del río Yangtze y beneficiarse plenamente del desarrollo económico regional. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) \ Con una economía privada desarrollada y una fuerte demanda financiera, la empresa se beneficiará plenamente del rápido desarrollo de la economía regional.
El mecanismo institucional es superior y el grado de comercialización es alto. La estructura de propiedad de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) La proporción de participación de los ejecutivos es alta y el mecanismo de evaluación de los empleados se optimiza continuamente. Un mejor mecanismo de incentivos orientado al mercado ayudará a la empresa a aplicar estrategias de manera eficiente.
Persistió en la estrategia de desarrollo de la diferenciación y formó una ventaja comparativa. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) La estrategia de desarrollo La base de clientes de las pequeñas y microempresas es sólida, y el Centro de beneficios de las empresas minoristas se estableció antes para realizar el modo de franquicia de las pequeñas y microempresas. En la actualidad, las pequeñas empresas tienen un mecanismo maduro de gestión y control de riesgos, un rico sistema de productos y una buena reputación en el mercado. Además, el negocio de préstamos al consumo personal se beneficia de la orientación temprana y precisa del Grupo de clientes de la empresa, para lograr una mayor tasa de rendimiento del riesgo en la industria.
Bajo el enfoque de la estrategia de venta al por menor y capital ligero, los nuevos puntos de crecimiento de los beneficios se consolidan gradualmente. La empresa toma el negocio de la gestión de la riqueza como la importante dirección de transformación, enriquece continuamente el equipo de talentos relacionados con el negocio de la gestión de la riqueza, aumenta la inversión en ciencia y tecnología, la transformación estratégica es más firme. En la actualidad, se ha logrado un rápido crecimiento de los ingresos de los honorarios de los agentes comerciales, los clientes individuales, los clientes ricos Aum siguen rompiendo. A finales de 2021, el Aum de clientes individuales de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) alcanzó los 656200 millones El número de clientes privados alcanzó los 13.000, un aumento del 70% con respecto al a ño anterior, y el Aum privado alcanzó los 146400 millones, un aumento del 53% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de la demanda, la capacidad de servicio al cliente de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Desde el punto de vista de la oferta, la empresa fortalece la cooperación institucional, la innovación de productos y los esfuerzos de comercialización también están aumentando gradualmente. La combinación de la oferta y la demanda promoverá el rápido crecimiento del negocio de gestión de la riqueza y contribuirá a un nuevo punto de crecimiento de los beneficios.
Recomendaciones de inversión: el primer trimestre siguió siendo brillante, los depósitos y préstamos florecieron, los diferenciales netos de interés aumentaron, el rápido crecimiento de los tipos de interés, la calidad de los activos se mantuvo excelente. Esperamos que en el contexto de la finalización de la adjudicación de acciones y la mejor demanda de crédito regional, la escala de activos de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Bajo la dirección de la estrategia de grandes minoristas y capital ligero, se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos medios de la empresa se recupere; La excelente capacidad de inversión de activos financieros que puede soportar la prueba del ciclo también aumentará el nivel de beneficios de la empresa durante el período de reducción de los tipos de interés. En virtud del principio de prudencia en la provisión, no se reducirá la intensidad de la provisión por deterioro del valor. Sobre la base de este juicio, se prevé que el beneficio neto de la matriz aumente un 20,6% y un 18,9% en 2022 y 2023, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior, y que el bvps correspondiente sea de 23,9 y 28,1 Yuan / acción, respectivamente. El 26 de abril de 2022, el precio de cierre de 37,01 Yuan / acción, correspondiente a 1,55 veces 22 PB. Teniendo en cuenta la región de la empresa, el mecanismo institucional, las ventajas de la orientación estratégica y el potencial de desarrollo de la transformación de los atributos de alto crecimiento, mantener la calificación “altamente recomendada”.
Sugerencia de riesgo: el estancamiento de la economía conduce al deterioro de la calidad de los activos; La continua propagación de la epidemia afecta gravemente al funcionamiento normal; Cambios no previstos en la política reguladora, etc.
