Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) ( Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )
Rentabilidad estable, aumento de la inversión en I + D
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.260 millones de yuan, un 17,2% más que el año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 381 millones de yuan, un aumento del 2,11%. El margen bruto global fue del 45,4%, una pequeña disminución de 1,12 PCT; El tipo de interés neto fue del 30,3% y disminuyó en 4,48 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente a que la tasa de gastos de I + D de la empresa aumentó del 5,26% en 2020 al 8,24%; La entrada neta de flujo de caja operativo fue de 237 millones de yuan, un aumento del 67,7% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 311 millones de yuan, un aumento del 13,3% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 93 millones de yuan, un aumento del 26,4% con respecto al año anterior.
Aumento de los escenarios de aplicación de la tecnología láser en el campo fotovoltaico
En el "doble carbono" y la promoción de precios en línea, la prosperidad fotovoltaica se mantuvo alta. En 2021, la nueva capacidad instalada fotovoltaica de China alcanzó un máximo histórico de 55 GW, ocupando el primer lugar en el mundo durante nueve a ños consecutivos. La Asociación de la industria fotovoltaica predice que la nueva instalación fotovoltaica mundial anual será de 232 - 286 GW en 2022 - 2025; En el 14º plan quinquenal de China, la capacidad instalada anual es de 70 - 90 GW. Con la madurez de la tecnología láser y la disminución de los costos de aplicación, cada vez hay más escenas de proceso en el proceso de producción fotovoltaica, como la ablación, el dopaje, la reparación y el corte por láser. La empresa tiene una posición dominante en el mercado de ablación láser y dopaje en la ruta del proceso PERC. En la ruta del proceso topcon, la empresa posee reservas técnicas relacionadas como el dopaje de boro, la apertura de películas y la ranura de purín especial. En hjt, la tecnología de reparación láser Lia de la empresa ha obtenido pedidos de producción en masa de los clientes; En la tecnología de baterías IBC, la tecnología de ranura láser de la empresa se ha producido en masa; Al mismo tiempo, la empresa también está llevando a cabo la investigación y el desarrollo relacionados con la batería Perovskita. La empresa aumentó la inversión en I + D para lograr la distribución de múltiples líneas, la inversión en I + D en 2021 fue de 104 millones de yuan, un aumento significativo del 83,7% año tras año, la tasa de gastos de I + D aumentó al 8,24%, para responder a las diferentes rutas de proceso de Los clientes aguas abajo para proporcionar el equipo pertinente, seguir liderando la aplicación del láser en el campo fotovoltaico.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 asciendan a 1.730 millones de yuan, 2.550 millones de yuan y 3.620 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 514 millones de yuan, 783 millones de yuan y 1.140 millones de yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 38, 25 y 17 veces el PE dinámico. Cobertura inicial, dando una calificación "recomendada".
Indicación del riesgo
Riesgo de retraso en la expansión de la producción aguas abajo; Si el desarrollo de nuevos productos puede satisfacer el riesgo del cliente; La competencia en el mercado aumenta el riesgo de disminución de la rentabilidad; El riesgo de fluctuación de la demanda es causado repetidamente por la epidemia.
