Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ( Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
Evento: el 26 de abril de 2022, la compañía publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 808 millones de yuan, un aumento del 26,95% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 338 millones de yuan, un aumento del 21,38% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 316 millones de yuan, un aumento del 20,78% con respecto al año anterior. 2022q1 alcanzó un total de ingresos de explotación de 198 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan, un 30,21% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 77 millones de yuan, un aumento del 27,68% con respecto al año anterior.
Las gotas de ácaros del polvo de las variedades principales aumentaron entre un 20% y un 30%. En 2021, los ingresos procedentes de las gotas de ácaros del polvo ascendieron a 796 millones de yuan (+ 26,14%) y representaron el 98,55% de los ingresos. En términos trimestrales, 21q4 registró ingresos de 188 millones de yuan (+ 29,50%) y un beneficio neto de 63,4 millones de yuan (+ 28,55%). 22q1 ha logrado ingresos de 198 millones de yuan (+ 20%) y beneficios netos de 91,74 millones de yuan (+ 30,21%), 21q4 desde la reanudación de las actividades de gestión ambulatoria, la empresa ha intensificado la promoción de productos, el negocio de ventas de ácaros de polvo se ha reanudado completamente.
21q4 desde la recuperación general de las ventas, la inversión en I + D aumentó rápidamente. En 2021, el margen bruto total de negocio de la empresa fue del 95,74% (+ 0,22 pp), manteniendo un alto nivel de margen bruto. El costo de las ventas fue de 282 millones de yuan (+ 26,14%) y la tasa de ventas fue de 34,93% (- 0,23 pp). Sobre la base de la baja base causada por la epidemia del año pasado, la clínica reanudó gradualmente y amplió la promoción de productos para promover el crecimiento de la demanda efectiva. Los gastos de gestión ascendieron a 51,86 millones de yuan (+ 44,40%) y la tasa de gestión fue del 6,42% (+ 0,78 pp), lo que dio lugar a un aumento de la remuneración de la mano de obra y a un aumento de la amortización de los activos intangibles. Los gastos de I + D ascendieron a 87,93 millones de yuan (+ 35,53%), la tasa de I + D fue del 10,89% (+ 0,69 pp), y la I + D siguió creciendo rápidamente. Tasa financiera – 2,74% (+ 0,90 pp).
Consolidar la posición de liderazgo de la desensibilización sublingual y ampliar activamente los proyectos de investigación y desarrollo de células madre / medicamentos naturales. Desensibilización sublingual: en la actualidad, las gotas de ácaros del polvo y las gotas de polen de Artemisia annua son las variedades exclusivas de la empresa, en las que el polvo de Artemisia annua 2021.2 está en el mercado, se espera que abra el mercado del Norte y se complemente con las gotas de ácaros del polvo de las variedades básicas de la empresa para seguir desarrollando el mercado del tratamiento de alergias. Al mismo tiempo, la nueva indicación de las gotas de ácaros del polvo, el polvo de Artemisia annua para ampliar el Grupo de niños y otros proyectos avanzan constantemente, la serie de productos punzantes se encuentra en la fase III / aplicación de la lista, y una mayor consolidación de la posición de liderazgo de la desensibilización sublingual. Células madre / medicamentos naturales: a principios de los 22 a ños, las células madre mesenquimales del folículo piloso humano desarrolladas por las células madre Wu han comenzado a solicitar la aplicación clínica, y la “solución de kudingosida a inhalada” de la empresa conjunta kaiyi Medicine se encuentra en la fase I.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: los ingresos de explotación previstos para 2022 – 2024 ascienden a 10,03, 12,55 y 1.568 millones de yuan, con un aumento interanual del 24,21%, 25,11% y 24,96%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4,13, 4,85 y 614 millones de yuan, con un aumento interanual del 22,05%, 17,61% y 26,57%. China tiene una gran población de pacientes con enfermedades alérgicas y un gran espacio de mercado para la desensibilización. La empresa es una empresa líder con una tasa de ocupación de más del 80% en China. En 2021, las gotas de polvo de Artemisia annua fueron aprobadas para su inclusión en el mercado y se espera que aumenten gradualmente.
Sugerencia de riesgo: la promoción académica de las gotas de ácaros del polvo no es el riesgo esperado; El riesgo de que las gotas de polvo de Artemisia annua se extiendan por debajo de las expectativas; Riesgo de reducción de precios mediante licitación; El riesgo de una mayor competencia por las gotas de ácaros del polvo.
