Shaanxi Xinghua Chemistry Co.Ltd(002109) ( Shaanxi Xinghua Chemistry Co.Ltd(002109) )
Publicado el informe anual 2021. En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 2.837 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,25%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 539 millones de yuan, lo que representa un aumento del 151,82%.
El aumento de los beneficios en 2021 se debió principalmente al aumento de los precios medios de venta. En cuanto a los ingresos de explotación de los productos, los ingresos de explotación del amoníaco líquido, el metanol, el DMF y la mezcla de Aminas en 2021 cambiaron 31,88%, 39,99%, 105,17%, 27,34% a 7,19, 3,19, 9,59 y 495 millones de yuan, respectivamente, año tras año; El precio medio de venta de amoníaco líquido, metanol, DMF y Aminas mixtas en 2021 varía de 49,12%, 39,18%, 100,07%, 43,87% a 29,86,14, 202679, 10.320,60 y 8.850,64 Yuan / tonelada, respectivamente. En cuanto a la tasa bruta de beneficio de los productos, la tasa bruta de beneficio de amoníaco líquido, metanol, DMF y mezcla de Aminas en 2021 varía de 0,93%, 2,48, 21,78, 4,73 puntos porcentuales a 16,39%, 22,18%, 57,75% y 37,47%, respectivamente. La tasa de gastos de ventas, gestión y Finanzas en 2021 cambió de – 0,27, – 0,88, – 0,66 puntos porcentuales a – 1,82 puntos porcentuales a 2,95%.
La empresa toma el negocio del etanol como el nuevo punto de crecimiento del rendimiento, formando el patrón de producción de “un extremo y muchas colas”. La empresa tiene la intención de invertir en la construcción del “proyecto de modernización industrial in situ”, cuyo contenido principal es la producción anual de 160000 toneladas de acetato de metilo o 100000 toneladas de etanol, con una inversión total de 742 millones de yuan. El gas de síntesis y el metanol en el negocio actual de la empresa son las principales materias primas para la producción de acetato de metilo y etanol, la empresa formará un patrón de producción de “un extremo y más colas”, tomando el gas de síntesis como fuente, teniendo en cuenta la producción de amoníaco líquido, metanol, Metilamina, DMF, acetato de metilo, etanol y otros productos, ampliando la cadena industrial de la empresa, aumentando la capacidad de resistir el riesgo de fluctuación de los precios de mercado, aumentando los ingresos de la empresa.
La empresa mantiene una alta proporción de dividendos, fondos suficientes, Buen flujo de caja. Sobre la base del capital social total de 10.529447.789 acciones el 31 de diciembre de 2021, la empresa distribuirá 1,50 Yuan de bonificación en efectivo (incluidos impuestos) a todos los accionistas por cada 10 acciones, y 1.579417.718,35 Yuan de bonificación en efectivo. El total de dividendos en efectivo distribuidos representa el 29,33% de los beneficios netos atribuibles a Los propietarios de la empresa matriz en el estado consolidado de 2021, teniendo plenamente en cuenta los intereses de los inversores y las demandas razonables, y dando un mejor rendimiento a los accionistas.
Previsión de beneficios y calificación de referencia. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 7,73 (aumento del 3,85%), 9,19 (+ 12,23%) y 9,67 (nueva introducción) millones de yuan, respectivamente, EPS es de 0,73, 0,87, 0,92 Yuan, con referencia a la valoración comparable de la empresa en la misma industria, dar a la Empresa 9 veces PE en 2022, el precio objetivo correspondiente es de 6,60 Yuan (período anterior 8,06 Yuan, basado en 202113 veces PE, 18,06%) y mantener la calificación de “mejor que el mercado”.
Consejos de riesgo. El progreso de la producción en construcción no está a la altura de las expectativas, los precios del amoníaco líquido, el DMF y otros productos fluctúan bruscamente, los precios de las materias primas fluctúan y la macroeconomía disminuye.
