Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
Asunto:
Según el informe anual de 2021 de la empresa, en 2021 los ingresos de la empresa ascendieron a 5.961 millones de yuan (+ 56,44%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.712 millones de yuan (+ 99,46%). La empresa tiene previsto distribuir un dividendo en efectivo de 2,8 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones. En 2022, q1 registró ingresos de 1.952 millones de yuan (año tras año + 114,03%) y un beneficio neto de 442 millones de yuan (año tras año + 57,13%).
Perspectiva de Seguridad:
Los ingresos aumentaron en general y la rentabilidad aumentó de nuevo. Ingresos: en 2021, la empresa obtuvo 3.475 millones de yuan (año tras año + 32,47%), 1.139 millones de yuan (+ 106,61%), 389 millones de yuan (+ 100,78%), 362 millones de yuan (+ 258,20%). El negocio de equipos y materiales de la empresa está creciendo rápidamente. Margen de beneficio: en 2021, el margen de beneficio bruto de las ventas de la empresa fue de 39,73% (+ 3,13 PCT), el margen de beneficio neto de la empresa matriz fue de 28,71% (+ 6,19 PCT), y el margen de beneficio de la empresa aumentó de nuevo debido al efecto de escala.
Los pedidos a mano están llenos y el crecimiento del Rendimiento está respaldado. A finales de 2021, los contratos de equipo pendientes de la empresa ascendían a 20.085 millones de yuan (incluidos los impuestos), de los cuales 1.068 millones de yuan (incluidos los impuestos) correspondían a contratos de equipo Semiconductor. A finales de 2001, el pasivo contractual de la empresa ascendía a 4.964 millones de yuan (+ 148% año tras año) y el inventario a 6.051 millones de yuan (+ 134%). Esto indica que la empresa en 2021 firmó nuevos pedidos de equipo aumentó significativamente y alcanzó un máximo histórico. En la actualidad, la empresa está llena de pedidos a mano, sentando una base sólida para el crecimiento futuro del rendimiento.
El objetivo de ingresos para 2022 es de más de 10.000 millones de yuan, y se espera que los pedidos de equipo y servicios de semiconductores superen los 3.000 millones de yuan. El informe anual de la empresa reveló que el objetivo de ingresos de la empresa para 2022 es de más de 10.000 millones de dólares, además de los pedidos de equipo y servicios de semiconductores de más de 3.000 millones de yuan (impuestos incluidos). Creemos que la empresa está llena de pedidos a mano, con el aumento de la capacidad, la entrega más rápida, 22 años de ingresos por encima de 10 mil millones de oportunidades muy grandes. En el campo de los semiconductores, la empresa ha participado activamente en la investigación y el desarrollo de cuatro equipos de enlace central, a saber, cristal largo, Chip, pulido y CVD. Los equipos de pulido y molienda de cristal largo existentes de la empresa se han vendido por lotes. En los últimos años, la empresa ha aumentado la investigación y el desarrollo de equipos de cristal largo, pulido y Epitaxia para lpcvd y materiales semiconductores de carburo de silicio de tercera generación. En 2022, los equipos de silicio de la empresa entrarán en la cosecha, los equipos de 8 pulgadas y 12 pulgadas entrarán gradualmente en las empresas chinas de silicio Semiconductor, seguido de un fuerte crecimiento de los pedidos.
Sugerencias de inversión: Dado que los pedidos de la empresa superan las expectativas de crecimiento y la mejora de la rentabilidad, aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa, y se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 2.783 millones de yuan, 3.624 millones de yuan y 4.544 millones de yuan, respectivamente (el valor de 22 a 23 años anteriores fue de 2.191 millones de yuan y 2.956 millones de yuan), lo que corresponde a la relación precio – beneficio de las acciones actuales de 22 veces, 17 veces y 13 veces, respectivamente. La empresa se centra en silicio, carburo de silicio, zafiro tres grandes materiales y equipos semiconductores, se espera que se convierta en una empresa de plataforma en la industria, mantenemos la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: (1) la expansión de la capacidad de producción de obleas fotovoltaicas no es el riesgo esperado. Si la expansión de la capacidad fotovoltaica de silicio monocristalino no es lo que se esperaba, la empresa se enfrentará a un riesgo de disminución de los pedidos. El progreso de los equipos y materiales de obleas de silicio semiconductores es inferior al riesgo previsto. En los últimos años, la empresa está desarrollando activamente equipos y materiales semiconductores de silicio, si el progreso de la investigación y el desarrollo no es lo esperado, afectará el desarrollo a largo plazo de la empresa. Riesgo de pérdida de personal técnico básico y difusión de tecnología básica. Si el personal técnico básico de la empresa se pierde, puede conducir a la difusión de la tecnología básica de la empresa, debilitando así la ventaja competitiva de la empresa, y puede afectar el desarrollo de la empresa.
