Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) ( Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de 940 millones de yuan, un aumento del 31,88%. El beneficio neto de la madre fue de 163 millones de yuan, un aumento del 17,71% y un aumento del 43,8%. 2022q1 ingresos de 304 millones de yuan, un aumento del 40,62%; El beneficio neto de la madre es de 55 millones de yuan, un aumento del 41,06% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, mientras que el beneficio neto neto de la madre es de 41,1%.
Gracias a la rápida expansión de los ingresos, el rendimiento siguió siendo elevado. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 940 millones de yuan (yoy + 31,9%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 163 millones de yuan (yoy + 17,7%), el crecimiento del rendimiento fue inferior al crecimiento de los ingresos porque la deducción de los activos del impuesto sobre la renta diferido en 2020 redujo considerablemente el importe del impuesto sobre la renta, pero el beneficio neto no atribuible a la madre fue de 157 millones de yuan (yoy + 43,8%), el crecimiento se ajustó a las expectativas.
En términos trimestrales, los ingresos de la empresa 2021q4 ascendieron a 253 millones de yuan (yoy + 41,2%, qoq + 8,12%), los ingresos de 2022q1 ascendieron a 304 millones de yuan (yoy + 40,6%, qoq + 20,2%), el beneficio neto de la madre ascendió a 550 millones de yuan (yoy + 41,1%), los ingresos de un solo trimestre y el beneficio neto volvieron a aumentar. Debido a los cambios en la estructura del producto y otras razones, los márgenes brutos de 21 años y 22 q1 fueron del 46,5% y 44,9%, respectivamente, 0,9 PCT y 3,06 PCT, y se prevé que los márgenes brutos anuales de 22 años sean del 45,2%.
En cuanto a los productos, el negocio de la empresa se divide principalmente en cables y componentes, sistemas optoelectrónicos y autobuses FC dos categorías principales, el negocio principal es la empresa matriz, toda la Carta Optoelectrónica y Shanghai saizhi. Debido a la rápida descarga de la demanda aguas abajo, los dos principales servicios han logrado un rápido crecimiento en 21 a ños, con una tasa de crecimiento del 40,87% y el 41,36%, respectivamente, en los que la tasa de crecimiento del Servicio de autobuses FC es más evidente. La empresa 2022h1 completará la adquisición de las acciones restantes de Shanghai saizhi. Creemos que con la diversificación de la matriz de productos y la mejora de la permeabilidad de los productos, con la ayuda de la industria Dongfeng, el desarrollo de la empresa se espera que entre en la vía rápida. Se prevé que las dos principales empresas crezcan un 32,0% y un 35,4% en 2022, respectivamente.
Las existencias aumentaron considerablemente y los ingresos aumentaron considerablemente. A finales de 2001, las existencias de la empresa ascendían a 559 millones de yuan, lo que representaba un aumento del 64,4% en comparación con el comienzo del período, en el que las materias primas, los productos en stock y los productos en stock aumentaban un 68,7%, un 39,9% y un 69,4%, respectivamente. La alta tasa de crecimiento de los “productos básicos emitidos” en las existencias verifica en cierta medida el alto crecimiento de los ingresos del 22q1. 2022 q1 Stock 602 millones, un aumento del 7,7% en comparación con el mes anterior, la cantidad sigue aumentando, la empresa puede crecer a lo largo del año.
Los proyectos de recaudación de fondos alcanzarán gradualmente la producción y se eliminarán los cuellos de botella de capacidad. La empresa recaudó 320 millones de dólares en 21 años para proyectos de producción de cables de alto rendimiento y cables de datos para el transporte ferroviario (período de construcción de 2 años / período de producción de 2 años), proyectos de producción de arneses integrados y productos de integración de sistemas fotoeléctricos (período de construcción de 2 años / período de producción de 4 años) y proyectos de producción de la serie de autobuses de fibra óptica FC (período de construcción de 1 año / período de producción de 4 años), as í como para el suministro de corriente. En el futuro, a medida que los proyectos de recaudación de fondos alcancen gradualmente la producción, los cuellos de botella de la capacidad de producción de la empresa se eliminarán eficazmente y los ingresos adicionales serán de 1.530 millones de yuan, con un beneficio neto adicional de 234 millones de yuan.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 240 millones, 331 millones y 435 millones, respectivamente, con EPS de 0,77 Yuan, 1,06 yuan y 1,39 Yuan. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 17x, 13x y 10x. La empresa se centrará en el objetivo de desarrollo de la industria de componentes, el diseño activo, la agricultura continua y profunda, el futuro se beneficiará de la sustitución nacional y la demanda descendente de volumen rápido, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda de la industria transformadora no es el riesgo esperado; El riesgo de cambios drásticos en la estructura de la competencia industrial.
