Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ( Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) )
Events: (1) The Company issued the 2021 Annual Report, 2021 Operational income of 7.199 million Yuan, 44.76 per cent increase, including 2021 q4 Operational income of 2.277 million Yuan, 70.41 per cent increase, 21.43 per cent increase. En 2021, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 887 millones de yuan, un aumento del 243,83% con respecto al a ño anterior, de los cuales el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 337 millones de yuan, un aumento del 84,97,55% con respecto al año anterior y del 35,99% con respecto al mes anterior. En 2021, el beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 764 millones de yuan, un aumento del 322,58% con respecto al a ño anterior, de los cuales 2021 q4 dedujeron 312 millones de yuan, un aumento del 19.413,33% con respecto al año anterior y un aumento del 49,37% con respecto al mes anterior. Los ingresos de explotación de 2022 q1 ascendieron a 2.631 millones de yuan, lo que representa un aumento del 94,25% anual y del 15,53% anual. 2022q1 el beneficio neto de la madre ascendió a 811 millones de yuan, un aumento interanual del 553,60%, un aumento del 140,91%. 2022q1 deducción de beneficios netos no atribuibles a la madre 769 millones de yuan, un aumento interanual del 757,18%, un aumento del 146,09%.
El negocio de las sales de litio se desplomó y el margen bruto aumentó 49,75 PCT a 51,99%. Volumen: en 2021, la producción y las ventas de productos de sal de litio fueron de 1,14 y 11,2 millones de toneladas, respectivamente, un aumento del 30,26% y el 16,88% año tras año, y a finales de 2021 había 197,6 toneladas de existencias. Precio: los ingresos de una tonelada de sal de litio en 2021 fueron de 993000 Yuan / tonelada, un aumento del 256,3% con respecto al a ño anterior, y el beneficio bruto de una tonelada de sal de litio fue de 56.300 Yuan / tonelada, un aumento del 51,17% con respecto al año anterior. Costo: el costo de la sal de litio por tonelada es de 43.000 Yuan / tonelada, un aumento del 60,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Después de deducir el proyecto de extracción y preparación de la mina de litio, el costo de los materiales directos, la mano de obra directa, el combustible y la energía, y el costo de fabricación son 2,51 Yuan / tonelada, 0,23 Yuan, 0,99 Yuan / tonelada, respectivamente, y la producción de carbonato de litio por 120 toneladas de mineral bruto se reduce a 209 Yuan / tonelada de mineral bruto de mica por tonelada, lo que tiene una gran ventaja en el costo de Las materias primas.
La producción y las ventas de nuevos materiales aumentaron ligeramente y el margen bruto de una tonelada se mantuvo en una posición relativamente alta. La producción y las ventas de productos siderúrgicos especiales fueron de 31,42 y 31,36 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 6,34% y el 7,71%, respectivamente. Los ingresos por tonelada fueron de 191100 Yuan / tonelada, un aumento del 18,89% con respecto al a ño anterior, y el beneficio bruto por tonelada fue de 1948,6 Yuan / tonelada, una ligera disminución de 116,4 Yuan / tonelada con respecto al año anterior, que sigue siendo elevado.
La capacidad de fundición de la sal de litio aumenta continuamente, profundiza la distribución de los recursos, y al mismo tiempo incrusta la cadena industrial integrada Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) . En el extremo de fundición, la capacidad de producción de 10.000 toneladas de carbonato de litio de la empresa ha alcanzado la producción, y la nueva capacidad de 20.000 toneladas se pondrá en funcionamiento gradualmente en 2022h1. En el lado de los recursos, la empresa tiene una capacidad de procesamiento de 1,2 millones de toneladas y una capacidad de procesamiento de 1,8 millones de toneladas está a punto de completarse, mientras que la escala de producción de mineral de porcelana Huashan ha aumentado a 3 millones de toneladas / a ño. En el aspecto de la empresa conjunta, la empresa tiene la intención de establecer una capacidad de fundición de 20.000 toneladas y 50.000 toneladas respectivamente con la industria Jiangxi del tungsteno y Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 sean 143,11, 172,66 y 17.526 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto sea de 55,3, 75,3 y 7.753 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente es de 13,62, 18,55 y 19,10 Yuan / acción, y el precio actual de las acciones corresponde a 6,3, 4,6 y 4,5 veces el PE. Mantenga la calificación “Buy – a”, el precio objetivo de 6 meses es de 129 Yuan / acción.
Consejos de riesgo: la demanda es inferior a la expectativa, el progreso del proyecto es inferior a la expectativa, el precio del litio fluctúa bruscamente
