Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) ( Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) )
Eventos
En la noche del 25 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 629 millones de yuan (el mismo + 20,60%); El beneficio neto de la empresa matriz es de 100 millones de yuan (el mismo + 25,27%); El beneficio neto deducido fue de 98 millones de yuan (el mismo + 27,26%).
Puntos de inversión
El éxito de la apertura, la tasa bruta de presión ligeramente
En 2022, los ingresos de q1 y los beneficios netos de la empresa matriz alcanzaron un mayor crecimiento en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el primer trimestre comenzó con éxito. En 2022, la tasa bruta de interés de q1 es del 35,95% (2,10 PCT), y se prevé que la disminución de la tasa bruta de interés se deba principalmente al aumento del costo de las materias primas; El aumento de la tasa neta de interés se debe principalmente a la disminución de los gastos.
La tasa de gastos de venta / gastos de Gestión / gastos financieros de q1 en 2022 fue de 13,01% / 4,61% / – 0,73%, en comparación con – 4,92 / + 0,03 / + 1,91 PCT. La disminución de la tasa de gastos de venta se debe principalmente a la reducción de la publicidad y a una mayor precisión de los gastos; La tasa de gastos de gestión es básicamente la misma; El aumento de la tasa de gastos financieros se debe a la disminución del saldo medio de los depósitos bancarios y a la disminución de los ingresos por concepto de intereses como resultado de la utilización de más depósitos bancarios para financiar las compras.
Cocina china para lograr un rápido crecimiento, un buen rendimiento de la comida personalizada
En cuanto a los productos, los ingresos de 2022q1 hotpot condimento / comida china / salchicha y tocino / esencia de pollo / salsa picante fueron de 2,41 / 3,49 / 0,05 / 0,19 / 009 millones de yuan, en comparación con – 3,24% / + 45,00% / – 35,26% / + 87,32% / + 35,39% y 38,38% / 55,50% / 0,87% / 2,98% / 1,47%, respectivamente.
A nivel regional, los ingresos de exportación del suroeste / Centro de China / este de China / noroeste / norte de China / norte de China / noreste / Sur de China / Sur de China / 1.75 / 1.06 / 1.51 / 0.58 / 0.60 / 0.30 / 0.43 / 0.43 / 0.05 millones de yuan, año tras año + 17.78% / + 20.59% / + 20.70% / + 23.50% / + 43.08% / – 8.49% / – 8.49% / + 22.69% / + 110.87%, respectivamente 27.84% / 16.87% / 24.08% / 9.29% / 9.29% / 9.53% / 4.78% / 4% / 4.78% / 78% / 4.78% / 4% / 4.78% / 4% / 78% / 4 6,78% / 0,83%.
A través de los canales de distribución, los ingresos de los distribuidores / custom Food Transfer / E – Commerce / Direct Business super / Foreign Trade fueron de 5,23 / 0,52 / 0,33 / 0,11 / 008 millones de yuan, en comparación con + 23,42% / + 12,95% / – 20,20% / + 91,28% / + 230,90%; La proporción fue de 83,10% / 8,26% / 5,32% / 1,81% / 1,30%, respectivamente. En 2022, el número de distribuidores q1 disminuyó de 41 a 3.368.
Productos, canales, se espera completar la tarea en 2022
El objetivo de los ingresos de explotación previstos de la empresa para 2022 no es inferior al 15% y el beneficio neto no es inferior al 30%. El diseño se basa principalmente en los siguientes aspectos:
Productos: seguir completando la línea de productos dahongpao. El aumento de los precios de algunos productos en octubre contribuyó a la flexibilidad de los beneficios en 2022.
Channel: Good People Brand Intensive Cultivation C – end, dahongpao Brand on the C – end Business Based on the Development of Small B – end Business, customized Food Tune focused on the Big B – end Business, New Retail Business become an important motor of Performance growth.
Previsión de beneficios
De cara al futuro, creemos que la industria de condimentos compuestos tiene un amplio espacio y un rápido desarrollo, y se espera que mantenga un crecimiento de dos dígitos. Con la disminución de la influencia de la epidemia, la recuperación de la tasa de crecimiento de la industria, la empresa como la principal empresa de la industria de condimentos compuestos, productos, canales, se espera que los costos superpuestos sean más precisos, se espera que 2022 en una base baja logre un rápido crecimiento. Esperamos que EPS 2022 – 2024 sea de 0,32 / 0,41 / 0,52 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 52, 40, 32 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
Los riesgos macroeconómicos a la baja, el consumo arrastrado por la epidemia, la intensificación de la competencia industrial, la expansión regional menos de lo esperado, la construcción o utilización de la capacidad menos de lo esperado, el aumento de los precios menos de lo esperado, etc.
