Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) ( Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) )
Event: The Company revealed the 2021 Annual Report, achieved Operational income of 670 million Yuan (yoy + 114%), the net profit of the parent of 380 million Yuan (yoy + 200%), achieved 0.60 yuan per share (yoy + 200%). En 2021, el rendimiento medio ponderado de los activos netos de la empresa fue del 8,43% (yoy + 5,45 PCT). Además, la empresa reveló un informe trimestral de 2022, el rendimiento también mantuvo una tendencia de alto aumento, la empresa logró ingresos de explotación de 200 millones de yuan (yoy + 172%), el beneficio neto de 130 millones de yuan (yoy + 165%), las ganancias básicas por acción de 0,20 Yuan (yoy + 165%). El rendimiento medio ponderado de los activos netos de 2022q1 fue del 2,65% (yoy + 1,55 PCT).
El rápido crecimiento del rendimiento de la empresa, la reestructuración de las oportunidades de desarrollo empresarial. Ajuste de la estructura de la distribución de las empresas y aumento de la categoría de reorganización. Debido a la creciente presión a la baja de la macroeconomía, el exceso de oferta y demanda de activos no productivos en el mercado se hace cada vez más evidente, y el negocio de reestructuración de la empresa se desarrolla rápidamente. A finales de 2021, la escala de activos de gestión de existencias de la empresa era de 25.264 millones de yuan. La crisis de la deuda de los accionistas mayoritarios se resolvió eficazmente y se llevó a cabo un desarrollo saludable. A finales de 2021, el Grupo Yongtai, accionista mayoritario de la empresa, resolvió la crisis de la deuda mediante el plan de reestructuración, y el Centro de atención de la estrategia de gestión de activos de Hyde volvió a encarrilarse. El apalancamiento es bajo y el espacio para el desarrollo de negocios no productivos es notable. A finales de 2021, el apalancamiento de la empresa era de aproximadamente 0,4 veces (pasivo / activo neto con intereses), significativamente inferior al apalancamiento de la empresa AMC 5 – 6 veces, la exposición al riesgo de crédito era pequeña y la escala de negocio aumentaba significativamente.
La industria tiene un enorme espacio de desarrollo y amplias perspectivas de mercado. La escala de los activos no productivos es enorme, y el patrón de exceso de oferta continúa. Según la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros y otros reguladores, se prevé que el tamaño de las existencias de activos no productivos de China alcance los 6 billones de yuan, por ejemplo, teniendo en cuenta las dificultades financieras, el volumen de activos no productivos no enajenados, se espera que el tamaño total alcance los 10 billones de yuan. Por lo tanto, teniendo en cuenta el impacto de la epidemia en la economía real, se espera que continúe la tendencia general del exceso de oferta y demanda en el mercado negativo. AMC Agency is expected to benefit the Bottom of the Real Estate Project Clearing. Con la relajación marginal de la política inmobiliaria, las empresas inmobiliarias de alta calidad colaboran con AMC para hacer frente a los proyectos inmobiliarios no productivos se ha convertido en la tendencia del desarrollo de la industria, AMC se espera que se beneficie de la parte inferior de los proyectos de las empresas privadas. Las industrias indeseables ayudan a la recuperación de la economía real. En la actualidad, la presión a la baja de la economía real de China se ha intensificado considerablemente, los bancos comerciales han aumentado sus esfuerzos de presentación de informes, algunas industrias se enfrentan a la reestructuración, el desarrollo de industrias no productivas es útil para revitalizar los activos de las empresas, resolver los riesgos financieros, promover el ajuste de la estructura industrial y mejorar la economía real.
Con la escasez de recursos de licencias, las ventajas de la industria se están manifestando gradualmente. Los antecedentes industriales promueven el desarrollo de las empresas de gestión de activos. Sobre la base de las ventajas de los antecedentes industriales de los accionistas controladores, como la energía, los bienes raíces, etc., las ventajas industriales y las ventajas empresariales de la gestión de activos se complementan mutuamente para integrar eficazmente los recursos industriales, identificar los riesgos y revitalizar los activos no productivos. Poseer una licencia AMC escasa para acelerar la distribución de los mercados internos y externos de la provincia de Hainan. Como la única empresa autorizada en el negocio principal de AMC de acciones a, la empresa distribuye activamente sus negocios dentro y fuera de la provincia de Hainan. En 2021, la contribución de ingresos dentro y fuera de la provincia de Hainan representó el 2,69% y el 97,31%. El mecanismo de comercialización es flexible. Sobre la base de las ventajas del mecanismo de las empresas que cotizan en bolsa, el sistema de gestión de la remuneración y el mecanismo de incentivos a largo plazo de las empresas siguen mejorando para promover la expansión de la escala empresarial de la empresa.
Mantenga la calificación de compra. Esperamos que la empresa mantenga la licencia de escasez, acelere el mercado de negocios no productivos de la minería del oro, la ventaja industrial se mostrará gradualmente, la empresa de bajo apalancamiento superpuesta de la oferta del mercado aumenta, impulsando la escala de gestión de activos no productivos de la empresa se espera que mantenga un alto aumento. Esperamos que las ganancias por acción de 2022 a 2024 sean de 0,89 Yuan, 1,03 yuan y 1,20 Yuan, respectivamente, dando un precio objetivo de 19,5 Yuan, correspondiente a 22×2022 PE.
Consejos de riesgo: el riesgo de la deuda de los accionistas no se resuelve como se esperaba, la política se vuelve más estricta, la competencia de la industria aumenta
