Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) ( Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) )
Principales puntos de vista:
Eventos:
La empresa publicó el primer informe trimestral, en el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de explotación de 194 millones de yuan, una disminución del 0,02% en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 45,67 millones de yuan, un aumento del 9,59% en comparación con el año anterior, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no periódicas fue de 45,24 millones de yuan, un aumento del 46,49% en comparación con el año anterior,
Análisis y comentarios
El beneficio final se ve afectado por las pérdidas y ganancias no recurrentes, y el beneficio después de la deducción supera las expectativas. 2022q1 Company realized the net profit of parent 45.67 million Yuan, 9.59 per cent increase. El principal factor de influencia en el lado de los beneficios es que 2021q1 las pérdidas y ganancias no recurrentes son 107844 millones de yuan (es decir, las pérdidas y ganancias y otros ingresos y gastos no operativos de los activos de inversión o gestión confiados a otros), mientras que 22q1 es sólo 4219 millones de yuan, lo que da lugar a una baja tasa de crecimiento del beneficio neto aparente. Sin embargo, el beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 45,24 millones de yuan, un aumento del 46,49% en comparación con el mismo período del año anterior, superando las expectativas. El control de costos es obvio, y se espera que los ingresos se vean afectados por la epidemia. En el lado de los gastos, el margen bruto total de 2022q1 fue del 52,33%, en comparación con – 2,98 puntos porcentuales; La tasa de gastos durante el período fue del 23,24%, lo que representa una disminución del 11,68%. Entre ellos, la tasa de gastos de venta es del 8,50%, año tras año – 8,09 puntos porcentuales, y se espera que la epidemia no pueda llevar a cabo actividades de venta normales relacionadas; La tasa de gastos de gestión fue del 11,43%, en comparación con el mismo período del año anterior – 0,24 puntos porcentuales; La tasa de gastos financieros fue del 3,31%, frente a – 3,35 puntos porcentuales. Desde el punto de vista trimestral, los ingresos de 21q3, 21q4 y 22q1 en un solo trimestre fueron de 1,67, 233 y 194 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de + 25,76, + 16,57 y – 0,02%, respectivamente.
La matriz de línea de productos “1 + n” vale la pena esperar. “1” es la principal variedad de comprimidos de zhikebao, Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) \ Según el anuncio de la empresa, se espera que las ventas anuales de 25 millones de cajas de comprimidos de zhikebao en 2022 (unos 330 millones de yuan). En el espacio de mercado favorable y el patrón de competencia, se espera que se logre un gran salto.
“N” para la empresa tiene muchos documentos de aprobación, en la medicina china patentada, la medicina química y la materia prima química al mismo tiempo en tres direcciones. Se desarrollaron principalmente variedades de medicamentos patentados chinos y se cultivaron las pastillas para enfermedades de la piel y toxinas sanguíneas y las pastillas jiangtangshu como las principales variedades después de zhikebao. Desarrollar activamente productos químicos farmacéuticos, participar en la evaluación de la conformidad, la recolección centralizada y la licitación hospitalaria, aumentar los canales de comercialización de productos de la empresa, en la actualidad, 11 productos de la empresa han pasado la evaluación de la conformidad, otros proyectos se están llevando a cabo de acuerdo con el plan; Al mismo tiempo, aumentar la promoción del mercado de la API, aumentar la cuota de mercado de los productos existentes de la API.
Propuestas de inversión
Mantenemos nuestras previsiones de ganancias anteriores. Se prevé que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 asciendan a 9,2 / 11,3 / 1.360 millones de yuan, con un aumento del 21,2% / 22,8% / 20,8% y un beneficio neto de 1,8 / 2,5 / 330 millones de yuan, con un aumento del 42,1% / 36,7% / 35,1% y un EPS de 0,81 / 1,11 / 1,50 Yuan, respectivamente, con una valoración correspondiente de 15X / 11x / 8x. Mantener la calificación de inversión “Buy”.
Indicación del riesgo
Riesgo de cambio de política; Riesgo de reducción de precios de los medicamentos; Riesgo operativo.
