Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
El hardware inteligente y los terminales portátiles están mejorando gradualmente, impulsando a las empresas a aumentar los beneficios y mantener la calificación de “comprar”.
El anuncio de la empresa 2022q1 obtuvo ingresos de explotación de 20.110 millones de yuan, yoy + 43,4%, beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 900 millones de yuan, yoy – 6,7%, beneficio neto deducido no atribuible a la empresa matriz de 880 millones de yuan, yoy + 46,1%. La diferencia entre las pérdidas y ganancias no recurrentes proviene principalmente de los ingresos por cambios en el valor razonable de la empresa Kopin. Al mismo tiempo, la empresa guió 2022h1 para lograr un beneficio neto de la matriz de 2.080 a 2.420 millones de yuan, yoy + 20 ~ 40%, un beneficio neto deducido de 19,0 a 2.180 millones de yuan, yoy + 35 ~ 55%. Mantenemos las previsiones de ganancias 2022 – 2024, y esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 59,1 / 73,7 / 8.580 millones de yuan, yoy + 38,2% / 24,8% / 16,4%, EPS 1,73 / 2,16 / 2,51 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 17,6 / 14,1 / 12,1 veces, teniendo en cuenta la nueva terminal VR de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
Los ingresos de las empresas de hardware inteligente se duplicaron y la rentabilidad de 2022q1 aumentó en comparación con la de 2022q1.
Desde el punto de vista de los servicios, el negocio de hardware inteligente de la empresa ha crecido rápidamente, con ingresos de 10.140 millones de yuan, yoy + 125,1%. El negocio de componentes de precisión y máquinas acústicas inteligentes se ha mantenido estable, incluyendo los ingresos de negocio de componentes de precisión de 3.150 millones de yuan, yoy – 1,4%, el negocio de máquinas acústicas inteligentes de 6.570 millones de yuan, yoy + 6,1%. La empresa 2022q1 logró un margen bruto del 13,7%, qoq + 0,9 PCT, un margen neto del 4,5%, qoq + 0,8 PCT. Los beneficios de los productos VR de la empresa están mejorando gradualmente, la tasa de utilización de la capacidad de los productos de consola de juego está llena, los auriculares TWS nuevos productos escalan, la combinación de múltiples productos impulsa los beneficios. El inventario de la empresa 2022q1 fue de 12.790 millones de yuan, un aumento del 5,8% en comparación con 2021q4 y un funcionamiento estable. Mirando hacia 2022q2, la Guía de ganancias de la empresa mantiene un rápido crecimiento, la devaluación del RMB a corto plazo es beneficiosa para la empresa, teniendo en cuenta el Acuerdo de cotización con el cliente, el precio del producto se ajustará adecuadamente con la variación del tipo de cambio, controlable a mediano y largo plazo.
La acumulación de tecnología y el proceso de fabricación de la empresa siguen mejorando y se espera que mantengan la competitividad en el campo de la fabricación de terminales inteligentes
El contenido del producto VR / AR, además del juego tradicional, se espera que el contenido relacionado con la educación cultural y de viajes se lance continuamente e importe a más usuarios. En el lado del hardware, el modo de control del producto VR se cambia de la manija existente a la electromiografía y el control ocular, y el producto xR de seetherrough se introduce. Se espera que todo tipo de nuevas iteraciones tecnológicas mejoren la viscosidad del hardware inteligente. Teniendo en cuenta el futuro de la competitividad de los fabricantes, la empresa espera profundizar su competitividad en el campo ar / VR mediante la acumulación de tecnología y la mejora del proceso de fabricación, la integración vertical aguas arriba y el mantenimiento de la cooperación a largo plazo con los clientes.
Consejos de riesgo: la iteración de los productos de VR aguas abajo no es tan esperada, el deterioro de la competencia en el negocio de ensamblaje VR / AR, el aumento del costo de las materias primas aguas arriba, el riesgo de pérdida de divisas.
