Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) ( Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) )
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos de 2022 q1 de la empresa alcanzaron 2.350 millones de yuan, un aumento interanual del 70%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 254 millones de yuan, un 89% más que el año anterior.
Comentarios:
El rendimiento es brillante, el crecimiento de los ingresos sigue siendo efectivo. El beneficio neto de la empresa en 2022 es de 254 millones de yuan, que se encuentra en la mediana de las previsiones de rendimiento publicadas anteriormente, superando nuestras expectativas anteriores. El beneficio neto de la empresa 2021q4 a la matriz es de 140 millones de yuan, la empresa ha logrado un crecimiento continuo de 2021q2 – 2022q1 durante tres trimestres consecutivos, la empresa como líder de los recursos de tierras raras para lograr un crecimiento sostenido de los beneficios.
Se espera que la empresa tome la iniciativa en la eliminación de las restricciones. En noviembre de 2021, el Gobierno de la provincia de Jiangxi publicó un documento en el que se revocaba la circular de la Oficina General del Gobierno Popular de la provincia de Jiangxi sobre el fortalecimiento de la producción y gestión de tierras raras. La derogación del documento significa que es posible aprobar nuevos proyectos de recuperación de tierras raras; Como líder de la industria en la recuperación de recursos de tierras raras, se espera que la empresa tome la iniciativa en los beneficios.
La expansión continua del territorio de reciclado: a partir de la adquisición de la tecnología Xintai en 2020, la empresa completó la adquisición del 100% de las acciones de jiangxiwanhong (6.000 toneladas de materiales magnéticos usados en 2021) en mayo de 2021; Y la empresa en febrero de 2022 en la respuesta de los inversores dijo que la empresa está promoviendo activamente la capacidad restante de 10.000 toneladas de trabajo relacionado con la aprobación.
Industria de las tierras raras: abrazar la nueva energía + ahorro de energía, la prosperidad continúa: beneficiarse de la prosperidad de la demanda aguas abajo, el alto precio de las tierras raras; Incluso después de un ajuste estacional, el precio medio del óxido de praseodimio y neodimio en abril sigue siendo alto hasta 860000 Yuan / tonelada, todavía en un nivel histórico alto; En la actualidad, las existencias de óxido de praseodimio y neodimio son sólo 3.411 toneladas, una disminución del 16% con respecto al a ño anterior, el bajo nivel de existencias para apoyar los precios de las tierras raras. A medio y largo plazo, la demanda de aguas abajo, especialmente los nuevos vehículos energéticos y los motores industriales, sigue siendo elevada; La oferta de tierras raras está sujeta a un sistema de cuotas, especialmente en relación con el rápido crecimiento de la demanda, la brecha entre la oferta y la demanda es difícil de aliviar a corto plazo, se espera que los precios de las tierras raras mantengan un alto nivel a largo plazo.
Negocios tradicionales: funcionamiento estable. El volumen de pedidos de los equipos de procesamiento de chatarra de la empresa aumentó rápidamente, y el negocio de operación de recursos renovables también logró un nuevo avance. El negocio de componentes de ascensores de la empresa superó la escasez de materias primas clave, el aumento de los precios de los productos básicos y otros factores adversos, la rentabilidad de la empresa se mantuvo estable.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: pronosticamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 91 / 110 / 12.100 millones de yuan, un aumento del 34% / 21% / 10% en comparación con el año anterior; Sobre la base de los resultados de la empresa 2022q1, aumentaremos el beneficio neto de la empresa 2022 – 2023 de 6,8 / 8,0 a 8,5 / 10,6 millones de yuan, es decir, el beneficio neto de la empresa 2022 – 2024 de 8,5 / 10,6 / 12,2 millones de yuan, un aumento del 60% en comparación con el mismo período del a ño anterior / 24% / 15%, correspondiente a pe 11 / 9 / 8 x, respectivamente. Teniendo en cuenta el continuo auge de la industria de las tierras raras, la recuperación de la empresa sigue avanzando y los beneficios pueden seguir aumentando; Y para la industria estándar de tierras raras, la empresa como líder de recursos de tierras raras debe disfrutar de una valoración más alta, por lo que mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: fluctuación de los precios de las tierras raras; La expansión del negocio de la compañía fue menor de lo esperado.
