Pylon Technologies Co.Ltd(688063) ( Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
Global household energy Storage Market Leader, Equity Incentives Enhanced Internal cohesion. La empresa es un proveedor líder de sistemas de baterías de almacenamiento de energía, se especializa en productos de paquetes blandos de fosfato férrico de litio, con núcleo eléctrico, módulo, BMS, EMS y otras capacidades de investigación y producción integradas, los productos se utilizan ampliamente en el mercado europeo. En 2020, la cuota de mercado de los envíos de productos de almacenamiento de energía doméstica de la empresa fue del 12,9%, ocupando el segundo lugar en el mundo, después de Tesla. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.063 millones de yuan, lo que representa un aumento del 84% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, una proporción del 81% en los ingresos extranjeros y un beneficio neto de 316 millones de yuan, un aumento del 15% en comparación con el mismo período del año anterior. Con el rápido crecimiento de la demanda de almacenamiento de energía de los hogares, la construcción de la capacidad de producción de la empresa puede apoyar el rápido crecimiento en los próximos años. El accionista mayoritario de la empresa es Zte Corporation(000063)
El almacenamiento de energía de los hogares es un mar azul, y la demanda en el extranjero se acelera en 2022. Debido a que el precio de la electricidad de los residentes finales en el extranjero sigue aumentando, el mercado de almacenamiento de energía de los hogares estalla. Esperamos que la nueva capacidad instalada de energía fotovoltaica doméstica alcance 29 / 41 / 56 GW en 2021 – 2023, lo que corresponde a la demanda de espacio de almacenamiento de energía doméstica de 6 / 13 / 24 GWh, un aumento del 127% / 123% / 81% año tras año. Al mismo tiempo, el almacenamiento en el extranjero tiene una economía obvia, por lo que el precio de venta de la batería es relativamente alto, los beneficios son buenos, el espacio de crecimiento es grande. La empresa se centra en el mercado europeo, con el mayor proveedor de sistemas fotovoltaicos del Reino Unido segen, krannich de Alemania, Energy de Italia y así sucesivamente para establecer una relación de cooperación estable a largo plazo, en Europa, algunos países africanos tienen una cuota de mercado muy alta, en el diseño de canales, la certificación de productos, la ventaja de la primera ventaja.
La capacidad de producción de la empresa se expandió rápidamente y el crecimiento se aceleró en los próximos dos años. En 2021, los envíos de baterías de la empresa alcanzaron 1,5 GWh, un aumento del 112% con respecto al año anterior, y el 80% de los envíos se exportaron al extranjero. A finales de 2021, la capacidad del núcleo eléctrico era de 3 GWh, la capacidad del sistema era de 3,5 GWh, y la construcción del proyecto de recaudación de fondos se aceleró. Debido a la fuerte demanda aguas abajo y a la producción y las ventas completas, esperamos que los envíos superen los 3 GWh en 2022, se dupliquen año tras año y sigan aumentando en 2023. En cuanto a los beneficios, el precio medio de los productos de almacenamiento de energía de la empresa en 2021 fue de casi 1,5 Yuan / Wh, una disminución del 10% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 29,7%, una disminución de 14 PCT con respecto al año anterior, debido principalmente al aumento sustancial de los precios de las materias primas, la transmisión de los precios de la empresa se retrasó relativamente. Esperamos que los precios de los productos de la empresa aumenten un 20% en 2022, pero debido a los altos precios del carbonato de litio aguas arriba, esperamos que el margen bruto de la empresa se mantenga bajo presión, pero se recuperará significativamente a partir de 2023. En general, teniendo en cuenta la presión de los costos, la empresa todavía puede lograr un alto crecimiento del 90% en 2022.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el rápido desarrollo de la industria del almacenamiento doméstico causado por el alto precio de la electricidad y el impulso de la política, as í como el canal de alta calidad, la tecnología, el servicio posventa y la capacidad de expansión rápida de la empresa, la empresa espera lograr un aumento de la cantidad, y esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea de 6,56 / 12,04 / 18,06 millones de yuan, con un aumento del 107% / 84% / 50% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y que el PE correspondiente sea 39,43 / 21,47 / 14,31 veces, y que el PE correspondiente sea 50 veces mayor en 2022, El precio objetivo correspondiente es de 211,5 Yuan, dando la primera calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el apoyo a la política de almacenamiento de energía disminuye, la competencia se intensifica, lo que conduce a la disminución de los precios de los productos.
