Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
2022q1 Performance overexpected, High Boom Track share continued to increase, maintain “Buy” Ratings
2022q1 Company achieved Earnings of 247 million Yuan (+ 63.1%) and the net profit of the parent was 45 million Yuan (+ 51.5%). Bajo la perturbación de la situación epidémica y otros factores, el rendimiento de 2022q1 superó las expectativas, la empresa principal se basó en la tecnología de ventiladores y otras tecnologías para lograr la diferenciación, el producto independiente de horneado al vapor sigue liderando, se espera que la empresa se apoye en las ventajas tecnológicas de R & D, continuará ampliando la gama de productos de cocina integrada de desinfección de Gabinete, mejorando la tasa de emparejamiento del fregadero, el alto rendimiento se espera que continúe. Mantener las previsiones de beneficios, se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 2,73 / 3,64 / 466 millones de yuan, correspondiente a EPS 2,53 / 3,37 / 4,31 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a pe 23,8 / 17,8 / 13,9 veces, mantener la calificación de “comprar”.
2022q1 Integrated Furnace Company Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Channel continues
La cuota de canal en línea y fuera de línea de la cocina integrada de la empresa aumentó significativamente. Según Ovi Cloud Net, 2022q1 Integrated Furnace Industry Online sales amount to 860 million (+ 23.5%), Yitian Brand sales amount to 140 million (+ 163.6%), Market sales amount to 16.1% (+ 8.6 pcts), Improving strong momentum, under the Promotion of Product Continuous iteration, Brand sales / average Price respectively + 130.5% / + 14.4%, continuing quantity and Price rise in the Boom. De acuerdo con los datos de monitoreo fuera de línea de Ovi (muestra de tiendas minoristas KA), las ventas fuera de línea de 2022q1 industria de cocinas integradas ascendieron a 60 millones de yuan (+ 18,4%), de los cuales las ventas de marca de 100 millones de Tian (+ 267,1%), la cuota de mercado de ventas alcanzó el 6,2% (+ 4,3 pcts), la cuota aumentó significativamente.
2022q1 el tipo de interés neto más los pagos de capital aumentaron año tras año, la tendencia de las principales empresas a mejorar
La empresa depende de la estructura del producto para aumentar la presión sobre el aumento de los precios de las materias primas de cobertura, 2022q1 margen bruto 43,7%, disminución interanual de 0,7 PCT, en comparación con 2021q4 – 4,6 PCT, teniendo en cuenta el aumento continuo de la estructura del producto, el aumento de los precios de las materias primas, esperamos que el margen bruto de la empresa se estabilice y mejore. En cuanto a la tasa de gastos, 2022q1 tasa de gastos de venta / gestión / R & D / gastos financieros – 0,5 / + 3,4 / – 0,4 / – 0,8 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el aumento de la tasa de gastos de gestión tuvo un mayor impacto en el aumento de Los pagos basados en acciones. 2022q1 Net Interest Rate 18.1%, decline 1.4 pcts year – on – year, increase 5.2 pcts, Improvement Trend has been presented. En 2022, el costo del pago de la equidad es de unos 18 millones de yuan. Calculamos que el costo del pago de la equidad es de unos 4,5 millones de yuan de acuerdo con el promedio trimestral. Si se añade el costo del pago de la equidad, el tipo de interés neto ajustado de 2022q1 es de 19,9 PCT, que es 0,5 PCT más alto que el tipo de interés neto de 2021q1, la situación de la operación principal sigue mejorando. Esperamos que la recuperación de los márgenes brutos impulse la estabilidad de los tipos de interés netos de la empresa a una mejora continua de la estructura de los productos y un aumento más lento de los precios de las materias primas.
Indicación del riesgo: aumento del riesgo de materias primas; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; La expansión del canal no está a la altura del riesgo esperado.
