Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ( Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: 21 años de ingresos de la empresa 1.190 millones de yuan, año tras año + 43,93%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan (+ 29,92% año tras año). El beneficio neto deducido fue de 77 millones de yuan (+ 22,23%) en comparación con el mismo período del año anterior. El flujo de caja operativo fue de 87 millones de yuan + 27,36%. Entre ellos, 21q4 logró ingresos de 376 millones de yuan, año tras año + 23,77%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 26 millones de yuan (- 31,78%) en comparación con el mismo período del año anterior. 22q1 Company achieved Income 248 million Yuan, Year – on – year + 15.29%, achieved the net profit of the parent – 010 million Yuan.
Resumen:
Las operaciones directas fuera de línea se vieron afectadas por la epidemia y el comercio electrónico en línea mantuvo un alto crecimiento. Durante 21 años, las tiendas fuera de línea de la empresa se vieron afectadas por la epidemia, los ingresos de ventas fuera de línea no fueron buenos, la rentabilidad se debilitó gradualmente, 2021 el margen bruto fue de 56,73%, año tras año – 0,51%, de los cuales 21 q4 año tras año – 4,58%, 22 q1 año tras año – 2,78%. En línea, la empresa amplió los esfuerzos para ampliar los canales en línea y optimizar la distribución de los canales de comercio electrónico, los ingresos en línea en 2021 ascendieron a 683 millones de yuan, un + 58,44% año tras año. 22q1 ingresos en línea + 48,80%. Se espera que en el futuro se logre la integración en línea y fuera de línea, se rompan las barreras de los canales y se forme gradualmente un nuevo modelo de venta al por menor de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) doble integración.
Los incentivos a la equidad reflejan la confianza a largo plazo. The Company issued Equity Incentive Plan, to grant 149 incentive objects to 1770000 restricted Shares, the number of shares granted accounts for 2.87% of the total Equity, The grant Price of 27.40 Yuan / share. Las acciones restringidas concedidas se dividen en tres períodos de atribución, y el objetivo de la evaluación de la actuación profesional es que los ingresos del batallón y la tasa de crecimiento anual compuesto de la actuación profesional no sean inferiores al 30%, el 69% y el 119,7% en 2022 – 2024. Al mismo tiempo, la empresa aumenta los requisitos de evaluación de la actuación profesional individual del objeto de incentivo, la evaluación se divide en cinco niveles de coeficiente de atribución, el objeto de incentivo en el año en que el número real de acciones restringidas y el coeficiente de atribución están directamente vinculados. El plan de incentivos de capital es beneficioso para vincular los intereses de los empleados clave y la empresa y promover el desarrollo estable de la empresa.
Las categorías de productos siguen siendo ricas, el canal – Marketing está constantemente listo. Los gastos anuales de ventas, gestión y I + D en 21 años fueron de 485 millones de yuan, 41 millones de yuan y 47 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 46%, 43% y + 28%. El alto costo de las ventas se debe principalmente a la mayor proporción de ventas directas, los gastos de promoción de la plataforma en línea de la empresa y los gastos de alquiler de tiendas fuera de línea, los gastos salariales del personal de ventas son mayores. Investigación y desarrollo de productos: la empresa ha aumentado la inversión a largo plazo en la gestión y la investigación y el desarrollo, ha promovido constantemente nuevos productos para evitar el riesgo de que los competidores imiten los precios de los productos, ha disminuido el crecimiento de los ingresos de 22q1 y la venta directa fuera de línea sigue siendo una gran inversión de costos, el rendimiento general ha perdido algo, pero con la optimización continua de la distribución en línea y la iteración de los productos, se espera que el rendimiento futuro mejore. Canales: centrarse en la construcción de canales diversificados, principalmente en el modo de funcionamiento directo, complementado con el sistema de distribución, la distribución activa de la Plataforma de comercio electrónico en línea, el rápido crecimiento en línea, se espera que continúe la fuerza de alimentación fuera de línea. Marketing: las tiendas directas fuera de línea drenan eficientemente, emplean a las estrellas de Top Stream para apoyar, infundiendo vitalidad juvenil a la marca y manteniendo un tono de gama alta.
Propuestas de inversión
Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) Deep – La pista de masaje tiene un fuerte atributo de crecimiento, la posición de mercado de la empresa es estable, los productos, canales, marketing, ventajas operativas son evidentes, el potencial de desarrollo futuro es bueno. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 103 millones de yuan, 188 millones de yuan y 272 millones de yuan, con un aumento del 12,1%, 82,1% y 45,2%, respectivamente, en comparación con el mismo período del a ño anterior. EPS correspondiente es de 1,67 Yuan, 3,04 Yuan y 4,42 yuan respectivamente, y PE correspondiente al valor de mercado actual es de 26,40 veces, 14,50 veces y 9,99 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Riesgo recurrente de brotes epidémicos; Fluctuación de los precios de las materias primas; Crecimiento en línea inferior a lo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Las ventas de nuevos productos no están a la altura de las expectativas.
